Por qué el gigante de los chips de memoria Micron podría dominar los mercados de hardware de IA hasta 2026

El auge de la inteligencia artificial continúa remodelando las inversiones en semiconductores, y un jugador pasado por alto podría ofrecer retornos desproporcionados: Micron Technology (NASDAQ: MU). Mientras las acciones de IA que acaparan titulares exigen valoraciones premium, este especialista en memoria para centros de datos cotiza a una fracción del coste—y no muestra signos de desaceleración.

Los Números Cuentan una Historia Convincente

El rendimiento trimestral más reciente de Micron (ejercicio fiscal Q1 2026, finalizado el 27 de noviembre de 2025) reescribe las expectativas para el sector de la memoria. Los ingresos aumentaron un 56% interanual hasta 13,6 mil millones de dólares, superando la previsión de Wall Street de 12,8 mil millones. Más impresionantemente, las ganancias no-GAAP subieron un 167% hasta 4,78 dólares por acción frente a las estimaciones de 3,95.

Esto no es una anomalía de un solo trimestre. Los márgenes brutos se expandieron 11 puntos porcentuales hasta el 56%, y la dirección proyecta que se dispararán hasta el 67% el próximo trimestre—un nivel impensable hace solo dos años. La liderazgo del CEO Sanjay Mehrotra en la navegación de este ciclo refleja una visión estratégica clara, con declaraciones preparadas que destacan que “el crecimiento en la capacidad de centros de datos de IA está impulsando un aumento significativo en la demanda de memoria de alto rendimiento y alta capacidad.”

¿De Dónde Viene el Dinero Real?

El motor que impulsa el crecimiento de Micron se encuentra en la intersección de infraestructura e inteligencia artificial. La memoria DRAM representa más de la mitad de las ventas de la compañía, y está en una escasez desesperada. Los titanes tecnológicos—Alphabet, Meta Platforms, OpenAI y otros—están invirtiendo cientos de miles de millones en centros de datos de IA que demandan cantidades masivas de este componente crítico.

Los investigadores de mercado en Counterpoint predicen que los precios de la DRAM podrían duplicarse durante 2026 debido a una oferta estructuralmente insuficiente. Micron ya ha capturado casi el 26% del mercado global de DRAM, posicionando a la compañía para aprovechar precios premium mientras los competidores luchan por mantenerse al día. La memoria NAND flash, el segundo pilar de la empresa, enfrenta una demanda igualmente robusta por parte de estos mismos hiperescalares que expanden su infraestructura de almacenamiento.

La Desconexión en la Valoración Crea una Oportunidad

Esto es lo que hace que Micron sea realmente diferente de la mayoría de las estrellas de IA: es barato.

La acción cotiza a un ratio precio-beneficio de 21—menos de la mitad del promedio de 44 del sector tecnológico en general. Esa diferencia persiste a pesar de que Micron ha entregado ganancias del 217% desde principios de 2025, superando ampliamente el rendimiento del 16% del S&P 500. Comparado con las valoraciones que exigen los proveedores de memoria competidores, el múltiplo de Micron parece una ganga.

Sin embargo, la compañía sigue demostrando que merece un tratamiento de crecimiento premium mediante una ejecución que haría que cualquier liderazgo citado en los mejores manuales de buenas prácticas parezca mediocre—una expansión constante de las líneas superior e inferior, mientras los márgenes se aceleran.

¿Qué Podría Desviar Este Tren?

El precio de las acciones de Micron sí presenta una volatilidad notable, especialmente en torno a los informes de resultados. El ciclo de memoria de semiconductores, aunque actualmente en su fase de mayor demanda en años, sigue siendo susceptible a oscilaciones macroeconómicas. La competencia en precios de rivales internacionales podría comprimir los márgenes más rápido de lo esperado.

Dicho esto, las fuerzas estructurales que impulsan el gasto en infraestructura de IA no muestran signos de disminuir. La construcción de centros de datos sigue siendo la prioridad para las grandes empresas tecnológicas hasta 2026 y más allá. Con las ventajas competitivas de Micron afilándose, las restricciones de suministro intensificándose y el balance de la compañía fortaleciéndose, el cálculo de riesgo-recompensa favorece cada vez más la acumulación.

Las mejores oportunidades en chips de memoria no se anuncian con bombo—se revelan mediante un análisis paciente de la oferta, la demanda y la valoración. Micron cumple con los tres criterios en este momento.