La declaración del CEO de BlackRock de que "70 millones de dólares para Bitcoin no son una locura" ha provocado directamente una inyección de adrenalina en el mercado. Suena emocionante, pero pensándolo bien, en realidad quien tiene el poder de fijar los precios este año sigue siendo la Reserva Federal.

**Perspectiva de las ballenas vs pasos de los bancos centrales**

El gigante de gestión de activos con 10 billones de dólares en activos está apostando a una valoración extrema de Bitcoin, lo cual es una señal positiva. Por otro lado, los datos más recientes de la Reserva Federal parecen enfriar las expectativas. La inflación se mantiene pegada en el 2.4% sin moverse, y el crecimiento del PIB también es bastante sólido. ¿Reducir las tasas en este entorno? No es algo que ocurra rápidamente. Los operadores en el mercado están apostando a que "quizá en enero se espere, y en marzo haya movimiento", aunque la ventana de primavera, aunque está en el horizonte, se maneja con mucho más cautela de lo que se pensaba.

**La verdadera intriga: el cambio de liderazgo**

El interior de la Reserva Federal está algo desordenado en este momento. Los halcones y palomas discuten acaloradamente, e incluso hay quienes piden una reducción agresiva de 150 puntos básicos. La verdadera incertidumbre está en lo que vendrá después: la presidencia de Powell termina en mayo de este año. Si el sucesor es esa conocida paloma llamada Haskett, el escenario de liquidez podría cambiar por completo. Este cambio en el liderazgo será la mayor incógnita para 2026.

**¿Qué hacer en la práctica?**

Para no equivocarse en esta confrontación, hay que tener en cuenta algunos puntos:

Primero, no se ilusione pensando que la Reserva Federal abrirá las compuertas de inmediato. La "reducción de tasas en modo lento" será la tendencia principal este año, y la volatilidad del mercado seguramente aumentará. En ese momento, ir a lo grande sería una locura. Segundo, hay que estar atento a la "brecha entre expectativas y realidad". Cuando el mercado esté convencido de que en cierto momento (por ejemplo, todos apuestan a una bajada de tasas en marzo), cualquier desviación menor en los datos oficiales puede desencadenar una tormenta. Por último, la narrativa de Bitcoin como "oro digital" y la realidad de un entorno macroeconómico restrictivo seguirán enfrentándose, así que en lugar de apostar a la dirección correcta, es mejor gestionar bien las posiciones.

**Una pregunta**

¿La predicción de 70 millones de Fink es una visión realista del futuro o simplemente una señal para que entren en masa los fondos institucionales? En esta gran obra del inicio del año, ¿vas a seguir el plan de las ballenas o confiar en los datos que tiene la autoridad monetaria?