La hoja de ruta de la Fed para recortes de tasas en 2026 sale a la luz: Barclays apunta a una primera bajada de 25 puntos básicos en marzo

Barclays en su informe más reciente confirmó sus expectativas sobre el ritmo de recortes de la Reserva Federal en 2026, proporcionando un calendario específico. Estas expectativas coinciden con las señales del acta de la reunión de política de diciembre de la Fed, ofreciendo al mercado una dirección política relativamente clara. Para los activos digitales, la expectativa de recortes suele implicar una mejora en el entorno de liquidez, aunque los múltiples riesgos que enfrenta actualmente la economía de EE. UU. también merecen atención.

Expectativas de recortes de Barclays

El equipo de economistas de Barclays en EE. UU. mantiene su previsión de recortes de la Fed en 2026, con los siguientes detalles:

¿Por qué la reunión de enero mantiene sin cambios?

Los economistas de Barclays señalan que la principal razón para mantener las tasas sin cambios en la reunión de enero es que “el Comité Federal de Mercado Abierto necesita tiempo para evaluar el impacto de los recortes recientes”. La lógica es clara: la Fed ya realizó recortes a finales de 2024 y necesita un período de observación para ver cómo estos afectan a la economía. Esto también coincide con la información revelada en el acta de la reunión de diciembre.

Contexto macro: riesgos y oportunidades de los recortes

Según el análisis de las últimas instituciones, la economía de EE. UU. en 2026 enfrentará múltiples factores complejos que influirán en las decisiones de la Fed sobre los recortes.

Evaluación de riesgos

• Presión arancelaria: varias instituciones advierten que la política arancelaria en 2026 podría frenar el crecimiento económico. El Grupo Capital de EE. UU. considera que los aranceles y un mercado laboral débil podrían reducir el crecimiento en la primera mitad del año; Lazard Asset Management prevé que el aumento de aranceles podría elevar la inflación en EE. UU. en la primera mitad de 2026.
• Preocupaciones inflacionarias: aunque Citigroup opina que en esta etapa los aranceles no impactarán gravemente la inflación global, instituciones como BNP Paribas y Columbia Threadneedle señalan que el aumento de aranceles podría generar presiones inflacionarias sostenidas, limitando el espacio de la Fed para recortar.
• Mercado laboral: un mercado laboral débil ha sido listado por varias instituciones como un factor que restringirá el crecimiento económico en la primera mitad del año.

Juicio de Barclays

Barclays considera que, en comparación con el escenario base de “dos recortes en 2026”, el riesgo de retrasar los recortes es mayor. En otras palabras, tienden a pensar que las presiones para el crecimiento económico podrían superar las de la inflación, lo que impulsaría a la Fed a seguir el calendario previsto para los recortes.

Implicaciones para el mercado

Entorno de liquidez de los activos digitales

Los recortes suelen significar un aumento en la liquidez en dólares, lo cual generalmente es favorable para activos de riesgo, incluido Bitcoin. La expectativa de recortes de Barclays proporciona al mercado una expectativa de política relativamente clara, ayudando en la planificación de la asignación de activos. Sin embargo, hay que tener en cuenta que esta previsión se basa en la información actual y, si el entorno macroeconómico cambia significativamente (por ejemplo, datos de inflación por encima de lo esperado), la Fed podría ajustar su plan.

La incertidumbre persiste

Según las noticias relacionadas, la incertidumbre sobre la política arancelaria en 2026 sigue siendo alta. Aunque la Corte Suprema podría anular algunas tarifas del gobierno de Trump, la dependencia del gobierno en los ingresos arancelarios aumenta, lo que implica que las barreras comerciales podrían mantenerse de otras formas. Esta incertidumbre política podría complicar las decisiones de la Fed y afectar el ritmo real de los recortes.

Resumen

Las expectativas de Barclays sobre los recortes ofrecen un calendario relativamente claro: mantener sin cambios en enero, y recortar 25 puntos básicos en marzo y junio. Estas expectativas coinciden con las señales más recientes de la política de la Fed. Sin embargo, la economía de EE. UU. en 2026 enfrenta múltiples riesgos relacionados con aranceles, inflación y empleo, que podrían influir en el ritmo real de los recortes. Para los participantes del mercado, es importante considerar esta previsión como referencia para la asignación de activos, pero también mantenerse atentos a los datos macroeconómicos y las decisiones políticas para ajustar las expectativas en consecuencia.