La ambición de 210,000 bitcoins de Metaplanet: cómo un gigante asiático está redefiniendo el panorama de los activos criptográficos

Hasta el 25 de diciembre, según los datos de mercado de Gate, el precio de Bitcoin reporta $88,011.3, fluctuando en niveles altos en las últimas semanas. Este nivel de precio se encuentra en el centro de un plan ambicioso de una empresa japonesa cotizada llamada Metaplanet.

La junta directiva de la compañía aprobó el 24 de diciembre una resolución clave destinada a recaudar fondos mediante la emisión de nuevos instrumentos de participación, con el firme objetivo de: adquirir un total de 210,000 bitcoins antes de finales de 2027.

01 Gran visión

La estrategia de Bitcoin de Metaplanet no es una moda pasajera, sino un plan claro y audaz a largo plazo. La compañía planea alcanzar al final del ejercicio fiscal 2027 una tenencia de Bitcoin de 210,000.

Este número tiene un significado simbólico, ya que representa exactamente el 1% del suministro máximo total de Bitcoin, que es 21 millones. Metaplanet denomina a esto su estrategia de “Unirse al club del 1%”.

El logro de este objetivo se divide en hitos claros. Según su plan, la compañía primero pretende aumentar su tenencia a 30,000 para el final del ejercicio fiscal 2025 (es decir, marzo de 2026).

Luego, para el final del ejercicio fiscal 2026, la meta se incrementa a 100,000, y finalmente, para el final del ejercicio fiscal 2027, se alcanza la meta definitiva de 210,000. Esta hoja de ruta muestra su determinación de acelerar la acumulación.

02 Motor financiero

Para lograr una acumulación de activos de tal magnitud, Metaplanet debe resolver un problema de financiamiento a gran escala. Su estrategia central es financiarse innovando en los mercados de capital, en lugar de vender directamente sus bitcoins existentes.

En la reciente asamblea extraordinaria de accionistas, la compañía aprobó una serie de propuestas relacionadas con acciones. Su director estratégico, Dylan LeClair, señaló que estas medidas ayudarán a la empresa a recaudar fondos para comprar más bitcoins.

Un paso clave fue que la junta directiva de Metaplanet aumentó significativamente la cantidad de acciones de Clase A y Clase B que puede emitir, y planea dotar a estas nuevas acciones de características flexibles, como tasas de interés variables y dividendos trimestrales, para atraer a inversores que buscan ingresos periódicos.

Lo más innovador es que la compañía añadió cláusulas especiales a sus “acciones preferentes”, incluyendo una opción de “recompra del emisor con un 130% a 10 años”. Esto significa que Metaplanet podrá recomprar estas acciones en el futuro a un precio del 130% del precio de emisión. Estas complejas estructuras financieras están diseñadas para atraer capital con costos inmediatos más bajos y condiciones más flexibles, apoyando su plan de compra de Bitcoin.

03 Atención del mercado

La estrategia y la velocidad de crecimiento de Metaplanet ya han llamado la atención de las principales figuras en el ámbito de los activos digitales. El CEO de la empresa de tecnología blockchain Blockstream, Adam Back, comentó públicamente que Metaplanet tiene potencial para superar a MicroStrategy en rendimiento de Bitcoin.

Back citó un indicador profesional llamado “months to mNAV cover” para su análisis. Sus cálculos muestran que Metaplanet solo necesita 3 meses para lograr una cobertura del 2 veces en su valor neto en Bitcoin, y su tasa de crecimiento estimada es 3.8 veces la de MicroStrategy.

Los datos del mercado también respaldan esta visión optimista. Según cálculos, Metaplanet en 2025 tendrá un rendimiento en Bitcoin de hasta 136.7%, demostrando la fuerte capacidad de su estrategia en un entorno alcista.

Hasta el 25 de diciembre, el precio de Bitcoin en Gate cotiza a $88,011.3. Con este precio, el valor total de la meta final de 210,000 bitcoins de Metaplanet sería cercano a 185 mil millones de dólares. Esta cifra asombrosa refleja la magnitud y ambición del plan.

04 Diferencias estratégicas

Aunque a menudo se le llama la “MicroStrategy japonesa”, la forma de operar de Metaplanet tiene sus particularidades. A diferencia de MicroStrategy, que depende principalmente de emitir bonos convertibles y de su flujo de caja propio, Metaplanet se enfoca más en financiamiento mediante acciones y derivados financieros innovadores.

Además de comprar directamente, Metaplanet participa en el mercado de opciones de criptomonedas. Por ejemplo, la compañía vende opciones de venta de Bitcoin respaldadas por efectivo.

La ventaja de esto es que, en un mercado alcista, puede obtener primas que aumentan sus ganancias; y en un mercado bajista, puede comprar Bitcoin a un precio de ejercicio más bajo, logrando así un objetivo de “comprar en caída”. Esto añade una capa de gestión activa del riesgo y cobertura a su estrategia de “comprar y mantener”.

05 Riesgos y desafíos

Aunque el panorama es prometedor, la estrategia agresiva de Metaplanet también conlleva riesgos significativos. La valoración implícita en su precio de mercado ya es un foco de atención.

Algunos analistas señalan que, si se excluye su negocio hotelero original, la valoración que el mercado otorga a Metaplanet implica un precio de Bitcoin muy por encima del precio real del mercado, lo que indica que el precio de sus acciones incluye altas expectativas de crecimiento futuro.

Este alto premium significa que, si el precio de Bitcoin sufre una caída significativa, las acciones de Metaplanet podrían experimentar una corrección mayor que la caída del propio Bitcoin. Además, las instituciones de reserva de activos digitales en todo el mundo enfrentan presión, y muchas de estas empresas ya cotizan por debajo del valor de sus activos criptográficos, lo que sugiere que todo el modelo de negocio podría enfrentarse a un invierno.

Aunque Metaplanet obtuvo la aprobación clave de sus accionistas para su plan de financiamiento el 24 de diciembre, todavía está por verse si podrá ejecutar con éxito en los próximos dos años un plan de financiamiento y compra tan ambicioso, sometido a las condiciones macroeconómicas y regulatorias.

Perspectivas futuras

Mientras el mercado sigue digiriendo la volatilidad del precio de Bitcoin en $88,011.3, la junta directiva de Metaplanet ya ha trazado un mapa de activos en Bitcoin valorado en 185 mil millones de dólares para los próximos dos años.

Esta empresa japonesa ya no se conforma con seguir los pasos de MicroStrategy. Con el diseño de acciones preferentes complejas, participación en el mercado de opciones y un objetivo final de poseer 210,000 bitcoins —que representa el 1% del total—, intenta definir la próxima generación de estrategias para las reservas de activos digitales.

La predicción del CEO de Blockstream quizás se haga realidad: una compañía asiática podría superar a todos sus rivales occidentales en la carrera de activos y pasivos de Bitcoin.