Vertex Pharmaceuticals vs Moderna: Por qué una biotecnológica destaca más que la otra en este momento

El ganador de la pandemia que perdió su chispa

Moderna (NASDAQ: MRNA) experimentó una ola increíble durante los primeros años de la pandemia. La oportunidad de la vacuna contra el coronavirus catapultó a la compañía desde los ensayos clínicos hasta la rentabilidad aparentemente de la noche a la mañana, generando miles de millones en ingresos. Sin embargo, la narrativa ha cambiado. La demanda de vacunas disminuyó drásticamente, y el lanzamiento de la vacuna contra el VRS—posicionado como el próximo gran motor de crecimiento—no cumplió con las expectativas. Aunque la acción se recuperó con un aumento de más del 30% en el último mes, la compañía aún enfrenta riesgos significativos de ejecución: lograr el equilibrio financiero en efectivo para 2028 y lanzar con éxito nuevos productos en su pipeline siguen siendo hitos inciertos.

Para los inversores reacios al riesgo, este nivel de incertidumbre representa un desafío.

Por qué Vertex Pharmaceuticals cuenta una historia diferente

Entra Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ: VRTX), un actor biotecnológico que atrae tanto a inversores conservadores como a los orientados al crecimiento. La compañía ha construido algo que Moderna todavía persigue: un foso competitivo probado y sostenible.

Vertex domina el mercado de fibrosis quística (CF) a nivel mundial a través de sus revolucionarios moduladores CFTR—medicamentos que corrigen proteínas defectuosas producidas por el gen CFTR. Las últimas innovaciones de la compañía, Trikafta (aprobado en 2019) y Alyftrek (aprobado en 2024), abordan casi el 95% de los pacientes con fibrosis quística, con Vertex desarrollando candidatos para la población restante. Esta posición de liderazgo se refuerza con protección de propiedad intelectual que se extiende bien hacia la próxima década.

Los resultados financieros hablan por sí mismos: los ingresos totales de Vertex aumentaron un 11% hasta superar los $3 mil millones en el último trimestre, con los productos de fibrosis quística impulsando un impulso sostenido.

Expandiéndose más allá de la fibrosis quística

Vertex no se conforma con el éxito en fibrosis quística. Las aprobaciones recientes de Casgevy para trastornos sanguíneos y Journavx para el manejo del dolor representan avances genuinos en el mercado. En particular, Journavx llena un vacío crítico—es un tratamiento para el dolor no opioide en casos donde las opciones de venta libre son ineficaces, pero los opioides con receta presentan riesgos de adicción.

La respuesta del mercado ha sido sorprendente: desde marzo hasta mediados de octubre, los médicos recetaron más de 300,000 Journavx. Ambos nuevos productos tienen potencial para contribuir con miles de millones a la cartera de ingresos de Vertex.

Valoración y trayectoria a largo plazo

En cinco años, las acciones de Vertex han subido casi un 100%, ganando aproximadamente un 15% este año. Este rendimiento dual—tanto a largo plazo como en el corto plazo—demuestra una ejecución constante. La acción se negocia a 25 veces las ganancias futuras (bajando desde 27x hace unos meses), lo que representa un valor justo para una compañía con posiciones de liderazgo en el mercado y una cartera de productos en expansión. El precio no es una ganga, pero es una compensación racional por las ventajas competitivas de Vertex.

Una sólida pipeline de candidatos tanto de fibrosis quística como no de fibrosis quística proporciona confianza adicional en los catalizadores de crecimiento futuros.

La conclusión

Moderna presenta una narrativa de recuperación que depende de la ejecución de hitos futuros. Vertex, en cambio, ya ha demostrado su capacidad para generar ganancias consistentes, dominar sus mercados especializados a través de moduladores CFTR y expandirse a tratamientos adyacentes de alto valor. Aunque ninguna acción garantiza un rendimiento superior perpetuo, la base financiera y la amplitud de productos de Vertex la posicionan como una inversión biotecnológica más atractiva hoy en comparación con Moderna.