¿Es inevitable que el precio de las acciones caiga en el día ex-dividendo? ¿Es más rentable comprar acciones después del día ex-dividendo?

Las empresas con dividendos estables suelen representar un modelo de negocio sólido y un flujo de efectivo saludable. Muchas empresas que cotizan en bolsa y tienen un buen desempeño tienen esta buena tradición. En los últimos años, las acciones de alto dividendo han ganado cada vez más popularidad entre los inversionistas, convirtiéndose en la base de muchas carteras. Incluso el “oráculo de Omaha”, Warren Buffett, tiene una especial preferencia por ellas, ya que más del 50% de sus activos están invertidos en acciones de alto dividendo.

Los inversores novatos a menudo tienen dos dudas sobre las acciones con dividendos: ¿El precio de la acción siempre caerá en la fecha ex-dividendo? ¿Debería comprar antes o después de la fecha ex-dividendo?

Veamos el rendimiento del precio de las acciones en la fecha de ex-dividendo.

¿Es inevitable que el precio de las acciones caiga en la fecha de ex-dividendo?

En general, el precio de las acciones suele bajar en la fecha ex-dividendo, ya que los accionistas ya han recibido el dividendo y el valor de las acciones naturalmente disminuye. Sin embargo, los datos históricos muestran que la caída del precio de las acciones en la fecha ex-dividendo no es una regla estricta. Algunas acciones líderes, que tienen un desempeño estable y son muy populares, a menudo suben en la fecha ex-dividendo. Es un poco extraño, ¿verdad?

Primero, entendamos cómo afectan los dividendos y los derechos a los precios de las acciones:

Al momento de la distribución de derechos, si la empresa aumenta su capital social debido a la emisión de acciones o la distribución de acciones, el valor total permanece sin cambios, lo que provoca que el valor representado por cada acción disminuya, y el precio de las acciones se ajusta naturalmente hacia abajo.

Al momento de la distribución de dividendos, la empresa otorga dividendos en efectivo, y los activos disminuyen en la práctica, por lo que el precio de las acciones teóricamente se ajustará a la baja.

Ve un ejemplo：

Supongamos que una empresa tiene ganancias anuales de 3 dólares por acción, el mercado otorga un múltiplo de 10 en la relación precio-beneficio, el precio de la acción es de 30 dólares.

La empresa ha tenido ganancias durante muchos años, acumulando 5 dólares en efectivo ocioso por acción. La empresa ha decidido distribuir un dividendo especial de 4 dólares por acción, reservando solo 1 dólar por acción.

La empresa anunció que se distribuirán dividendos el 17 de enero de 2026, y el 15 de enero será la fecha de registro de derechos.

Teóricamente, el precio de las acciones de la empresa debería cambiar de 35 dólares por acción a 31 dólares en la fecha ex-dividendo.

En cuanto a la situación de emisión de acciones, el método de cálculo es:

Precio de la acción después de la colocación = (Precio de la acción antes de la colocación - Precio de la colocación) / ((1 + Proporción de colocación)

Ejemplo: Precio de la acción 10 yuanes, precio de la acción preferente 5 yuanes, por cada 2 acciones originales se asigna 1 nueva acción. Precio de la acción después de la emisión de acciones = (10 yuanes - 5 yuanes) / (2 acciones + 1 acción) = 5 yuanes / 3 ≈ 1.67 yuanes

¡Sin embargo!

Las acciones no necesariamente bajan en la fecha ex-dividendo. La historia muestra que después del ajuste de derecho y dividendo, los precios de las acciones pueden subir o bajar. Esto se debe a que los cambios en el precio de las acciones están influenciados por múltiples factores, como el sentimiento del mercado y el rendimiento de la empresa.

Mira Coca-Cola, que paga dividendos de manera estable y a largo plazo por trimestre. En la mayoría de los casos, el precio de las acciones cae ligeramente en la fecha ex-dividendo, pero a veces también puede aumentar. En la fecha ex-dividendo a mediados de 2025, su precio de acciones solo tuvo pequeñas fluctuaciones.

Apple es aún más así. En 2025, impulsado por la inteligencia artificial y nuevas líneas de productos, el precio de las acciones en ciertos días de ex-dividendo subió notablemente. ¡En el día de ex-dividendo de agosto de 2025, Apple incluso subió un 3.2%! El entusiasmo del mercado por los gigantes tecnológicos es evidente.

Empresas como Walmart, PepsiCo y Johnson & Johnson a menudo ven aumentar sus precios de acciones en los días de ex-dividendo.

El monto de los dividendos, el ambiente del mercado y el desempeño de la empresa, todos afectan la tendencia del precio de las acciones en la fecha ex-dividendo. Parece que no hay reglas absolutas.

¿Es más rentable comprar acciones después de la fecha ex-dividendo?

Esto depende de la situación. Tres ángulos a considerar:

• Rendimiento del precio de las acciones antes de la ex-dividendo y ex-cupón
• La tendencia histórica del precio de las acciones después del dividendo
• Fundamentos de la empresa y período de tenencia

Primero, presentemos dos conceptos: interés de suscripción y interés de colocación

“Dividendo de derechos”: Después de la ex-dividendo de acciones, el precio cae temporalmente, pero luego vuelve a subir al nivel anterior a la ex-dividendo. Los inversores son optimistas sobre las perspectivas de la empresa.

«Derechos y dividendos»: Después de la distribución de derechos y dividendos, el precio de las acciones se mantiene bajo y no ha regresado a su nivel original. Los inversores están preocupados por el desempeño futuro.

Tomando el ejemplo anterior, si el precio de las acciones sube de 31 dólares a 35 dólares, es relleno de derechos; si no sube de nuevo, es descuento de derechos.

Comprar en la fecha ex-dividendo es inteligente, depende clave del rendimiento del precio de las acciones de la empresa antes del ajuste de derechos y dividendos.

(1) Consideraciones antes del ajuste de derechos y dividendos: Si el precio de las acciones ya es muy alto antes del ajuste, los inversores pueden vender anticipadamente para obtener ganancias, especialmente aquellos que desean evitar impuestos. En este momento, comprar no es muy prudente, ya que el precio de las acciones puede haber incorporado demasiadas expectativas o enfrentar presión de venta. Es un poco arriesgado.

(2) Observación de la tendencia histórica: Las acciones a menudo tienden a bajar más fácilmente después de la ex-dividendo. Los traders a corto plazo deben tener cuidado. Sin embargo, si después de la ex-dividendo el precio de las acciones cae hasta un nivel de soporte técnico y comienza a estabilizarse, esto podría ser un buen punto de compra.

(3) Fundamentos y Tenencia a Largo Plazo: Para empresas líderes con fundamentos sólidos, el dividendo parece más un ajuste del precio de la acción, no una disminución del valor. De hecho, podría ser una oportunidad para adquirir activos de calidad a un mejor precio. Por lo tanto, a veces comprar después del dividendo y mantener a largo plazo puede ser más rentable. Esto depende de la calidad de la empresa.

¿Costos ocultos al participar en acciones con derechos de suscripción?

Impuesto sobre dividendos:

Si se invierte en cuentas de impuestos diferidos como la IRA o el 401K en Estados Unidos, no hay muchos problemas fiscales y no se necesita pagar impuestos antes de retirar.

Pero usar una cuenta personal sujeta a impuestos es diferente. Supongamos que se compra a 35 dólares antes del ex-dividendo y en el día del ex-dividendo cae a 31 dólares; el inversor no solo enfrenta una pérdida no realizada, sino que también debe pagar impuestos sobre el dividendo de 4 dólares recibido. Es un poco frustrante.

Por supuesto, si planeas reinvertir los dividendos y crees que el precio de las acciones se recuperará rápidamente, sigue siendo razonable comprar antes de la fecha de ex-dividendo.

Comisiones y impuestos de transacción:

No olvides que también hay estos costos.

Cálculo de comisiones en el mercado de valores de Taiwán:

Precio de las acciones × 0.1425% × Tasa de descuento de la compañía de valores (generalmente del 50% al 60%)

Impuesto de transacción (a pagar al vender):

• Acciones ordinarias: 0.3%
• ETF: 0.1%

Impuesto de transacción = Precio de la acción × Tasa impositiva correspondiente

En general, el desempeño del precio de las acciones en la fecha ex-dividendo está influenciado por diversos factores. Las decisiones de inversión deben considerar de manera integral los factores mencionados, combinándolos con los objetivos de inversión y la capacidad de asumir riesgos de cada uno. No hay una estrategia que sea universalmente aplicable, cada persona tiene una situación diferente.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el ajuste de derechos y dividendos?

“Dividendo” es el acto de una empresa que cotiza en bolsa de distribuir parte de sus ganancias a los accionistas.

“Ex-dividendo”: la empresa distribuye efectivo a los accionistas, como un interés fijo en un depósito a plazo fijo, distribuido directamente según la cantidad de acciones poseídas en la cuenta de valores.

“Ex derecho”: la empresa distribuye acciones a los accionistas. Dado que se trata de acciones, el precio fluctúa con el mercado, por lo que el riesgo es mayor que el de la ex distribución de dividendos, y la recompensa es menos segura.

Cuando una empresa anuncia la distribución de dividendos, se determina la fecha de registro de acciones y la fecha de ex-dividendo. Solo los accionistas que posean acciones en la fecha de registro de acciones podrán recibir dividendos en efectivo o dividendos en acciones.