La Reserva Federal se vuelve hawkish + la ansiedad por la burbuja tecnológica, ¿por qué caen simultáneamente el oro, Bitcoin y las acciones estadounidenses?

Una "reacción en cadena" de múltiples activos está en marcha. A mediados de noviembre, el oro, las criptomonedas y el mercado de acciones de EE. UU. parecían estar atados por la misma cuerda, cayendo en sincronía. El índice Dow Jones se desplomó más de un 1%, el precio del oro se acerca a la línea de 4000 dólares, y Bitcoin y Ethereum cayeron más del 2%. Para el 18 de noviembre, esta caída no se detuvo: el oro bajó por cuarto día consecutivo, un 0.4%; Bitcoin cayó a 91107 dólares, alcanzando un mínimo de casi 7 meses.

**El giro de la Reserva Federal es el verdadero culpable**

El pánico colectivo del mercado se debe a dos factores principales. Primero, los funcionarios de la Reserva Federal han adoptado una postura hawkish, y las expectativas del mercado de una bajada de tipos en diciembre en 25 puntos básicos se han reducido a un 43%. Esto significa que el guion de rescate con recortes de tipos en la que los inversores confiaban puede ya no ser válido. En segundo lugar, la lógica comercial de las acciones tecnológicas ha sido cuestionada: las grandes tecnológicas que dependen de enormes deudas para sostener gastos de capital relacionados con IA enfrentan costos de financiamiento en aumento; un ejemplo claro es que Amazon ha tenido dificultades para emitir deuda.

**El análisis técnico ya está dando señales de advertencia**

Si la fundamentación es una razón para la caída, el análisis técnico también lo es. Los tres principales índices, S&P 500, Dow y Nasdaq, han caído por debajo de su media móvil de 50 días, lo que suele indicar que la tendencia está cambiando de alcista a bajista. Aún más preocupante, la media móvil de 50 días de Bitcoin ha cruzado por debajo de la de 200 días, formando el famoso "cruce de la muerte" en los gráficos técnicos.

El analista técnico John Roque opina que la caída del Nasdaq aún no ha terminado y que la caída podría extenderse hasta un 8%. Jeff Mei, director de operaciones de BTSE, afirma que, ante las dudas sobre las valoraciones de IA y las perspectivas inciertas de recortes de tipos, es inevitable que Bitcoin siga bajando.

**Tendencia del oro: un movimiento impulsado por la liquidez**

La lógica de la caída del oro merece un análisis aparte. Cuando el mercado de acciones genera pérdidas, el flujo de fondos cambia: los inversores comienzan a liquidar posiciones en oro para compensar pérdidas en otros activos. Según el análisis de Altavest, un corredor de futuros, en el corto plazo, el comportamiento del oro estará muy sincronizado con las acciones y las criptomonedas, siendo la demanda de liquidez el principal motor.

**¿Y qué sigue? ¿Dónde están las pruebas?**

Quaglini de Hex Trust señala que esta corrección puede estar apenas comenzando. Si el mercado de acciones continúa debilitándose, Bitcoin podría volver a probar el soporte de 70000 dólares. La volatilidad a corto plazo del oro podría seguir aumentando hasta que se alivie la tensión de liquidez.

El director de inversiones de doble línea Capital, Jeffrey Gundlach, ofrece un consejo que vale la pena considerar: en un entorno donde los precios de los activos están generalmente sobrevalorados, la cartera debería tener aproximadamente un 20% en efectivo para hacer frente a posibles caídas significativas.

La tendencia del oro, el precio de Bitcoin y los índices de acciones reflejan que detrás de esta "triple caída" hay un cambio en el mercado, de una actitud de optimismo ciego a una postura más cautelosa y conservadora.