Tasa de cambio del renminbi en 2025: análisis de la última tendencia del dólar frente al renminbi y estrategias de inversión

El renminbi enfrenta una nueva ronda de apreciación, análisis de la tendencia actual de la tasa de cambio del dólar estadounidense frente al renminbi

En la primera mitad de 2025, la Tasa de cambio del dólar estadounidense frente al yuan chino experimentó varias fluctuaciones significativas, mostrando una tendencia general de apreciación del yuan respecto al dólar.

El “mercado de transacciones Trump” que se inicia en el cuarto trimestre de 2024 (caracterizado por el fortalecimiento del dólar, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las oscilaciones de los activos de riesgo) continuará hasta enero de 2025, manteniendo el tipo de cambio del dólar frente al yuan chino en niveles altos a principios de año. Sin embargo, a medida que Trump no implementó de inmediato políticas arancelarias al principio de su mandato, el tipo de cambio del dólar frente al yuan chino experimentó una clara caída en la transición de enero a febrero, cayendo brevemente por debajo de la barrera de 7.2.

A principios de abril, después de que Trump anunciara la “tasa de aranceles equivalente”, las tasas de aranceles entre China y Estados Unidos aumentaron hasta un alto del 125%, lo que impulsó la tasa de cambio del dólar frente al yuan a alrededor de 7.35, pero luego retrocedió gradualmente. A principios de mayo, después de que China y Estados Unidos alcanzaran el consenso de Ginebra, el yuan volvió a apreciarse. Desde mayo, la tasa de cambio del dólar frente al yuan ha aumentado aproximadamente 700 puntos básicos, y el 26 de mayo por la mañana, la tasa de cambio del yuan en el mercado interno alcanzó brevemente el nivel de 7.16, marcando un nuevo máximo desde noviembre de 2024. Desde junio hasta ahora, la tasa de cambio del dólar frente al yuan ha fluctuado estrechamente en el rango de 7.17 a 7.21.

Es importante señalar que la apreciación del renminbi en esta ronda está estrechamente relacionada con la debilidad del índice del dólar. Los datos muestran que desde mayo, el índice del dólar ha caído más de un 4% acumulado en ciertos momentos. Al mismo tiempo, el entorno de la demanda interna y externa en China se ha mejorado simultáneamente, lo que ha reforzado aún más las expectativas del mercado sobre la apreciación de la tasa de cambio del renminbi.

Factores clave que influirán en la tendencia de la tasa de cambio del dólar estadounidense frente al renminbi en el futuro

Los factores a medio y largo plazo que influyen en la tendencia de la tasa de cambio del renminbi se pueden analizar desde dos dimensiones:

• Factores externos: volatilidad del índice del dólar y cambios en las políticas de comercio internacional
• Factores internos: el equilibrio dinámico entre las expectativas del mercado y la orientación de la política de divisas, el tipo de cambio central del renminbi frente al dólar estadounidense sigue desempeñando el papel de “estrella de fijación”.

A continuación se presenta un análisis en profundidad de los principales factores de influencia:

Tendencia del índice del dólar: En los primeros cinco meses de 2025, el índice del dólar cayó un 9%, marcando el peor inicio de año en la historia. La mayoría de los analistas del mercado creen que el ciclo de recortes de tasas que la Reserva Federal está a punto de iniciar impulsará a la baja las tasas de interés a corto plazo, lo que podría llevar a una depreciación adicional del dólar en los próximos 12 meses. Esta tendencia podría apoyar la continuación de la apreciación de las monedas asiáticas, incluida la moneda.

Desarrollo de las relaciones entre China y Estados Unidos: A pesar de que ambas partes llegaron a un acuerdo tras las conversaciones en Londres, la durabilidad de acuerdos similares sigue en duda, como el acuerdo alcanzado en las conversaciones de Ginebra en mayo que se rompió rápidamente. La batalla de aranceles entre China y Estados Unidos sigue siendo la variable central que afecta la Tasa de cambio. Si las negociaciones avanzan sin problemas y la presión arancelaria se alivia, el renminbi obtendrá apoyo; si la tensión vuelve a aumentar, el renminbi podría enfrentar presión de devaluación.

Política monetaria de la Reserva Federal: La política de la Reserva Federal afecta directamente la fortaleza del dólar. En la segunda mitad de 2024 se han emitido señales de recortes de tasas, pero la magnitud y el ritmo de los recortes en 2025 están influenciados por los datos de inflación, el desempeño del mercado laboral y la política gubernamental. Si la inflación se mantiene por encima del objetivo, podría retrasar el proceso de recortes de tasas o mantener altas las tasas de interés, apoyando al dólar; si la economía se desacelera notablemente, un recorte acelerado de tasas podría debilitar al dólar, lo que a su vez apoyaría al renminbi.

Orientación política del Banco Popular de China: La política monetaria de China tiende a ser expansiva para apoyar la recuperación económica, especialmente en el contexto de un mercado inmobiliario débil y una demanda interna insuficiente. El banco central podría liberar liquidez a través de recortes en las tasas de interés o en los requisitos de reserva, lo que generalmente ejerce presión a la depreciación sobre el renminbi. Sin embargo, si la política expansiva se combina con estímulos fiscales efectivos que estabilicen la economía, a largo plazo ayudará a la estabilidad del renminbi.

Proceso de internacionalización del renminbi: El aumento en el uso del renminbi en la liquidación del comercio global, así como la expansión de los acuerdos de intercambio de moneda con otros países, beneficia a la estabilidad del renminbi a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, la posición del dólar como la principal moneda de reserva sigue siendo sólida.

Últimas previsiones de las instituciones financieras internacionales sobre la Tasa de cambio del renminbi

El informe del jefe de estrategia de divisas global de Goldman Sachs, Kamakshya Trivedi, publicado a mediados de mayo, ha suscitado gran interés en el mercado. El informe ajusta drásticamente la expectativa del tipo de cambio del dólar estadounidense frente al yuan chino para los próximos 12 meses de 7.35 a 7.0, y pronostica que el momento en que el yuan “rompa 7” podría llegar antes de lo que el mercado espera.

Goldman Sachs analiza que la actual tasa de cambio efectiva real del renminbi está subestimada en un 12% en comparación con el promedio de diez años, y su subestimación frente al dólar es aún más significativa, alcanzando el 15%. Basado en el progreso de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos y la actual subestimación de la tasa de cambio, se prevé que en el próximo año el renminbi se aprecie a 7.0 frente al dólar. Además, el sólido desempeño de las exportaciones de China proporcionará apoyo al renminbi, mientras que el gobierno chino tiende a utilizar otras herramientas de política para estimular la economía en lugar de adoptar una estrategia de devaluación monetaria. El informe predice específicamente que el precio objetivo del dólar frente al renminbi será de 7.2 en 3 meses y de 7.1 en 6 meses.

Recientemente, varias instituciones financieras internacionales han elevado sucesivamente sus previsiones de crecimiento económico para China y son optimistas sobre la tendencia de apreciación a largo plazo del renminbi:

• Informe de Deutsche Bank señala que la continua ventaja competitiva comercial de China proporcionará un apoyo a largo plazo para el renminbi, pronosticando que la tasa de cambio del renminbi frente al dólar estadounidense alcanzará 7.0 a finales de 2025, y se fortalecerá aún más a 6.7 a finales de 2026.

• Morgan Stanley anticipa que el renminbi mostrará una tendencia de apreciación gradual, al mismo tiempo que juzga que el dólar continuará con una tendencia de depreciación significativa en 2024-2025. Los principales factores de impulso incluyen: la debilitación de la propiedad de refugio del dólar, el aumento de la demanda de los inversores globales por la cobertura de riesgo de tipo de cambio de activos en dólares, y el hecho de que la desaceleración del crecimiento económico de Estados Unidos es más evidente que en otras economías importantes.

¿Cómo pueden los inversores juzgar la tendencia de la tasa de cambio del renminbi? Marco de análisis profesional

Además de prestar atención a las predicciones de las instituciones, los inversores pueden establecer su propio marco de análisis de la tendencia de la tasa de cambio del renminbi desde las siguientes perspectivas clave:

1. Análisis de las diferencias en la política monetaria

La política monetaria del Banco Popular de China afecta directamente la oferta y el valor del renminbi. Cuando la política monetaria es expansiva (reducción de tasas de interés o disminución de los requisitos de reserva), el aumento de la liquidez suele llevar a una depreciación del renminbi; cuando la política se endurece (aumento de tasas de interés o aumento de los requisitos de reserva), la contracción de la liquidez generalmente apoya la apreciación del renminbi.

Los casos históricos muestran que, desde noviembre de 2014, el Banco Popular de China redujo las tasas de interés de los préstamos en seis ocasiones y disminuyó drásticamente el coeficiente de reservas (las instituciones financieras pequeñas y medianas pasaron del 18% a menos del 8%). Durante este período, el dólar/renminbi pasó de 6 a cerca de 7.4, lo que refleja plenamente el profundo impacto de la política monetaria en la Tasa de cambio.

Los traders de moneda digital pueden prestar atención a la correlación entre los ajustes de la política monetaria y la liquidez de los activos criptográficos, lo cual es especialmente evidente en las plataformas de trading convencionales.

2. Monitoreo de datos económicos

Los datos económicos sólidos suelen atraer flujos de inversión extranjera, aumentando la demanda de la moneda local y apoyando la apreciación de la tasa de cambio. Los inversores deben centrarse en los siguientes indicadores económicos:

• PIB (Producto Interno Bruto): publicado trimestralmente, refleja la situación general de la macroeconomía.
• PMI (Índice de Gerentes de Compras): Se publican dos versiones cada mes, la oficial que se enfoca en empresas grandes y medianas, y la de Caixin que se centra en las pequeñas y medianas empresas.
• CPI (Índice de Precios al Consumidor): se publica mensualmente, mide el nivel de inflación y refleja indirectamente la temperatura económica.
• Inversión en activos fijos en ciudades: Publicado mensualmente por la Oficina Nacional de Estadísticas, refleja la actividad económica de la construcción y adquisición de activos fijos.

Los inversores en activos digitales pueden utilizar estos indicadores económicos para realizar análisis comparativos con los ciclos del mercado de criptomonedas, especialmente observando los cambios en el flujo de capital en las principales plataformas de intercambio.

3. Índice del dólar y flujos de capital globales

El índice del dólar está altamente correlacionado con la tasa de cambio del dólar con respecto al yuan chino. Las diferencias en las políticas de la Reserva Federal de EE. UU. y del Banco Central Europeo son factores clave en la dirección del dólar. En 2017, la economía de la zona euro se recuperó con fuerza, con un crecimiento del PIB que superó al de EE. UU., y el Banco Central Europeo envió señales de endurecimiento de la política monetaria, lo que impulsó el flujo de fondos del dólar al euro, llevando al índice del dólar a una caída del 15% a lo largo del año, mientras que el dólar con respecto al yuan también mostró una tendencia a la baja en el mismo período.

Los participantes del mercado de criptomonedas pueden prestar atención a cómo las variaciones del índice del dólar afectan el mercado de monedas estables como USDT, lo cual tiene una importancia significativa en el comercio de activos digitales.

4. Orientación de la política oficial de tasa de cambio

A diferencia de las monedas que se pueden intercambiar de manera completamente libre, la gestión de la tasa de cambio del renminbi ha pasado por múltiples reformas. La última reforma, el 26 de mayo de 2017, ajustó el modelo de cotización de la tasa media a “precio de cierre + variaciones en la tasa de cambio de una cesta de monedas + factor contracíclico”, lo que mejoró la capacidad de guía oficial. La experiencia ha demostrado que este mecanismo tiene un impacto evidente en la tasa de cambio a corto plazo, pero la tendencia a mediano y largo plazo aún depende de los fundamentos y de la fuerza del mercado.

Los inversores en moneda digital deben entender cómo las políticas del mercado financiero tradicional afectan la valoración de los activos criptográficos, especialmente en las estrategias de comercio entre mercados.

Estrategias de inversión y momentos adecuados para el yuan

Para la situación actual, aprovechar la fluctuación de la tasa de cambio del renminbi puede traer oportunidades de inversión, y la clave está en la elección del momento y el control del riesgo:

• El dólar estadounidense frente al yuan chino (USD/CNY) presenta una tendencia de apreciación a corto plazo debido a la debilidad del dólar y el progreso en las negociaciones entre China y EE. UU., con una tasa de cambio actual alrededor de 7.2. Cuando la tasa de cambio retroceda al rango de 7.15 a 7.2 (cerca de la media móvil de 50 días), y el indicador técnico RSI esté por debajo de 40, lo que indica sobreventa, o cuando el índice del dólar caiga por debajo de 101, se puede considerar comprar.

• En cuanto a las noticias, si hay un progreso positivo en las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos o los datos económicos de China superan las expectativas (como el PIB, el PMI o los datos de consumo que son mejores de lo esperado), se puede considerar como una señal para aumentar las compras; si el conflicto arancelario se intensifica, la Tasa de cambio podría superar 7.4, se debe establecer un punto de stop loss.

Para los comerciantes de activos digitales, la fluctuación de la tasa de cambio del renminbi puede afectar la liquidez y el sentimiento comercial del mercado de criptomonedas en la región asiática, especialmente en las principales plataformas de negociación. Comprender esta relación puede proporcionar una referencia adicional para la asignación de activos digitales.

Los datos muestran que existe una cierta diferencia de precio entre la tasa de cambio no oficial y la oficial de USDT frente al CNY en las principales plataformas de intercambio. Esta diferencia a veces puede ofrecer oportunidades de arbitraje, pero también se debe tener cuidado con los riesgos de liquidez y los riesgos regulatorios.