El lado oscuro de la manía de las acciones cuánticas: cómo las grandes tecnológicas podrían acabar con los primeros en moverse

Las acciones de la computación cuántica están teniendo un año absolutamente desenfrenado. IonQ subió un 90%, Rigetti se disparó un 1,860%, D-Wave saltó un 1,530% — estos no son movimientos normales del mercado, son burbujas totales. Mientras tanto, el Nasdaq solo se recuperó un 20%. La brecha te dice todo: los inversores están intoxicados.

¿Por qué la locura? Nombres de marca. Amazon y Microsoft están ofreciendo las computadoras cuánticas de IonQ y Rigetti a través de sus plataformas en la nube. JPMorgan acaba de prometer invertir en cuántico como una de las 27 “sub-áreas”. Google descartó a Willow, afirmando que es 13,000 veces más rápida que las supercomputadoras clásicas. Se siente como si estuviéramos en la frontera de algo masivo: Boston Consulting Group dice que la cuántica podría agregar entre 450 y 850 mil millones de dólares a la economía global para 2040.

Pero aquí está el asesino del que nadie está hablando: los mismos clientes que están haciendo que estas acciones puras sean ricas están a punto de convertirse en sus peores enemigos.

El Escenario Competitivo del Juicio Final

Alphabet, Microsoft, Amazon — estas empresas están ahogándose en efectivo. Cuando ven una oportunidad de un billón de dólares, no se asocian para siempre; eventualmente la poseen. Ya estamos viendo que sucede:

• Willow de Google: Lanzado en diciembre de 2024, se afirmó un rendimiento innovador
• Majorana 1 de Microsoft: Anunciado en febrero de 2025, diseñado para escalar a 1 millón de qubits
• Ambos están construyendo hardware cuántico interno, no solo revendiendo la tecnología de otros.

Mientras tanto, IonQ acaba de recaudar $2B para mantenerse a flote. ¿Rigetti, D-Wave y QUBT? Quemando efectivo, cero ingresos operativos, múltiplos de valoración astronómicos (P/S ratios muchas veces por encima del umbral histórico de burbuja de 30). No pueden superar en gastos a Alphabet o Microsoft. No pueden superarlos en investigación. Ni siquiera pueden superarlos en contrataciones.

Los Riesgos Reales Que Todos Ven (Pero No Es El Más Grande )

Riesgo de burbuja: Cada tecnología sobrevalorada desde Internet ha estallado. La cuántica todavía está en fase piloto — demasiado pronto para ganancias de más del 1,000%.

Locura de valoración: Estas acciones se negocian como si ya hubieran conquistado el mundo, pero son experimentos previos a los ingresos.

Cronograma de comercialización: Los inversores siempre sobreestiman la velocidad de adopción. La computación cuántica podría tardar más de 10 años en ir más allá de los casos de uso de nicho.

Pero el verdadero apocalipsis**: competencia interna de empresas con presupuestos de I+D ilimitados, infraestructura en la nube establecida y ninguna razón para dejar que los jugadores puros capturen el mercado. Una vez que Big Tech descifre el código, ¿por qué comprar a IonQ cuando Microsoft Azure incluye cuántico de forma nativa?

La verdad incómoda

La ventaja del primer en mover en la computación cuántica puede no existir. Los primeros en moverse no son IonQ o Rigetti, son Google y Microsoft. Pueden permitirse fallar, iterar y, eventualmente, dominar. ¿Acciones puramente cuánticas? Si no pueden alcanzar el equilibrio antes de que las soluciones internas de las grandes tecnológicas maduren, serán víctimas.

El aumento de las acciones refleja la exageración, no los fundamentos. Proceda con precaución.