La leyenda de la inversión de 95 años finalmente dejó el bolígrafo. En noviembre de este año, Buffett anunció que dejaría de escribir cartas anuales a los accionistas y que dejaría de asistir a las juntas de accionistas de Berkshire. El financiero de la vieja escuela que una vez reprendió Bitcoin llamándolo "veneno para ratas" se ha retirado oficialmente a un segundo plano.

Casualmente, justo cuando anunciaba su retirada, el mercado cripto estaba en llamas. Las ballenas están haciendo movimientos frecuentes, los fondos institucionales están entrando en masa, las posiciones largas de Ethereum representan más del 70% y los grandes inversores han aplastado más de 2.000 millones de dólares. Dos mundos, dos escenas.

Las opiniones de Buffett sobre los activos digitales nunca han sido ambiguas. Dijo sin rodeos que las criptomonedas acabarán siendo "un desastre" por razones claras: no producen nada, no generan flujo de caja y no tienen un valor intrínseco medible. Según su lógica tradicional de inversión en valor, los criptoactivos son simplemente insostenibles.

Pero los números hablan. Desde 2015 hasta la actualidad, Bitcoin ha subido alrededor del 319%. Mirando de nuevo Berkshire, el rendimiento anual medio en los últimos diez años es de alrededor del 13%, que es estable, pero ¿cómo entiendes esta comparación?

Esto no quiere decir que el juicio de Lao Ba sea erróneo, sino que ambos sistemas son inherentemente incompatibles. Por un lado, se adhiere al marco de valoración de las finanzas tradicionales y, por otro, es un nuevo sistema de valoración de activos criptográficos. Utiliza una regla para medir los activos digitales, lo cual, naturalmente, no resulta agradable a la vista. Pero el mercado es el mercado, y los participantes votan con los pies y hablan con el dinero.

A medida que los guardianes de las finanzas tradicionales van desapareciendo poco a poco del escenario, el mercado cripto comienza a mostrar su ritmo. ¿Qué significa realmente esto? Quizá no se trate de quién tiene razón y quién no, sino de una señal de la transición entre las eras antiguas y nuevas.