Actualmente, el rendimiento de las acciones del sector de los metales no ferrosos puede que no tenga una nueva recuperación hasta el próximo año. La clave está en si los precios de las materias primas como el oro, la plata y el cobre pueden estabilizarse en niveles más altos.

Ahora mismo, el mercado todavía utiliza el antiguo sistema de valoración—un estándar de 3000 dólares para el oro y 80,000 para el cobre. Pero si el próximo año el oro realmente se estabiliza en 4500 o incluso 5000 dólares, y el cobre en 90,000 o 95,000, el sistema de valoración será completamente reescrito, y el espacio de subida para las acciones líderes del sector de los metales no ferrosos se abrirá de nuevo.

¿Y cuál es la lógica más profunda? La presión de la deuda en economías desarrolladas como Europa, Estados Unidos y Japón ya ha llegado a un nivel crítico, y los efectos secundarios de la desindustrialización comienzan a manifestarse. La reconfiguración del panorama de la manufactura global, sumada a las expectativas de inflación en aumento, impulsarán el precio central a largo plazo de las materias primas.

Si los precios de los productos industriales a nivel mundial suben en línea, la inflación en Europa, Estados Unidos y Japón se acelerará, y también aumentará la presión sobre la devaluación de sus monedas fiduciarias. En este entorno, las propiedades de refugio y las características de las materias primas del oro y los metales industriales se activarán. A corto plazo, será un aumento en los precios; a largo plazo, será un cambio en todo el ciclo de las materias primas.