$PEPE Hoy en esta ola de subida, no parece ser simplemente un impulso emocional. En realidad, hay una "regla no escrita" de los inversores estadounidenses detrás de esto: la cosecha de pérdidas fiscales (Tax-Loss Harvesting).

Dicho esto, si los inversores estadounidenses este año han ganado dinero en ciertos activos, por ejemplo, ingresando 10,000 dólares en una cuenta de acciones estadounidenses, según el tiempo de tenencia y el nivel de ingresos, deben pagar entre el 15% y el 37% de impuestos sobre las ganancias de capital. Pero aquí hay una "laguna": si tienes pérdidas flotantes equivalentes en criptomonedas, vender esas pérdidas antes de 2025 para convertir esas pérdidas en pérdidas reales, esa parte puede compensar directamente las ganancias realizadas, lo que iguala la base imponible y ahorra miles de dólares en impuestos.

Justo en ese momento, las condiciones son favorables: en 2025, el mercado de acciones de EE. UU. está en auge, mientras que el mercado de criptomonedas en general no está muy fuerte; las acciones ganan, las criptomonedas pierden, lo que crea una oportunidad de "cobertura y arbitraje" a nivel institucional. Por eso, a finales de año, muchos inversores minoristas estadounidenses venden sus altcoins y memecoins atrapados, convirtiendo pérdidas flotantes en pérdidas reales para reducir impuestos.

Al entrar en el nuevo año fiscal 2026, esta estrategia naturalmente funciona a la inversa. Los fondos que originalmente estaban interesados en estas monedas, después de cumplir con el objetivo fiscal, vuelven al mercado para comprar, lo que explica el rebote de fin de año que estás viendo ahora.

Los datos en la cadena también lo confirman. Según las estadísticas, en los últimos tres meses, los inversores minoristas estadounidenses han aumentado en 6.553 billones de monedas en plataformas de trading, con una posición total que supera las 35.006 billones de monedas, representando el 8.32% de la oferta total. Esto indica que los inversores minoristas en EE. UU. no han abandonado estas monedas, sino que están vendiendo y comprando de manera rítmica.

Por cierto, esta estrategia no funciona en el mercado de acciones de EE. UU. debido a la regla de lavado de ventas (Wash Sale Rule), que impide deducir pérdidas si compras el mismo valor dentro de los 30 días posteriores a la venta. Pero actualmente, las autoridades fiscales de EE. UU. todavía consideran las criptomonedas como "propiedades" y no como "valores", por lo que la regla de lavado de ventas aún no se aplica, brindando una ventana legal para la evasión fiscal en el ámbito de las criptomonedas.

Por lo tanto, esta ola de $PEPE de hoy, en lugar de ser impulsada por el sentimiento, es más bien una reflujo de fondos de evasión fiscal que regresan en el nuevo año, junto con la redistribución de liquidez en los exchanges. Este tipo de compra estructural se repite cada año en esta época.