La contracción cuantitativa ha terminado. Bitcoin está a punto de explotar.

Compilación: Cadena de bloques en lenguaje sencillo

La contracción cuantitativa (QT) ha terminado.

La Reserva Federal detendrá la reducción de su balance de 6.6 billones de dólares el 1 de diciembre. ¿Cuándo fue la última vez que lo hicieron? Bitcoin no solo ha subido, sino que ha aumentado exponencialmente. Todo ha subido: acciones, oro, altcoins, etc.

¿Qué significan realmente QE y QT?

Cuando la Reserva Federal imprime dinero, se llama flexibilización cuantitativa (QE). Compran bonos e inyectan efectivo en el sistema, lo que hace que los activos de riesgo se disparen.

La contracción cuantitativa (QT) es lo opuesto. La Reserva Federal deja que los bonos venzan, lo que significa que el dinero sale del sistema. Se restringe el crédito. Los precios caen. El mercado colapsa.

Esta situación ha persistido durante más de diez años.

Desde 2008, la Reserva Federal ha realizado varias rondas de QE, inyectando billones de dólares y manteniendo las tasas de interés en niveles bajos. En 2019, el efectivo se agotó. De la noche a la mañana, el mercado de recompra casi se congeló. La Reserva Federal intervino, adoptando medidas de emergencia similares a QE. Luego, en 2020, llegó la pandemia de COVID-19. La Reserva Federal duplicó la implementación de QE total, y el mercado se volvió loco. Para 2022, la inflación alcanzó el nivel más alto en una generación. La Reserva Federal revertió su política, implementando QT agresivo y subidas rápidas de tasas.

Cada vez que la Reserva Federal se aprieta, siempre hay algo que colapsa. Cada vez que se afloja, los activos se disparan.

¿Qué está sucediendo ahora?

Cada mes, vencen bonos por un valor de 40 mil millones de dólares. El gobierno paga a la Reserva Federal. Durante el QT, la Reserva Federal dejó que este dinero saliera del sistema: no se reinvirtió en bonos.

Pero a partir del 1 de diciembre, todo esto se detendrá. La Reserva Federal reinvertirá los fondos que venzan en bonos. Esto lo cambia todo.

Cuando termina QT, QE no comienza automáticamente; sin embargo, cuando dejas de retirar fondos y comienzas a devolverlos, eso es QE “invisible”. A medida que la Reserva Federal reanuda la compra de bonos:

• El precio de los bonos sube
• La tasa de rendimiento ha disminuido
• Los inversores persiguen activos de mayor riesgo: acciones, Bitcoin, todo.

No olvides lo que sucedió la última vez

Después del brote de la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal lanzó un plan de QE de 700 mil millones de dólares y redujo las tasas de interés a cero. Desde marzo de 2020 hasta diciembre de 2021, el índice S&P 500 subió más de 2000 puntos. A finales de 2021, había aumentado más del 1400%.

Luego la Reserva Federal apagó las luces. QT comenzó en junio de 2022. La liquidez desapareció. Lo que vino después fue un mercado bajista.

QE y QT no son solo herramientas de política técnica, sino que son los interruptores de “encendido/apagado” del mercado.

Estamos experimentando un período de cambio de reglas

Las tasas de interés están bajando. QT ha terminado. El sistema se está moviendo hacia más liquidez. En cualquier momento, la Reserva Federal podría inyectar fondos nuevamente.

¿Qué significa esto para Bitcoin?

Bitcoin es el reflejo más puro de la liquidez global. Sin informes financieros. Sin relación precio-beneficio. Sin recompra de acciones. Solo un indicador de cómo fluye el capital, medida tick por tick.

Durante la QE en la pandemia de COVID-19, el Bitcoin alcanzó los 69,000 dólares. Ahora, la situación del (mercado) es aún mayor:

• El balance de la Reserva Federal es más grande
• Carga de deuda más pesada
• La carga de intereses se ha duplicado

Cuando la liquidez cambia -y lo hará- los activos de riesgo reaccionarán de manera drástica. Incluso bajo un QT severo, las acciones y el Bitcoin alcanzaron nuevos máximos. Entonces, ¿qué sucederá cuando la Reserva Federal reabra el grifo?

ese gran problema

¿Veremos un nuevo mercado alcista al mismo tiempo que llegamos a la política monetaria más laxa en años? ¿O, más probablemente, las cosas están a punto de volverse locas?

Las cosas siempre suceden de la misma manera: la Reserva Federal inyecta grandes cantidades de dinero en el sistema. El mercado colapsa (meltdown). El impacto se disipa. Todos piensan que lo han entendido. Y luego, el ciclo comienza de nuevo.

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