El mercado de la plata realmente es feroz en esta ronda. El precio spot de la plata ha superado por primera vez los 69 dólares/onza, con un aumento acumulado de casi 139% hasta la fecha este año, lo que representa el mejor rendimiento anual desde 1979. Actualmente, el precio fluctúa cerca de los 67-68 dólares/onza, ya cerca de un nuevo máximo histórico, y es muy probable que continúe probando el umbral de 69-70 dólares en el corto plazo.

Hay varios factores que han impulsado el precio de la plata. Primero, la explosión de la demanda industrial: campos como los paneles solares, vehículos eléctricos, productos electrónicos y centros de datos están consumiendo plata a un ritmo frenético, y la transformación hacia la energía verde ha aumentado directamente la demanda. En segundo lugar, el lado de la oferta también presenta una clara debilidad, ya que el crecimiento de la oferta de plata en las minas a nivel mundial es limitado, el mercado ha estado en déficit durante varios años, y los inventarios en el mercado de Londres son bastante ajustados. Además, factores como la incertidumbre económica, los cambios en el entorno de tasas de interés y los riesgos geopolíticos han llevado a que una gran cantidad de capital de refugio fluya hacia ETF de metales preciosos como la plata y el oro. El debilitamiento del dólar y las preocupaciones sobre la inflación también están elevando indirectamente los precios.

Pero aquí hay una pregunta interesante: ¿hay alguien comprando en el mercado de riesgo cuando tanto dinero se dirige a activos refugio? El flujo de fondos hacia la plata, el oro y los bonos, que son activos refugio, significa que parte del capital se está retirando del mercado de valores, acciones tecnológicas y criptomonedas, que son activos de riesgo. A corto plazo, esto ejercerá presión sobre el mercado de riesgo, habrá menos liquidez y las valoraciones también se verán afectadas. Sin embargo, los activos de riesgo no están completamente fuera de oportunidades; mientras la inflación se mantenga estable, las ganancias empresariales sigan siendo fuertes, o si hay un nuevo impulso de políticas, el capital regresará a los activos de riesgo. Por otro lado, si la aversión al riesgo continúa aumentando, metales preciosos como la plata podrían seguir atrayendo capital, lo que obligaría al mercado de valores a enfrentar presión de ajuste.