La Reserva Federal prevé una bajada de tipos en la madrugada del jueves hora de Beijing. Los responsables de la política deben hacer frente a la brecha en los datos económicos causada por el cierre del gobierno, con opiniones internas divididas: algunos dudan de la necesidad de bajar los tipos debido a la elevada inflación, mientras que otros consideran que no reducir los tipos podría debilitar la economía y el mercado laboral. Esta bajada de tipos podría ir acompañada de una declaración ambigua o incluso hawkish respecto a la senda de tipos para el próximo año.

El resumen de las nuevas previsiones económicas del trimestre mostrará las expectativas de los funcionarios de la Fed sobre la economía en 2026 y la trayectoria de tipos, pero la vigencia de estas previsiones podría ser breve esta semana, ya que las agencias estadísticas de EE. UU. publicarán numerosos datos retrasados por los 43 días de cierre, incluyendo informes de empleo e inflación de noviembre.

TD Securities prevé una bajada de tipos de 25 puntos básicos por parte del FOMC esta semana, con una orientación de política algo hawkish, y una decisión controvertida que podría ser igual o incluso mayor que en octubre. La última inflación subyacente y datos de empleo recibidos por la Fed corresponden a septiembre, con una tasa de desempleo del 4.4% y un indicador de inflación del 2.8%. La decisión de reducir los tipos a un rango de 3.75%-4.00% el 29 de octubre contó con votos en contra dobles. El director de la Fed, Mester, podría votar en contra de una nueva bajada de 50 puntos básicos, mientras que varios presidentes de las regionales de la Reserva Federal se oponen a una mayor reducción de tipos.

La decisión sobre tipos, las previsiones económicas y la nueva declaración de política se publicarán en la madrugada del jueves a las 2:00, y Powell ofrecerá una rueda de prensa media hora después. Los inversores esperan que la Fed reduzca los tipos dos veces más antes de finales de 2026, manteniendo la tasa de referencia entre 3.00%-3.25%, y la mediana de los responsables de la política en septiembre situaba la tasa en un rango de 3.25%-3.50% a finales de 2026. Los economistas de JPMorgan consideran que las nuevas previsiones de tipos reflejan inquietudes sobre una posible bajada futura, y la declaración de política podría sugerir que las probabilidades de futuras bajadas se han reducido. Powell podría enfatizar que solo una significativa deterioración del mercado laboral justificaría una bajada adicional.

El resultado probablemente no resolverá las divisiones internas en la Fed ni las diferencias con Trump, quien exige una reducción significativa de tipos y ha mencionado que está considerando a su sucesor en la Fed, Powell. Los partidarios de bajar los tipos argumentan que es necesario para evitar una caída en el mercado laboral, mientras que sus detractores creen que la inflación podría mantenerse o incluso subir el próximo año. Los economistas de Standard Chartered señalan que, dado que Powell dejará el cargo en mayo próximo, será difícil para los responsables comunicar claramente los planes, y que es racional desconfiar de la información sobre política.