MSTR cae un 49% y alcanza un mínimo histórico, ¿por qué fracasó la gran apuesta de Michael Saylor con Bitcoin?

MicroStrategy（MSTR） en 2025 tuvo un rendimiento desastroso, con una caída del 49,3% en todo el año, llevando el precio de sus acciones a los niveles más bajos desde finales de septiembre de 2024. Lo que merece aún más atención es que esta compañía experimentó su primera caída continua de seis meses desde que adoptó la estrategia de tesorería basada en Bitcoin en 2020 — de julio a diciembre, con presión mensual constante. Mientras tanto, el precio de Bitcoin mostró un rendimiento relativamente estable en 2025, y el índice Nasdaq 100 subió un 20,17%. La estrategia anteriormente agresiva con Bitcoin ahora enfrenta una dura prueba en el mercado.

Caída continua por sexto mes consecutivo, récord histórico

La caída de MSTR no fue algo repentino, sino un proceso sostenido. Según datos, las caídas mensuales en los últimos seis meses fueron: en agosto un -16,78%, en septiembre -3,65%, en octubre -16,36%, en noviembre -34,26%, en diciembre -14,24%, acumulando una caída total del 59,30% en seis meses. Al 31 de diciembre de 2025, el precio de las acciones cerró en 151,95 dólares.

¿Con qué frecuencia ocurre esto? Desde que Michael Saylor anunció en agosto de 2020 la adopción de Bitcoin como principal estrategia de tesorería, MSTR nunca había experimentado una caída de seis meses consecutivos. Esto no solo refleja un problema en el rendimiento del precio, sino también en la efectividad de la estrategia.

Divergencia extraña con Bitcoin

Lo más irónico es que el rendimiento de las acciones de MSTR va en dirección opuesta a Bitcoin. Aunque las noticias rápidas no proporcionaron detalles específicos sobre la subida de Bitcoin en 2025, se puede ver en información relacionada que Bitcoin se mantuvo relativamente estable durante este ciclo. Y aunque MSTR aumentó en diciembre en 1229 Bitcoins (una inversión de aproximadamente 108 millones de dólares), esta “adición en contra de la tendencia” no evitó que el precio de las acciones siguiera cayendo.

Esto refleja un problema central: la confianza del mercado en la estrategia de concentración en Bitcoin de MSTR está decayendo. Los inversores ya no creen que “apostar todo a Bitcoin” pueda generar rendimientos superiores.

La ola de cuestionamientos a la estrategia

Este rendimiento del precio también ha provocado críticas directas en el mercado. El economista Peter Schiff expresó en fin de año una crítica aguda, diciendo que si MSTR fuera incluido en el índice S&P 500, su caída del 47,5% en 2025 sería la sexta peor entre las acciones del índice. En términos más claros, considera que la afirmación de Michael Saylor de que “la mejor opción es comprar Bitcoin” ha fracasado completamente en MSTR — esta estrategia “destruye el valor para los accionistas”.

No es una crítica trivial. Está diciendo que la estrategia de Bitcoin de MSTR no solo no ha generado rendimientos superiores para los accionistas, sino que también ha provocado pérdidas significativas.

Coste personal de Michael Saylor

Michael Saylor también ha pagado un precio por esta estrategia. Según el índice Bloomberg Billionaires, en los últimos 12 meses su patrimonio neto se redujo en aproximadamente 2.600 millones de dólares, quedando en unos 3.800 millones. Esta pérdida de riqueza, para un exlíder en la industria de las criptomonedas, es tanto una pérdida personal como una evidencia clara del fracaso estratégico.

Lo que aún más llama la atención es que Saylor había hecho una predicción optimista sobre el precio de Bitcoin para 2025 a principios de año, creyendo que con la entrada de instituciones, Bitcoin subiría de forma estable. Hasta finales de octubre, ajustó su expectativa a unos 150.000 dólares. Pero finalmente, esa predicción también quedó en nada.

Divergencias en la actitud de las instituciones

Curiosamente, los inversores institucionales en el sector cripto muestran una división en su estrategia con Bitcoin. Por un lado, MSTR continúa aumentando su posición, mientras que BlackRock redujo sus tenencias de Bitcoin a finales de año debido a la presión de reembolsos de ETF y a una demanda en enfriamiento. Esta actitud opuesta refleja que el mercado todavía está ajustando su percepción sobre el valor de Bitcoin a largo plazo.

Resumen

La caída de MSTR en 2025 no fue simplemente una volatilidad en el precio, sino una sentencia del mercado sobre una estrategia agresiva. La caída continua por seis meses rompe un récord de cinco años, y la divergencia entre el rendimiento de las acciones y Bitcoin revela los riesgos de la estrategia de “apostar todo en cripto”. Las apuestas audaces de Michael Saylor, que alguna vez parecieron una jugada arriesgada pero prometedora, ahora enfrentan una dura realidad. Independientemente de si continúa aumentando sus tenencias de Bitcoin o no, MSTR debe aceptar una realidad: la efectividad de su estrategia ya no es solo una cuestión teórica, sino el resultado de la votación con los pies de los inversores.