El capítulo final de Terra: Cómo un colapso de $40B llevó a un asentamiento de $4.5B

Terraform Labs acaba de tocar otro fondo. La firma de criptomonedas en quiebra ahora se ve obligada a liquidar cuatro subsidiarias: Pulsar Finance, Station, Enterprise y Warp, como parte de un acuerdo de 4.5 mil millones de dólares con la SEC que fue aprobado este mes.

Volvamos atrás. En mayo de 2022, el stablecoin algorítmico UST de Terra perdió su paridad con el dólar. Lo que siguió fue un efecto dominó: LUNC (Luna Classic) se desplomó de $18.87 a casi nada. Para cuando se asentó el polvo, ~$40 mil millones se habían evaporado del mercado. ¿Fondos de cobertura que respaldaban a Terra con colateral? Desaparecidos. ¿Otros proyectos de criptomonedas? Atrapados en las secuelas.

La empresa intentó defenderse. Terraform inicialmente argumentó que la multa propuesta de $5.3 mil millones por la SEC era “excesiva”, contraponiendo una oferta baja de solo $1 millones. La SEC no se divirtió. En junio, los abogados de Terraform cedieron y aceptaron el compromiso de $4.5 mil millones, una reducción del 99% de su escenario ideal, pero aún así brutal.

Aquí está el detalle: el cofundador Do Kwon fue condenado en abril de 2024 por engañar a los inversores. Actualmente se encuentra en Montenegro luchando contra la extradición. Un jurado lo declaró culpable, y ahora se le prohíbe permanentemente comerciar con valores de activos criptográficos junto con la empresa.

Las matemáticas no suman. Terraform afirma que solo tiene $150 millones en activos. ¿Un acuerdo de 4.5 mil millones de dólares? Eso es 30 veces su liquidez. El juez Jed Rakoff aprobó el acuerdo de todos modos, confiando en las ventas de la subsidiaria para recaudar efectivo.

LUNC actualmente se cotiza a $0.0000334—una caída del 99.8% desde su punto máximo. La venta ya está listada con el banquero de inversión CAVU Securities. Nadie espera un milagro, pero en este punto, cualquier oferta es una oferta.