Varias instituciones ven con optimismo la tendencia del yen: para 2026, el dólar estadounidense/yen podría caer a 140

Morgan Stanley y un informe reciente de Bank of America apuntan a la misma conclusión: el yen está gravemente subvalorado y podría experimentar un rebote el próximo año.

Predicciones específicas de Morgan Stanley

Según el análisis del equipo de estrategas de Morgan Stanley, se espera una ajuste significativo en la tendencia del tipo de cambio USD/JPY. Al 25 de noviembre, el USD/JPY se situaba en 156.60, tras un pico anterior. Pero los analistas consideran que esto no es suficiente.

Morgan Stanley prevé que el USD/JPY caerá cerca de 140 en el primer trimestre de 2026, para luego rebotar a 147 a finales de ese año. Esto significa que el yen podría apreciarse casi un 10% en los próximos meses. El estratega Matthew Hornbach y otros señalan: «El USD/JPY actual está alejado de su valor razonable; si vuelve a niveles normales, considerando que los rendimientos en EE. UU. podrían disminuir, el tipo de cambio en el primer trimestre de 2026 será claramente más bajo.»

La bajada de tasas de la Reserva Federal como punto de inflexión

El factor clave que impulsa una perspectiva optimista para el yen es el cambio en la política de la Reserva Federal. Recientemente, los funcionarios de la Fed han sido más dovish, y las expectativas del mercado de una bajada de tasas en diciembre han subido a un 80%. Si se evidencian más signos de desaceleración económica en EE. UU., la Fed podría reducir tasas de forma consecutiva, lo que disminuiría directamente el atractivo del dólar frente al yen.

Por otro lado, la nueva primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, está implementando políticas fiscales activas, pero el equipo de Morgan Stanley opina que estas medidas no serán tan agresivas como el mercado espera, y no serán suficientes para presionar a la baja al yen de manera significativa.

Encuesta de Bank of America: gestores de fondos ven con optimismo al yen

La encuesta de Bank of America de noviembre refleja de manera más directa el sentimiento del mercado. De unos 170 gestores de fondos encuestados, aproximadamente un tercio afirmó claramente que el yen será la mejor moneda en rendimiento el próximo año, logrando los mayores retornos.

El consenso entre estos inversores profesionales se basa en dos principales juicios: primero, que el yen está subvalorado; y segundo, que la posible intervención del gobierno y del banco central japonés apoyará la apreciación del yen.

Perspectivas futuras

Aunque la previsión general para el yen es optimista, Morgan Stanley advierte que, a medida que la economía estadounidense pueda recuperarse en la segunda mitad del próximo año, la demanda de operaciones de arbitraje volverá a aumentar, y el yen podría enfrentar una nueva presión a la baja. Esto indica que la ventana para la apreciación del yen no será indefinida, y los inversores deben aprovechar el momento.