La probabilidad de que el Banco Central de Japón suba las tasas en diciembre supera el 60%, y la política monetaria se ha vuelto casi definitiva.

El 2 de diciembre, según el monitoreo de PolyBeats, el mercado de predicción de “¿Tomará el Banco Central de Japón una decisión sobre la tasa de interés en diciembre de 2025?” experimentó un cambio drástico en las probabilidades de los dos libros de pedidos que antes estaban casi equilibrados: la probabilidad de un aumento de 25 puntos base se disparó del 50% al 85%, mientras que la probabilidad de “mantenerse sin cambios” cayó del 50% a un 14% en una gran caída. El factor directo que impulsó esta gran conmoción en el mercado fue el discurso del gobernador del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, el 1 de diciembre en Nagoya. Ueda envió la señal más clara y agresiva hasta la fecha, su tono ha cambiado de una postura cautelosa a una normalización activa de la política. Afirmó claramente que el Banco Central de Japón evaluará los pros y los contras de aumentar la tasa de interés en la reunión del 18 al 19 de diciembre y tomará decisiones según corresponda. También enfatizó que la debilidad del yen es una tendencia que “podría aumentar la inflación más que en el pasado”, dejando claro que el banco central está preparado para actuar bajo la presión de la inflación y la tasa de cambio. Esto contrasta marcadamente con la postura de Ueda en su discurso de octubre de 2025, en el que destacó la incertidumbre de la economía externa, especialmente los riesgos de la política comercial y los aranceles de EE.UU. sobre el crecimiento salarial y las ganancias empresariales en Japón. Esta actitud de aversión al riesgo llevó a que el mercado de predicción mantuviera una postura generalmente cautelosa sobre las expectativas de aumento de tasas durante noviembre. Sin embargo, el discurso de Ueda cambió el enfoque de la política de “riesgos externos” a la importancia de “la inflación interna y la presión de la tasa de cambio”, lo que llevó rápidamente a los operadores a considerar un aumento de 25 puntos base en diciembre como el escenario básico.