Anoche hubo algo de movimiento en el mundo financiero. Dos noticias cayeron consecutivamente, una sobre un gigante de las finanzas tradicionales y otra relacionada con la liquidez del mercado, y juntas parecen contar la misma historia.

Primero, hablemos de Goldman Sachs. En su archivo 13F se reveló una cifra—17 mil millones de dólares en posiciones de ETF de Bitcoin. Aunque posteriormente se confirmó que en realidad el tamaño era de unos pocos millones de dólares, lo importante no está en la cifra en sí, sino en el nombre. La presencia de Goldman Sachs en las posiciones institucionales de Bitcoin tiene un significado mucho más simbólico que en términos de cantidad. Las mentes más inteligentes de Wall Street ya han llegado a la vanguardia a través de canales completamente regulatorios.

Luego, una operación de la Reserva Federal llamó la atención—una inyección de liquidez de 105 mil millones de dólares en el mercado en una sola noche. Los medios la calificaron como la "mayor en tamaño desde la pandemia", lo cual suena impresionante, pero en realidad es una medida de ajuste a corto plazo rutinaria, no una señal de una gran emisión de dinero. Sin embargo, cuando estas dos cosas ocurren simultáneamente, la situación se vuelve interesante.

Analicemos los cambios en tres niveles:

Primero, se ha emitido el pase de acceso para las instituciones. Los principales bancos de inversión están apostando por Bitcoin, dando luz verde directamente a otros fondos tradicionales. Segundo, la sensibilidad del mercado a la liquidez está en aumento. La Reserva Federal ajusta una mano y suelta la otra, y este tipo de operaciones de equilibrio hacen que los nervios del mercado se tensen aún más. Tercero, el papel de Bitcoin está siendo redefinido—de un activo de riesgo entre minoristas a una herramienta de asignación para grandes instituciones.

La entrada de fondos institucionales ha reescrito las reglas del juego, y los cambios en las expectativas de liquidez determinan el ritmo del mercado.