#美联储联邦公开市场委员会决议 ¡Sorpresa! Un gran halcón de la política monetaria de repente cambia de bando, agudizando las diferencias dentro de la Reserva Federal

Acaban de recortar los tipos en 25 puntos básicos y ya les han dado en toda la cara—el protagonista de esta ronda es Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Chicago.

Este tipo siempre ha sido considerado un firme defensor de la postura dovish, pero este viernes en la reunión de política monetaria, votó en contra del recorte. ¿La razón? En una sola frase: los datos aún no están listos, no hay prisa en cortar tasas.

Su lógica es la siguiente: en lugar de seguir la corriente y recortar ahora, es mejor posponer la discusión hasta el próximo año. Así podrán esperar a tener datos económicos completos, especialmente esos indicadores clave que se retrasaron más de un mes por el cierre del gobierno estadounidense en otoño. Los datos de empleo de noviembre no saldrán hasta la próxima semana, ¿para qué tanta prisa?

Pero lo más importante es que tanto las empresas como los consumidores con los que ha contactado dicen una cosa: los precios todavía están demasiado altos. Aunque la inflación había mostrado una tendencia a la baja, la reciente tendencia se ha estancado claramente, lo que le hace dudar en apoyar una política de flexibilización. Mejor esperar y ver, una estrategia prudente.

Lo interesante es que esta reunión de tasas originalmente enfrentaba a tres facciones. La de Schmid quería mantener todo igual, Goolsbee se opuso al recorte, y Mester pensaba que un recorte de 50 puntos básicos era lo adecuado. La voz dentro de la Fed se ha dividido en tres, poniendo sobre la mesa las diferencias que normalmente se mantienen ocultas.

Para el mercado de criptomonedas, esta jugada complica las cosas. La esencia de los recortes de tasas es enviar señales de liquidez, y en el pasado, una política acomodaticia atraía capital hacia activos de riesgo, como Bitcoin y Ethereum, que suelen beneficiarse de un beta alto. Pero ahora, con un halcón que de repente cambia de postura, las expectativas sobre el ritmo de recortes en el futuro se vuelven completamente borrosas. ¿Seguirán bajando tasas el próximo año? ¿Cuántas veces? ¿Se detendrán en medio camino? Todo esto genera incertidumbre.

Los traders de criptomonedas son muy sensibles a cada movimiento de la Fed. Cuando las expectativas de flexibilización se desvanecen, la volatilidad se dispara. En el corto plazo, el mercado probablemente experimente una ola de ajustes, e incluso puede mantenerse en un rango de oscilación mientras las señales de política no sean claras.

Pero Goolsbee no ha cerrado la puerta por completo. En otra ocasión, afirmó que el próximo año las tasas podrían bajar notablemente, e incluso que la cantidad de recortes en 2026 podría superar las predicciones del dot plot de la Fed. Esto significa que, aunque se opone a recortar ahora, no es pesimista respecto a una política de relajación a medio plazo—solo quiere mantener la calma y desacelerar el ritmo.

Entonces, la pregunta es: ¿esto es un ajuste real de política, o simplemente una disputa rutinaria dentro de la Fed? ¿La oposición de Goolsbee es una prueba de estrés temporal, o indica una verdadera fractura en la facción dovish?

Desde el punto de vista del trading, esta incertidumbre generará volatilidad a corto plazo. Pero si extendemos la línea de tiempo hasta el próximo año o incluso más allá, la probabilidad de una política de liquidez flexible sigue siendo alta. Todo dependerá de cómo evolucionen los datos de empleo y la inflación en las próximas semanas.

¿Qué opinas? ¿Estas diferencias harán que el mercado se mantenga presionado a largo plazo, o solo serán pequeños ajustes en el ritmo de recortes, con una posterior aceleración en la liberación de liquidez?