Bitcoin en Q4 cae un -23%, la segunda peor cifra de la historia, Ethereum aún peor con -28%, ¿puede revertirse en enero?

2025年第四季度，主流加密资产集体进入"冬眠"模式。根据最新数据，比特币Q4回报率-23.07%，创下历史第二差纪录，仅次于2018年同期的-42.16%。以太坊表现更差，Q4回报率-28.28%。这个Q4为什么这么惨？背后的市场因素值得深入分析。

La peor trimestre de la historia, ¿cómo se originó?

La comparación de datos revela cuán grave es la desviación.

Según datos de Coinglass, el rendimiento de este Q4 está muy por debajo del promedio histórico:

¿Qué significa esto? En términos simples, el Q4 debería ser una temporada de buen rendimiento para los activos criptográficos, pero este año se ha convertido en uno de los peores trimestres. BTC ha quedado 100 puntos porcentuales por debajo del promedio histórico, ETH aún más.

¿Por qué está tan mal así?

Los análisis en las noticias relacionadas mencionan varios factores clave:

• Fortalecimiento de la correlación con las acciones estadounidenses: Bitcoin cada vez más sigue a las acciones de EE. UU., y la presión en el mercado bursátil a finales de año arrastra directamente a BTC. Los futuros del Nasdaq caen un 0.5%, y BTC también cae.
• Repetidos golpes por apalancamiento en contratos: Cada vez que BTC se acerca a los 90,000 dólares, los que apuestan a la subida aumentan el apalancamiento de forma loca, elevando la tasa de financiación. Pero el precio no se estabiliza, y cuando cae, los stops y liquidaciones en cascada generan una avalancha, lo que se llama la “tendencia de la puerta de la pintura” — sube y luego cae con fuerza.
• Ola de liquidaciones de fondos a fin de año: Los inversores en EE. UU. hacen ajustes fiscales y liquidaciones de fondos a fin de año, vendiendo rápidamente tras pequeñas subidas. La liquidez del mercado se reduce, y las caídas se asemejan a fichas de dominó.
• Dilema del desfase temporal: La sesión asiática aún puede recuperar, pero la sesión estadounidense vuelve a caer. La baja liquidez a fin de año amplifica la volatilidad.

¿Puede revertirse en enero?

Aquí está lo más interesante. Aunque el Q4 ha sido desastroso, el rendimiento histórico de enero es un punto brillante.

Según estadísticas de Coinglass, desde 2016, el rendimiento promedio de Ethereum en enero es +20.63%, y la mediana es +31.92%. En los últimos 9 años, enero ha tenido 5 meses de subida y 4 de bajada. Los datos de Bitcoin tampoco son malos: desde 2013, el rendimiento promedio en enero es +3.81%, y la mediana +0.62%, con 7 meses de subida y 6 de bajada en los últimos 13 años.

En otras palabras, enero es tradicionalmente un “mes de rebote”. Especialmente Ethereum, con un promedio de subida de más del 20% en enero, representa una oportunidad de recuperación significativa tras el -28% del Q4.

Pero esto no significa que enero necesariamente subirá. El promedio histórico solo es una referencia, y la tendencia real dependerá de:

• Cómo se comporten las acciones en enero
• La variación en el volumen de contratos abiertos (que ya ha bajado de niveles altos a 66.2K BTC)
• Cambios en la liquidez de fondos en el nuevo año
• Si hay nuevas acciones en políticas regulatorias

Resumen

El rendimiento pobre del Q4 no es una sorpresa, sino el resultado de múltiples factores acumulados. La fuerte correlación con las acciones, las liquidaciones de contratos y el flujo de fondos a fin de año mantienen el mercado muy presionado. Pero, según las reglas históricas, enero suele ser un buen momento para un rebote. Lo importante es si estos fundamentos realmente mejoran. A corto plazo, el mercado puede seguir siendo volátil, pero a largo plazo, esperar una oportunidad en enero puede ser más inteligente que intentar comprar en la caída del Q4.