La tasa de financiación es como una bomba de succión invisible: cualquiera que esté en largo en contratos perpetuos lo entiende bien. El coste está siempre fluctuando, imposible de calcular con antelación, especialmente cuando las posiciones están muy desbalanceadas; la tasa puede subir tanto que te hace replantearte todo.

En un entorno de funding positivo, los traders en largo tienen que pagar a los cortos cada pocas horas. No es una comisión única, es un goteo constante.

Por ejemplo, en una posición larga de BTCUSDC en cierto DEX, el coste anualizado puede llegar al 10,95%. ¿No parece exagerado? El problema es que esto se liquida por horas; si mantienes la posición mucho tiempo, se convierte en un pozo sin fondo.

¿Entonces, cuál es la jugada? Estrategia de cobertura. No te centres solo en las ganancias direccionales, incluye el pago de funding en tu modelo de costes total. Si vas a estar en largo mucho tiempo, pásate a spot con apalancamiento, o utiliza una estrategia delta-neutral para trasladar la presión de la tasa a otra parte.

Cuanto más se desequilibra el mercado, más letal se vuelve la tasa de financiación. No dejes que este coste oculto se coma tu alpha.