¿Las expectativas de recortes de tasas se han vuelto repentinamente? Los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de esta noche podrían dar la respuesta.

Recientemente, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal han experimentado un cambio dramático. Según los últimos datos de CME FedWatch, la probabilidad de que el mercado espere un recorte de 25 puntos básicos en diciembre ha caído al 32.8%—hay que tener en cuenta que hace una semana esta cifra superaba el 60%. En otras palabras, ahora la gente tiende a creer que no habrá recorte de tasas en diciembre.

¿Por qué ha habido este cambio? Principalmente porque los funcionarios de la Reserva Federal han estado "soplando vientos fríos" con frecuencia últimamente. El vicepresidente Jefferson ha declarado directamente que las bajadas de tasas deben hacerse gradualmente, y esta actitud colectiva de "ser halcones" ha calmado bastante al mercado.

La atención de todos ahora está centrada en los datos de empleo no agrícola de septiembre que se publicarán esta noche a las 21:30. Este informe ha tardado mucho en salir debido al cierre del gobierno, y el mercado en general cree que los datos pueden no ser tan malos como se había anticipado anteriormente.

Además, los datos "pequeños no agrícolas" de ADP publicados hace unos días ya han mostrado que el mercado laboral está mejorando, lo que también brinda apoyo a la Reserva Federal para mantener altas las tasas de interés.

Sin embargo, Goldman Sachs ha presentado una opinión diferente en su último informe. Ellos creen que, considerando el estado débil del mercado laboral, la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos en marzo y junio de 2026. Este juicio nos da una perspectiva de observación a más largo plazo.

En última instancia, la trayectoria de la política de la Reserva Federal está siendo reevaluada. El mercado oscila entre un sentimiento cauteloso a corto plazo y una expectativa de flexibilización a largo plazo, y los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de esta noche probablemente se convertirán en una señal clave para juzgar el momento del cambio de política, y también sembrarán nuevas pistas para las expectativas del mercado en el futuro.