EUR/GBP sube por encima de 0.8650 a medida que se acerca la decisión de tasas del BCE

4 Sept 2025 06:28

• EUR/GBP empujando hacia 0.8680 en las primeras operaciones europeas del jueves
• Los mercados apuestan a que el BCE mantendrá las tasas estables hasta la reunión de septiembre
• El Ministro de Finanzas del Reino Unido lucha por calmar los mercados en medio de los crecientes rendimientos de los gilts

He estado observando cómo el cruce EUR/GBP gana un impulso serio alrededor de 0.8680 esta mañana a medida que abren los mercados europeos. El euro está encontrando fuerza frente a la libra esterlina, ya que los traders apuestan cada vez más a que las tasas de interés permanecerán sin cambios en el futuro inmediato. Los datos de ventas minoristas de la Eurozona de hoy podrían ser el catalizador para un movimiento adicional.

La inflación de agosto en la zona euro se mantuvo obstinadamente cerca del objetivo del 2% del BCE, lo que prácticamente ha aniquilado cualquier posibilidad de recortes de tasas en el corto plazo. Esa halcón Isabel Schnabel de la junta del BCE no se anduvo con rodeos a principios de esta semana - las tasas ya son “ligeramente acomodaticias” y no ve ninguna razón para recortes adicionales. Habla típica de un banquero central para “no esperen que ayudemos en el corto plazo.”

Francamente, estoy más interesado en los números del PIB de la Eurozona para el segundo trimestre de mañana que en los datos de ventas minoristas de hoy. Las cifras del PIB nos darán una imagen más clara de si la economía del continente está realmente creciendo o simplemente avanzando cojeando mientras persiste la inflación.

Mientras tanto, al otro lado del Canal, los mercados del Reino Unido han sido un completo desastre. El martes se produjo otra venta masiva que elevó los costos de endeudamiento del gobierno a su nivel más alto desde 1998. ¡La libra solo encuentra alivio porque los rendimientos de los bonos han detenido temporalmente su loca carrera al alza.

Rachel Reeves, la Ministra de Finanzas del Reino Unido, hizo algunas afirmaciones ridículas ayer insistiendo en que la economía no está “rota” y prometiendo un control estricto del gasto para abordar la inflación. Ha programado el presupuesto anual para el 26 de noviembre, pero ¿quién sabe en qué tipo de desastre económico estará el Reino Unido para entonces? El gobierno parece completamente desconectado de cuán grave es realmente la situación.

La divergencia entre las expectativas de política del BCE y del Banco de Inglaterra se vuelve más evidente cada día, y sospecho que este par tiene más camino por recorrer si los datos de la Eurozona de mañana no decepcionan por completo.