La valoración de ventas de 102x de Palantir levanta banderas rojas: por qué la caída del 25% podría no ser suficiente corrección

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) ha surgido como una fuerza dominante en la IA empresarial, pero los inversores necesitan mirar más allá del caso alcista antes de emocionarse demasiado por la reciente acción del precio.

La caída de precios oculta preocupaciones de valoración más profundas

La acción ha retrocedido un 25% desde sus máximos de noviembre tras la revelación del gestor de fondos de cobertura Michael Burry de una posición corta significativa. Mientras que algunos ven esto como una oportunidad de compra, la realidad es mucho más complicada. A los niveles actuales, Palantir aún tiene una valoración de 102 veces ventas, la más alta, con diferencia, en el S&P 500. Para ponerlo en contexto, la siguiente empresa más cara, AppLovin, se negocia a solo 32 veces ventas. Incluso si el precio de las acciones de Palantir cayera otro 66%, seguiría siendo la acción más cara en el índice según este criterio.

Lo que el CEO Alex Karp hizo mal

Durante una aparición en CNBC, el CEO de Palantir culpó a los vendedores en corto de la manipulación del mercado, desestimando la tesis bajista como absurda. La defensa de Karp confunde dos cuestiones separadas: si la empresa desarrolla un excelente software (probablemente lo hace) y si la acción merece su precio actual (eso es discutible). Su desestimación de las preocupaciones sobre la valoración como meros ataques a la calidad del producto revela un preocupante punto ciego. Incluso la mejor empresa de software del mundo no vale cualquier precio.

La historia del software es real, pero la valoración es brutal

Las credenciales de Palantir son realmente impresionantes. Su plataforma Gotham revolucionó las operaciones de inteligencia, su sistema Foundry impulsa la toma de decisiones en finanzas, salud y manufactura, y su plataforma AIP ( lanzada en abril de 2023) ha posicionado a la compañía como líder en orquestación de IA empresarial. El crecimiento de las ventas se ha acelerado durante nueve trimestres consecutivos, y los analistas reconocen a Palantir como un líder tecnológico en plataformas de aprendizaje automático.

Pero aquí está el problema: nada de esto justifica un múltiplo de ventas de 102x. Cuando Karp hizo sus comentarios sobre manipulación del mercado, la valoración había subido a 125 veces las ventas—un nivel insostenible que pocas acciones de software han logrado. La historia muestra que estos extremos no persisten.

El caso de inversión sigue siendo demasiado arriesgado

La exposición de Palantir a la IA es indudablemente valiosa, y es probable que los resultados financieros sólidos continúen adelante. Sin embargo, la configuración de riesgo-recompensa está peligrosamente inclinada hacia abajo. La reciente caída del 25%, aunque notable, no ha restablecido las expectativas lo suficiente. Los inversores harían bien en evitar la posición o mantener la exposición mínima hasta que la valoración se vuelva menos absurda. A veces, el mejor comercio es esperar un mejor punto de entrada, incluso cuando el negocio subyacente es excepcional.