Las últimas cifras acaban de salir: el PIB de EE. UU. registró un +3,8% interanual en el segundo trimestre de 2025, con el primer semestre cerrando con un crecimiento del +1,6%. Suena sólido, ¿verdad?

Aquí va el dato clave: aproximadamente el 63% de esa expansión proviene exclusivamente del gasto impulsado por la IA.

Si eliminamos la fiebre de la IA, lo que queda es una economía funcionando a duras penas. Las cifras principales ocultan una realidad subyacente mucho más débil. Cuando un solo sector sostiene dos tercios de tu historia de crecimiento, no estás viendo una fortaleza generalizada—estás presenciando un impulso concentrado que podría desaparecer si cambia la narrativa de la IA.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas o se posicionan en activos de riesgo, esta asimetría importa. La resiliencia que todo el mundo celebra podría ser más frágil de lo que sugieren los datos.