#美联储货币政策 Acabo de ver que los datos del PPI de EE.UU. para julio se han publicado, con una tasa anual del 3.3%, superando con creces las expectativas del mercado del 2.5%. Este dato es el más alto desde febrero, y la tasa mensual incluso alcanzó el 0.9%, marcando el mayor incremento desde junio del año pasado. Normalmente, el PPI se considera un indicador adelantado del CPI, lo que podría presagiar que la presión inflacionaria aún persiste.

Curiosamente, a pesar de que los datos del PPI superaron las expectativas, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre solo se ajustaron ligeramente a la baja. La probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos sigue siendo del 92.5%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es solo del 7.5%.

Esta reacción del mercado parece un poco contradictoria. Por un lado, los datos del PPI que superan las expectativas deberían aumentar las preocupaciones sobre la inflación, lo que teóricamente reduciría las expectativas de recortes en las tasas de interés. Pero por otro lado, el mercado parece seguir convencido de que la Reserva Federal comenzará pronto un ciclo de recortes en las tasas.

Esto podría reflejar que las preocupaciones del mercado sobre la desaceleración del crecimiento económico superan las preocupaciones sobre la inflación. O el mercado considera que esto es solo una fluctuación a corto plazo, insuficiente para cambiar la trayectoria general de la política de la Reserva Federal.

A continuación, es necesario prestar atención a otros indicadores económicos, especialmente los datos del IPC y los datos de empleo, así como las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal. Estos factores influirán conjuntamente en las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal, y a su vez afectarán la tendencia de los precios de los activos.