Las tensiones geopolíticas y las restricciones de suministro impulsan los mercados petroleros a pesar del cierre plano del miércoles

Movimiento del mercado y principales impulsores

El petróleo crudo WTI para entrega en febrero terminó prácticamente plano el miércoles, con una caída de solo 0.03 puntos (0.05%), mientras que la gasolina RBOB subió ligeramente 0.0040 puntos (0.23%). A pesar del cierre moderado, el complejo energético recibió un apoyo significativo a lo largo de la semana de negociación por el aumento de las tensiones geopolíticas y la intensificación de la dinámica de oferta que continúan sustentando los precios.

El petróleo crudo—un líquido de petróleo que se encuentra de forma natural y que se utiliza ampliamente para energía y producción industrial—se mantuvo respaldado por múltiples catalizadores alcistas. El apoyo más importante provino de las interrupciones en el transporte relacionadas con Venezuela y los ataques intensificados de Ucrania contra la infraestructura energética rusa, creando un escenario de incertidumbre en la oferta que los traders monitorearon de cerca.

Presión del embargo petrolero de Venezuela sobre el suministro global

La postura agresiva de la administración Trump respecto a los envíos de petróleo venezolano se ha convertido en un soporte principal para los precios. La directiva de la semana pasada ordenó un bloqueo integral que afecta a todos los buques petroleros sancionados que ingresen o salgan de las aguas venezolanas. Esta política se intensificó aún más cuando la Guardia Costera de EE. UU. interceptó el buque Centuries no sancionado en aguas del Caribe durante el fin de semana. Paralelamente, las fuerzas militares estadounidenses persiguieron al buque Bella 1 en dirección a Venezuela, señalando una mayor aplicación de las sanciones.

Estas interrupciones tienen un impacto tangible en el mercado. Los datos de Vortexa publicados el lunes revelaron que el crudo almacenado a bordo de los buques estacionarios (inactivos durante siete días o más) se contrajo un 7% semana tras semana hasta 107.15 millones de barriles durante la semana que finalizó el 19 de diciembre, reflejando tanto restricciones en la oferta como cambios en los patrones comerciales globales.

Conflicto energético entre Ucrania y Rusia y su impacto en la oferta

Las fuerzas ucranianas han ampliado significativamente su campaña contra la infraestructura petrolera rusa, lanzando ataques con drones y misiles contra aproximadamente 28 refinerías rusas en el último trimestre. Estos ataques afectan directamente las capacidades de exportación de Rusia y reducen las reservas globales de crudo disponibles.

La dimensión naval también se ha intensificado. Desde finales de noviembre, las fuerzas ucranianas han escalado los ataques a los buques rusos que navegan por el Mar Báltico, logrando atacar con éxito al menos seis embarcaciones con sistemas no tripulados. Combinado con las sanciones recientemente implementadas por EE. UU. y la UE dirigidas a las empresas petroleras rusas, infraestructura y activos de transporte, los volúmenes de exportación de Moscú enfrentan obstáculos considerables.

Métricas de producción y actividad en plataformas

A pesar del apoyo en los precios, la actividad de perforación en EE. UU. sigue siendo históricamente baja. El último informe de Baker Hughes indicó que las plataformas de petróleo activas en EE. UU. aumentaron modestamente en tres unidades hasta 409 en la semana que finalizó el 26 de diciembre, tras un mínimo de varios años de 406 plataformas la semana anterior. Esta recuperación, aunque modesta, está muy por debajo del pico de 627 plataformas registrado en diciembre de 2022—ilustrando la debilidad sostenida en las inversiones en exploración y producción nacionales.

La producción de petróleo crudo en EE. UU. en la semana que finalizó el 12 de diciembre cayó un 0.1% semana tras semana hasta 13.843 millones de barriles por día, ligeramente por debajo del récord de noviembre de 13.862 millones de bpd. La EIA elevó recientemente su pronóstico de producción de crudo en EE. UU. para 2025 a 13.59 millones de bpd desde la estimación anterior de 13.53 millones de bpd.

Reequilibrio de oferta y demanda global

OPEP+ reafirmó el 30 de noviembre su compromiso de mantener su aumento de producción de 137,000 bpd en diciembre, seguido de una pausa en las adiciones de producción durante el primer trimestre de 2026. Este enfoque cauteloso refleja preocupaciones sobre los posibles excedentes globales de petróleo. La Agencia Internacional de Energía proyectó un superávit récord de 4.0 millones de bpd para 2026, lo que llevó a OPEP+ a recalibrar los plazos de expansión.

La producción de OPEP en noviembre disminuyó en 10,000 bpd hasta 29.09 millones de bpd. La organización revisó recientemente su evaluación del mercado para el tercer trimestre de 2025, pasando de un déficit anticipado a un superávit de 500,000 bpd—una reversión notable impulsada por la fuerte producción en EE. UU. y el aumento en la producción de los miembros de OPEP que superó las previsiones anteriores.

Posicionamiento de inventarios

Los datos recientes de la EIA (12 de diciembre) mostraron un panorama mixto en los inventarios: las reservas de crudo en EE. UU. se situaron un 4.0% por debajo del promedio estacional de cinco años, los inventarios de gasolina siguieron un 0.4% por debajo del punto de referencia comparable, mientras que las reservas de combustible destilado estaban un 5.7% por debajo de las normas históricas. Este posicionamiento de inventarios continúa apoyando las valoraciones del crudo a pesar de las preocupaciones más amplias sobre la oferta.

La convergencia de interrupciones en la oferta impulsadas por sanciones, riesgos geopolíticos sostenidos y una gestión disciplinada de la producción por parte de OPEP+ ha mantenido un piso estructural en los precios, permitiendo que el mercado del crudo absorba la volatilidad a corto plazo mientras el crudo sigue respaldado por restricciones fundamentales en la oferta.