El volumen de comercio ha aumentado drásticamente, y la temperatura del mercado sigue siendo el foco de atención.

Durante el fin de semana, limpié mi estudio y encontré un Nokia E71 que había usado hace varios años, en una esquina de un cajón cubierto de polvo.

Cuerpo completamente metálico, clásico teclado QWERTY completo, al sostenerlo en la mano se siente pesado, lleno de青春 que ha pasado.


Incluso con interés, busqué el cargador para ver si podía encenderlo y recordar la sensación de chatear hasta tarde en aquellos años.

En el momento en que la pantalla se encendió, mi corazón realmente dio un salto, pero después de jugar con ella durante menos de cinco minutos, la novedad se desvaneció.

Además de poder hacer una llamada y enviar un mensaje, en esta era, realmente no puede hacer nada más.

Esta sensación es bastante similar a ver cómo tokens como Filecoin (FIL) de la "vieja sección" han subido bruscamente en los últimos días.

En dos días se duplicó, el gráfico de velas se dibuja como un lanzamiento, y de repente el grupo se volvió muy animado, varios lemas como “regreso de valor” y “el sector de almacenamiento va a explotar” fueron proclamados nuevamente.

Muchos de los que se quedaron fuera de las tendencias principales anteriores, en este momento parecen haber visto una salvación, frotándose las manos y listos para lanzarse a hacer una gran jugada.

Cada vez que llega este momento, siempre tengo la costumbre de echarme un cubo de agua fría y luego sentarme a hacer tres cuentas.

La primera transacción es "cuenta de dinero".


Mirando por el espejo retrovisor, aquellos que compran en el punto más bajo y venden en el punto más alto realmente han ganado mucho.

Pero esto es un típico "sesgo de supervivencia".

La realidad es que la gran mayoría de los fondos solo entran después de que se forma la segunda gran vela alcista en el gráfico K, y su costo es muy alto.

Este aumento corto y violento es esencialmente un juego de "quien se queda sin asiento"; cuando la música se detiene, siempre hay alguien que tiene que hacer guardia.

Los grandes jugadores utilizan un "anzuelo" que parece razonable—como el reciente auge de las acciones de chips de almacenamiento y conceptos de baterías sólidas en A-shares—para aprovechar este viento a favor, con una pequeña cantidad de fondos pueden hacer que una antigua criptomoneda, que ha estado inactiva durante mucho tiempo y cuyos inversores están atrapados, se recupere.

El objetivo no es liberar a todas las personas atrapadas, sino atraer nueva liquidez, para que puedan vender sus propios activos.

Crees que es un pastel que te cae en la cara, pero es muy probable que vayas a cargar el palanquín de alguien más.

Al hacer cuentas de dinero, la "tasa de valor" de esta transacción es en realidad muy baja.

La segunda transacción es "cuenta de emociones".


Para aquellos amigos que han mantenido FIL desde el pico de 2021 hasta ahora, el "valor emocional" que trae este rebote es enorme.

Es como una inyección de energía que hace que uno olvide temporalmente el dolor de la caída "hervir ranas en agua tibia" de más de dos años, reavivando la esperanza de "recuperar la inversión e incluso obtener ganancias".

Pero la esperanza es, precisamente, el bien más caro del mercado.

Esta repentina sensación de felicidad puede interferir gravemente con tu sistema de toma de decisiones.

¿Empezarás a imaginar si este es el comienzo de una nueva ronda de mercado alcista?

¿El sector del almacenamiento debe hacerse cargo de la IA y convertirse en la próxima narrativa principal?

Bajo la influencia de esta emoción, tú, que originalmente planeabas "salir cuando se liberara", podrías convertirte en alguien que "sigue sosteniendo, a ver si puede llegar a los máximos anteriores", y al final perder la mejor oportunidad para salir y volver a experimentar todo el proceso de "tomar el ascensor".

Para los nuevos, el FOMO (miedo a perderse algo) es el mayor enemigo.

Ver a otros ganar dinero es más doloroso que perder el tuyo, esta emoción te hará ignorar todos los riesgos y lanzarte de cabeza sin pensarlo.


Calcula el costo emocional, lo que pagas por una breve satisfacción puede ser un sufrimiento mucho más prolongado en el futuro.

La tercera, y la más importante, se llama "cuenta del costo de oportunidad".

Tus fondos son limitados, tu tiempo también.

¿Qué es lo que realmente estás renunciando cuando eliges invertir dinero en la narrativa de FIL, que es como "un viejo árbol floreciendo de nuevo"?

Has renunciado a investigar y planificar aquellos proyectos de nueva generación que podrían representar la dirección futura.

Cada ciclo de rotación del mercado tiene una narrativa principal. El 2020 fue el año de DeFi, el 2021 fue para GameFi y NFT, y en esta ronda, conceptos como AI+Web3 y DePIN (red de infraestructura física descentralizada) claramente tienen más espacio para la imaginación. El capital tiene "inteligencia", fluirá como el agua hacia los lugares más bajos y con más potencial. El rebote explosivo de las criptomonedas más antiguas, muchas veces, no se debe a un cambio disruptivo en sus fundamentos, sino a que la narrativa principal del mercado se enfría temporalmente y parte del capital especulativo no tiene a dónde ir, eligiendo hacer ruido en esos "sitios históricos", lo que llamamos "mercado de relleno de huecos". Si desperdicias tus valiosas balas en "rellenar huecos", significa que podrías perder la verdadera oportunidad de "construir un gran edificio". Esta cuenta de costo de oportunidad, a menudo resulta en las mayores pérdidas.

Aclarando estas tres cuentas, volvamos a los principios fundamentales y veamos el propio campo del almacenamiento descentralizado. El plan que Filecoin esbozó en su día no se puede considerar poco ambicioso: construir una red de almacenamiento de datos distribuida y en la que todos puedan participar, desafiando el monopolio de gigantes centralizados como Amazon AWS y Google Cloud. Esta historia es muy atractiva, pero la realidad es bastante dura. Han pasado tantos años y sus escenarios de aplicación real siguen siendo muy limitados; la mayor parte del espacio de almacenamiento está ocupada por "datos basura" y copias de seguridad redundantes acumuladas para obtener recompensas en bloques. En términos de experiencia del usuario, velocidad de acceso, fiabilidad de los datos y costo total, está a años luz de desafiar a AWS.

El valor de un proyecto o de un sector se evalúa a corto plazo por la narrativa, a medio plazo por el consenso, y a largo plazo por la implementación. La narrativa del almacenamiento descentralizado se ha contado durante demasiado tiempo, y el mercado está un poco fatigado estéticamente. Sus fundamentos—es decir, la capacidad real de implementación comercial y de captura de flujo de efectivo—no han mostrado ninguna mejora sustancial con el doble aumento de precios. En otras palabras, es un caso típico de "mercancía no coincidente". El aumento repentino de precios a corto plazo se ha desacoplado gravemente de su valor intrínseco, convirtiéndose en una pura lucha de fichas y emociones.

Por lo tanto, el aumento de FIL gracias al “viento favorable” que sopla desde el mercado A, se parece más a mi Nokia E71 en el cajón, que de repente puede encenderse en un momento especial, haciéndote sentir nostálgico. Pero nunca dejarías de lado tu iPhone solo porque el Nokia puede encenderse, ni lo usarías como tu teléfono principal de nuevo. Su momento de gloria, probablemente, es solo un destello pasajero. Este tipo de mercado es más adecuado como un "termómetro" para observar el mercado, para ver hasta qué punto ha llegado el sentimiento especulativo, en lugar de considerarlo como un "plato" en el que puedes invertir fuertemente.

A veces salir a saltar un poco, para demostrar que todavía "estamos vivos", tal vez sea el destino de estos viejos proyectos. Pero para nosotros, los inversores comunes, distinguir entre lo que es realmente la ola de la era y lo que son las conchas que quedan en la playa después de que la ola se ha retirado, puede ser una habilidad más importante que aprovechar cada rebote. Motivémonos y cuidémonos mutuamente.