¿Has notado que últimamente el Bitcoin parece haber desaparecido de los exchanges, mientras que Ethereum está lleno hasta los topes? No te preocupes, la verdad detrás de esto puede ser mucho más interesante que la superficie.

He revisado los datos en la cadena y he encontrado algunos patrones interesantes — quizás incluso los grandes inversores quieren mantener un perfil bajo.

**La verdadera lógica detrás de la caída en las reservas de Bitcoin**

Las reservas de Bitcoin en los exchanges han caído a 2.5 millones de monedas, lo cual puede parecer alarmante a simple vista. Pero aquí hay un detalle clave: en el mismo período, la cantidad de Bitcoin realmente mantenido a largo plazo (la oferta no líquida) alcanzó un máximo histórico de 14.8 millones. ¿Qué significa esto? No se trata de ventas por pánico, sino de que las instituciones están apostando a largo plazo. Empresas cotizadas como MicroStrategy han acumulado 700,000 BTC de una sola vez, una estrategia típica de las instituciones.

Durante la ola de diciembre del FOMC, el precio del Bitcoin cayó por debajo de los 90,000 dólares, provocando liquidaciones de apalancamiento por cientos de millones. Muchos inversores minoristas se asustaron y vendieron, pero los verdaderos poseedores aprovecharon para comprar en las caídas, lo que llevó a que las reservas en los exchanges se redujeran aún más.

Hay otra señal que no podemos ignorar: la prima del Bitcoin en los principales exchanges de EE. UU. ha sido siempre negativa, lo que indica que los inversores locales prefieren mover sus activos a sus propias wallets. Combinado con la postura de la Reserva Federal de reducir tasas, el autocustodia podría convertirse en la nueva norma para 2026.

**¿Por qué Ethereum está tan lleno en los exchanges?**

A simple vista, los flujos continuos hacia los ETFs de Ethereum en estos meses, y productos como Grayscale ETHE, se han convertido en herramientas de refugio para muchos. La aceptación institucional de Ethereum realmente está en aumento. Pero "estar lleno" y "tener potencial" son cosas diferentes — esto podría significar que la volatilidad aún no se ha estabilizado por completo y que la liquidez sigue siendo muy demandada.

En comparación con la "transición silenciosa" de Bitcoin, esta tendencia en Ethereum revela que el mercado todavía anticipa movimientos a corto plazo. En otras palabras, todavía hay gente esperando la oportunidad.