La tercera ronda de recortes de tasas de la Reserva Federal en 2025 ya está decidida, y el rango actual de tasas se mantiene en 3.5%-3.75%. Pero la verdadera incertidumbre proviene de 2026: el grado de división en el gráfico de puntos de la Fed supera ampliamente las expectativas del mercado.

Honestamente, esto no es solo un problema académico para los poseedores de activos criptográficos. La dirección de la liquidez en los próximos 12 a 18 meses determinará directamente el valor de la asignación de activos digitales.

**La situación actual es clara**

La predicción mediana de la Reserva Federal indica que la tasa a finales de 2026 será aproximadamente del 3.4%, en otras palabras, se espera solo un recorte más. Pero las opiniones del mercado varían mucho. La probabilidad de un recorte en la reunión de enero es de solo alrededor del 20%, y el foco ya se ha desplazado a marzo. Esta incertidumbre en sí misma es la fuente de volatilidad.

**¿Qué tan grave es la división en el gráfico de puntos?**

Tras la publicación de los datos de diciembre, surgieron diferencias evidentes dentro del comité: algunos abogan por no recortar más, otros esperan uno, y algunos apoyan dos recortes. Esta falta de consenso significa que cualquier dato de empleo o señal de inflación puede provocar olas en el mercado. La certeza disminuye cada vez más, mientras que la volatilidad aumenta.

**Tres posibles escenarios para 2026**

En un escenario optimista, se lograrían dos recortes en 2026. En esta situación, una política de relajación progresiva convertiría a Bitcoin en un activo clave para contrarrestar la depreciación de la moneda fiduciaria. El flujo de fondos sería constante.

Una hipótesis aún más optimista para un mercado alcista es que la desaceleración de la inflación se combine con un aumento en la tasa de desempleo, lo que provocaría un retorno de gran parte de la liquidez a activos de alto riesgo, incluyendo el mercado de criptomonedas. Esta combinación sería un entorno de relajación tradicional.

El peor escenario sería lo contrario: un rebote de la inflación que obligue a la Fed a frenar o incluso detener los recortes. En ese caso, las acciones y los activos criptográficos estarían bajo presión.

**¿Por qué Bitcoin es especialmente sensible a esto?**

Las tasas de interés son la referencia de rendimiento para todos los activos de riesgo. En ciclos de relajación, los inversores buscan activamente compensación por riesgo, y los activos digitales, como clase de activo no convencional, aumentan su atractivo. Por otro lado, si la relajación no es suficiente, el dinero se concentrará en Bitcoin y en algunas pocas altcoins de calidad, lo que significa que la liquidez concentrada amplifica la volatilidad.

**¿Qué hay que vigilar ahora?**

La reunión de la Reserva Federal en enero es la primera señal. La actitud del nuevo presidente, el gráfico de puntos actualizado y los datos económicos posteriores —cada uno puede cambiar las expectativas del mercado. Un recorte de tasas bien ejecutado podría iniciar un ciclo alcista, mientras que un informe de CPI decepcionante podría hacer que todos vuelvan a la realidad rápidamente.

Lo clave no está en las palabras, sino en la evolución de los datos en sí.