Los analistas de Fundstrat explican la estrategia de inversión diferenciada: ¿por qué son optimistas sobre que BTC alcanzará nuevos máximos antes de fin de año?

【链文】Varios analistas de Fundstrat operan de manera independiente, utilizando diferentes marcos de investigación y estrategias de ciclos de inversión. Recientemente, alguien me preguntó por qué mi opinión difiere de la de Tom Lee, y en realidad, esto es bastante normal.

Mi investigación se centra en carteras de inversión con una alta proporción de activos criptográficos (generalmente más del 20%), adoptando un ritmo de operación relativamente agresivo. La investigación de Tom Lee, por otro lado, está dirigida principalmente a grandes instituciones de gestión de activos y a aquellos inversores que asignan solo entre el 1% y el 5% de sus fondos a BTC y ETH. Esta estrategia conservadora se basa en una alta disciplina y una perspectiva a largo plazo, buscando obtener rendimientos excesivos a través de la identificación de tendencias estructurales. Mi objetivo es diferente: ayudar a los clientes con una alta asignación a activos criptográficos a superar constantemente el rendimiento en cada ciclo de mercado mediante el reequilibrio activo.

¿Dijeron que fui cauteloso en la primera mitad del año? Eso refleja una mentalidad de gestión de riesgos, no es completamente bajista. Aunque los precios del mercado actual son casi perfectos, existen riesgos ocultos: el riesgo de un cierre del gobierno, las fricciones comerciales, la incertidumbre en el gasto de capital de IA y el cambio de presidente de la Reserva Federal, entre otros factores. Además, la prima de rendimiento de los bonos de alto rendimiento se está estrechando y la volatilidad entre activos se encuentra en niveles bajos, todo esto no debe ser ignorado. Recientemente, los flujos de capital también se han diversificado.

El bitcoin ahora se encuentra en una “zona desierta” de valoración. Pensando en el lado positivo, la entrada de grandes casas de bolsa podría impulsar la demanda de ETFs, y la perspectiva a largo plazo sigue siendo optimista. Sin embargo, a corto plazo, hay que enfrentar varias presiones: los poseedores originales pueden vender, los mineros enfrentan dificultades, MSCI podría eliminar a MSTR, redenciones de fondos, entre otros.

Mi juicio principal es el siguiente: a principios de año podría haber un rebote, y luego en la primera mitad del año es muy probable que se ajuste una vez más, lo que en realidad crearía oportunidades más atractivas para la planificación de fin de año. Si me equivoco en mi juicio, tiendo a esperar señales de confirmación antes de actuar.

Para aquellos que están interesados en esta predicción, todavía espero que Bitcoin y Ethereum desafíen nuevos máximos antes de fin de año. De esta manera, se podría concluir el ciclo tradicional de cuatro años con un mercado bajista más corto y pequeño.