Resumen de 2025: auge de los ETF de Bitcoin y Ethereum, incorporación de activos criptográficos como XRP al mercado

Fuente: PortaldoBitcoin Título original: Retrospectiva 2025: ETFs de Bitcoin e Ethereum prosperam mientras XRP e outras criptos entram na festa Enlace original: Este año, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) han abierto muchas puertas para las criptomonedas en Wall Street, ya que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) adopta un nuevo enfoque hacia estos productos.

Aunque los gestores de activos han tenido dificultades para ofrecer productos que sigan los precios spot de Bitcoin y Ethereum, muchos predicen oportunidades en 2025 a medida que el entorno regulatorio cambió tras el regreso de Donald Trump al poder en enero.

Según datos de Farside Investors, a fecha de 15 de diciembre,Los ETFs de Bitcoin spot han generado una entrada neta de 57.700 millones de dólares desde su histórica aparición en enero de 2024。 Esto supone un aumento del 59% respecto a los 36.200 millones de dólares de principios de año. Pero los flujos no son sostenibles.

Por ejemplo, el 6 de octubre, los inversores inyectaron 1.200 millones de dólares en un ETF de Bitcoin al contado, cuando el activo se acercaba a su máximo histórico de más de 126.000 dólares. Cuando el precio de Bitcoin bajó de la marca de 90.000 dólares el 11 de noviembre, los inversores retiraron 900 millones de dólares de estos fondos.

Aun así, fue solo el segundo peor día en la historia de los ETFs spot de Bitcoin: cuando Bitcoin se desplomó en febrero debido a preocupaciones por el comercio y la inflación, estos productos registraron 1.000 millones de dólares en salidas.

Desde su lanzamiento en julio del año pasado, los ETFs de Ethereum al contado han generado una entrada neta de 12.600 millones de dólares a fecha de 15 de diciembre, según CoinGlass. Cuando la criptomoneda se disparó cerca de su máximo histórico de casi 4.950 dólares en agosto, estos productos generaron 1.000 millones de dólares en entradas en un solo día.

Con señales de creciente adopción entre las instituciones financieras, estos productos operan principalmente entre bastidores, mientras que los observadores se centran en la posibilidad de más ETFs que podrían hacer subir los precios de los activos digitales o ampliar el acceso a nuevos inversores. Sin embargo, algunos están relativamente centrados en ETFs que rastrean múltiples criptomonedas, como productos ideales para instituciones.

Opciones de extensión

Cuando la SEC aprobó en septiembre los estándares universales de cotización para fondos de inversión respaldados por materias primas, los reguladores tomaron medidas para cumplir con las expectativas que se habían ido acumulando durante meses.

Las solicitudes de ETF que cubren una amplia gama de activos digitales se acumulan, y la aprobación depende de una respuesta que la anterior dirección de la SEC ha evitado durante años: ¿Cuándo deberían considerarse activos digitales como materias primas?

En lugar de verse obligada a tomar decisiones caso por caso sobre la elegibilidad de diversas criptomonedas, la SEC ha establecido estándares para que los exchanges hagan activos digitales adecuados para fondos de inversión respaldados por materias primas.

Entre los factores más importantes, la norma exige que el activo digital subyacente del ETF se negocie en un mercado monitorizado, tenga un historial de negociación de futuros de 6 meses o que haya respaldado un fondo cotizado en bolsa con exposición significativa.

Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg Intelligence, dijo a Decrypt en septiembre que esto significaba que al menos una docena de criptomonedas estaban “disponibles” de inmediato. Desde su punto de vista, describe el cambio como esperado.

La aprobación del Common Listing Standard debería ampliar significativamente el número de productos disponibles para los inversores, pero los gestores de activos aún están esperando una respuesta de al menos 126 ETFs, dijo recientemente James Seyffart, analista senior de investigación en Bloomberg Intelligence, en X.

Estas aplicaciones se centran en tokens prometedores de proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) como Hyperliquid, así como en meme coins relativamente nuevos, incluyendo Mog.

XRP y Solana

Primero Bitcoin y luego Ethereum. Ahora, los inversores estadounidenses pueden adquirir ETFs que sigan los precios spot de XRP y Solana, entre otras cosas.

Como el quinto y séptimo activo digital más grande (por capitalización bursátil), XRP y Solana enfrentaron dificultades regulatorias durante la administración Biden que se disiparon al convertirse en activos subyacentes para varios productos.

El debut de los ETFs de Bitcoin al contado el año pasado desató una ola de demanda, impulsando el activo a nuevos máximos. Aunque no se puede decir lo mismo de las criptomonedas más pequeñas, los productos específicamente dirigidos a XRP y Solana siguen generando una actividad significativa.

“No creo que hayan tenido el impacto que uno podría esperar de los precios, pero creo que, de una manera peculiar, son un gran éxito y una validación del apetito de los inversores fuera de Bitcoin y Ethereum”, dijo Juan Leon, estratega senior de inversiones en Bitwise, a Decrypt.

Según Leon, el lanzamiento de los ETFs Solana y XRP en noviembre se produjo en un “momento desfavorable”, con las condiciones macroeconómicas afectando los precios de los activos digitales en los últimos meses.

No obstante, según CoinGlass, los ETFs spot de Solana han generado una entrada neta de 92 millones de dólares desde su lanzamiento hasta el 15 de diciembre. El ETF spot de XRP, que debutó ese mismo mes, ha generado una entrada neta de aproximadamente 883 millones de dólares desde el inicio de las negociaciones.

El lanzamiento de los ETFs Solana es destacable por otra razón: fueron de los primeros ETFs en compartir una parte de las recompensas de staking con inversores, un desarrollo reforzado por nuevas directrices emitidas el mes pasado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. y el Servicio de Impuestos Internos (IRS).

Blackstone, el mayor gestor de activos del mundo, fue en su día uno de los gigantes financieros que no pudo ampliar su cartera centrada en cripto para incluir otros activos, pero Leon señaló que las comunidades XRP y Solana quizá no los necesiten.

“Lo que estamos viendo en los ETFs es que estas comunidades están mucho más comprometidas, más fuertes y más grandes de lo que mucha gente piensa”, afirmó. “Creo que esto es una buena señal para ambos ecosistemas en 2026.”

Según SoSoValue, el flujo neto del ETF spot de Dogecoin ascendía a 2 millones de dólares a fecha de 15 de diciembre.

¿Guerras exponenciales?

En 2025, los inversores individuales y los fondos de cobertura son los grupos con más probabilidades de poseer ETFs spot de criptomonedas, pero según Gerry O’Shea, responsable de análisis del mercado global en Hashdex Asset Management, esta dinámica podría comenzar a cambiar significativamente pronto.

Dijo a Decrypt que muchos asesores e inversores profesionales siguen realizando su debida diligencia sobre los ETFs que rastrean criptomonedas, pero tiene la impresión de que pronto podrían empezar a considerar seriamente las asignaciones a esta clase de activos.

Por otro lado, Vanguard Group anunció a principios de este mes que permitiría a sus 50 millones de clientes operar algunos ETFs spot de criptomonedas en su plataforma de corretaje. Mientras tanto, Bank of America aprobó una asignación modesta de criptomonedas para clientes de gestión privada de patrimonios a partir del próximo año.

“Hace aproximadamente un año, había mucha incertidumbre regulatoria y realmente no estaban preparados para entrar en este mercado”, dijo. “Ahora, la cuestión no es si deberían acceder a este mercado, sino cómo deberían estar en contacto.”

En este sentido, O’Shea cree que los ETFs que replican índices de activos digitales recibirán más atención el próximo año. Muchos inversores profesionales valoran cómo cambian las participaciones de estos fondos con el tiempo, lo que les proporciona una relativa tranquilidad, añadió.

“Pueden asignar recursos a ETFs indexados y obtener una amplia exposición al potencial de crecimiento del mercado sin tener todo este conocimiento detallado”, explicó O’Shea. “No necesitan conocer a cada uno de estos activos individualmente.”

En febrero, Hashdex lanzó el ETF Hashdex Nasdaq Crypto Index, el primer ETF de mercado spot en Estados Unidos que replica múltiples activos digitales. Inspirado en el índice Nasdaq Crypto, el ETF alberga Cardano, Chainlink y Stellar, entre otras criptomonedas de mayor tamaño.

Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares y CoinShares han lanzado productos similares, aunque algunos buscan exposición a activos digitales a través de derivados. En conjunto, la cartera de ETF indexados ofrece exposición a 19 activos digitales.

Mientras que algunos fondos de pensiones en Estados Unidos han comprado ETFs de Bitcoin al contado, la Junta de Inversiones de Wisconsin liquidó 300 millones de dólares en tenencias alrededor de febrero. La medida se divulgó a través del Formulario 13F, que se divulga trimestralmente por grandes inversores institucionales.

Al Warda Investments reveló una posición de 5 millones de dólares en el ETF spot de Bitcoin de BlackRock en noviembre. La empresa de inversión está asociada con la Comisión de Inversiones de Abu Dabi, una filial de Mubadala Investments, que actúa como fondo soberano en Abu Dabi.

El propio Mubadala reveló su posición en los productos de Blackstone en febrero, valorada en 567 millones de dólares según su último Formulario 13F. Por la misma época, se reveló que la Fundación Harvard poseía acciones ETF por valor de 433 millones de dólares.

La Universidad de Brown y la Universidad de Emory también revelaron sus posiciones en ETFs de Bitcoin al contado este año, siendo pioneros en la adopción de activos a nivel institucional. En general, los analistas afirman que este cambio en la base inversora podría provocar una reducción de la volatilidad y de las pérdidas para Bitcoin.

“No es agresivo, pero es evidente”, dijo O’Shea sobre la expansión de la base inversora. “Este cambio del sector minorista al institucional es muy positivo para la sostenibilidad a largo plazo de la clase de activos, ya que ahora tenemos inversores con horizontes de inversión más largos.”