Esta noche, a las 3 de la madrugada hora de Pekín, la Reserva Federal va a mostrar sus cartas. Ahora mismo, el mercado apuesta casi de forma unánime por una bajada de 25 puntos básicos; la probabilidad implícita en los futuros del CME está rozando el 98%.

Sinceramente, Powell lo tiene bastante complicado esta vez. Es verdad que los datos de inflación están bajando, pero los datos de empleo han empezado a flojear últimamente, como caminar por la cuerda floja: si bajan los tipos, ¿y si la inflación vuelve a dispararse? Si no los bajan y el empleo realmente se hunde, esa culpa no se la quita nadie de encima.

Dentro del comité también hay peleas. Los dovish no sueltan el dato de desempleo, mientras los hawkish se aferran al IPC diciendo que el 3% no es suficiente estabilidad. Al final, normalmente son esos votos intermedios los que deciden la dirección.

Estas subidas recientes en la bolsa estadounidense y en BTC se están basando en la “expectativa de bajada de tipos”, que es algo ya muy manido. El rendimiento de los bonos del Tesoro también ha caído de nuevo al entorno del 4%, el mercado parece decir: “Vale, haced lo que queráis, yo de momento me quedo quieto”.

Pero la parte realmente emocionante siempre llega después del anuncio:

**Escenario 1: Bajada de 25 puntos básicos (el más probable)**
Lo más probable es un “compra con el rumor, vende con la noticia”: primero sube con fuerza y luego cae por toma de beneficios. No te dejes engañar por la inercia.

**Escenario 2: Sin cambios (poco probable pero muy impactante)**
Si realmente no bajan los tipos, BTC puede caer mil o dos mil dólares en un instante, fácil. No preguntes cómo lo sé.

**Escenario 3: Bajada pero con discurso agresivo (el más impredecible)**
Dar azúcar por un lado y sacar el palo por el otro; este tipo de jugadas son las que más nervios provocan: la volatilidad puede ser tan grande que te replanteas todo.

**¿Mi opinión?**
En este tipo de momentos, mejor no ir con posiciones grandes apostando por una dirección. Se puede jugar con poco, pero no te emociones demasiado. Las verdaderas oportunidades suelen aparecer después de que se libere toda la tensión y el mercado se calme. Cuanto mayor es la expectación, más fácil es que el mercado vaya en dirección contraria.

Mantener una posición estable es lo más importante.