El mercado no cree en el enfoque de Trump: el margen para recortar los tipos de interés tras el cambio en la Reserva Federal es limitado.

【BlockBeats】¿Qué está tramando el mercado? El mandato de Powell como presidente de la Reserva Federal expira en mayo del próximo año, y hay rumores de que Trump nombrará a su principal asesor económico, Kevin Hassett, como sucesor. En teoría, con un nuevo presidente podría haber una política monetaria mucho más expansiva alineada con Trump, pero las señales que da el mercado de futuros de tipos de interés no apuntan en esa dirección.

Los traders votan con dinero real: para finales de 2025, el margen de bajada de tipos podría ser solo de 75 puntos básicos. ¿Qué significa esto? Tres recortes de 25 puntos básicos cada uno, y probablemente dos de ellos se harán todavía bajo el mandato de Powell, así que cuando el nuevo presidente asuma oficialmente el cargo en la segunda mitad de 2026, apenas quedará margen para un recorte más.

¿Por qué es el mercado tan conservador? El problema central sigue siendo la inflación. Al ritmo actual, es muy probable que cuando el nuevo presidente tome el relevo, la tasa de inflación siga rondando el 3%, y el tipo de interés real esté cerca de cero. En otras palabras, para entonces el entorno monetario ya será bastante laxo, sin mucho margen para flexibilizar más. ¿La política monetaria expansiva y agresiva que quiere Trump? El mercado no se lo cree en absoluto.