El auge de la plataforma OTC de Activos Cripto y la posición de liderazgo de Galaxy Digital

En los últimos años, el desarrollo de las transacciones fuera de los mercados de Activos Cripto ( OTC ) ha mostrado un crecimiento explosivo. En 2024, la aprobación de los ETF de Bitcoin y Ethereum, así como los marcos regulatorios introducidos en regiones como la Unión Europea y Dubái, han allanado el camino para la operación legal a gran escala de las plataformas OTC. A principios de 2025, con el Bitcoin alcanzando nuevos máximos y el fuerte aumento de Ethereum, la ola de asignación de activos institucionales impulsó un crecimiento explosivo en el volumen de transacciones de las plataformas OTC.

El comercio OTC, como un modo de emparejar directamente a compradores y vendedores, tiene características de sin deslizamiento y sin pujas, completando las transferencias a través de billeteras en custodia o cuentas institucionales. Dado que las órdenes no ingresan al mercado público, la intención de los comerciantes se mantiene en secreto. Aunque las instituciones OTC no revelan los detalles específicos de las transacciones de los usuarios, aún podemos rastrear algunas pistas a través de datos en la cadena.

En julio de 2025, una transacción de Bitcoin de dimensiones sin precedentes llamó la atención del mercado. Aproximadamente 80,000 BTC cambiaron de manos por un precio de 9,000 millones de dólares, mientras que el mercado público apenas mostró alteraciones. El operador de esta transacción es la institución de encriptación de operaciones fuera de bolsa Galaxy Digital, que también hizo que sus ingresos en el informe financiero del segundo trimestre crecieran un asombroso 268 veces en comparación interanual.

Con el auge de las instituciones, las plataformas OTC se han convertido, después de las plataformas de intercambio centralizadas (CEX) y las plataformas de intercambio descentralizadas (DEX), en el "tercer pilar de liquidez" del mercado cripto. Para grandes sumas de dinero, CEX/DEX son difíciles de manejar para transacciones de cientos de millones sin provocar fuertes fluctuaciones, por lo que las plataformas OTC desempeñan el papel de "guantes blancos" para las instituciones, completando la acumulación o liquidación en la sombra.

El volumen de operaciones OTC durante todo el 2024 fue superior al del mismo período del año anterior, lo que indica que los participantes del mercado tienden cada vez más a realizar transacciones a través de canales privados. La industria de encriptación está gradualmente pasando de ser una especulación marginal a una opción de asignación de activos aceptable en la mirada de los inversores institucionales. En la primera mitad de 2025, el volumen de operaciones al contado OTC creció un 112.6% en comparación con el mismo período del año anterior.

Es importante señalar que el mercado OTC asiático también está en pleno desarrollo. La plataforma OTC autorizada de Hong Kong, OSL, y las emergentes plataformas de los Emiratos Árabes Unidos y el sudeste asiático están atrayendo liquidez de grandes órdenes a nivel mundial. Al mismo tiempo, algunos creadores de mercado tradicionales en operaciones de gran volumen, como Flow Traders, también participan activamente, utilizando estrategias de alta frecuencia y cuantitativas para ofrecer cotizaciones bilaterales de grandes transacciones de encriptación a clientes institucionales.

Entre las numerosas plataformas OTC, Galaxy Digital, fundada por Mike Novogratz, es sin duda un líder en esta ola de compra institucional. Galaxy no solo es un conocido banco de inversión encriptación, sino que también opera un negocio de comercio OTC de alto alcance, que abarca múltiples líneas de negocio, incluyendo comercio, inversión, gestión de activos, consultoría y minería. Sus clientes incluyen empresas cotizadas, fondos de cobertura y otros jugadores de élite, siendo el comercio e inversión en el mercado OTC su principal pilar de ganancias.

Galaxy Digital anunció el 25 de julio una sorprendente transacción: actuando como fiduciario para un temprano inversor de la era "Satoshi Nakamoto", completó la venta de 80,000 monedas de bitcoin, con un valor total de hasta 9,000 millones de dólares. Esta transacción se considera parte de la planificación patrimonial de dicho inversor. Sorprendentemente, una transacción de tal magnitud causó casi ningún impacto en el mercado, lo que refleja plenamente la ventaja de las plataformas OTC en la absorción de grandes órdenes.

Además de Bitcoin, Ethereum también se ha convertido en un objeto de preferencia para los inversores institucionales. En el segundo trimestre de 2025, aparecieron múltiples órdenes de compra anómalamente grandes de ETH en la cadena. Desde el 9 de julio, 14 nuevas direcciones de billetera han acumulado la compra de 856,554 ETH a través de plataformas OTC como Galaxy Digital, con un valor aproximado de 3.16 mil millones de dólares. Entre ellas, SharpLink Gaming se destacó especialmente, habiendo acumulado aproximadamente 449,000 ETH hasta finales de julio, y continuando con sus compras a principios de agosto, superando un total de 499,000 ETH en tenencias.

No solo BTC y ETH, BNB también ha comenzado a entrar en la visión de las instituciones. En julio, la empresa que cotiza en Nasdaq en EE. UU., CEA Industrial (código de acciones VAPE), anunció su transformación en "BNB Treasury Company", con la planificación de recaudar hasta 1.250 millones de dólares para comprar BNB. Es notable que el operador del plan es David Namdar, cofundador de Galaxy Digital.

Con la regulación de la industria de los Activos Cripto, los recursos también se están concentrando en las instituciones líderes. Las plataformas OTC, como una "piscina oscura transparente", podrían ocupar una posición ecológica más importante en el futuro. Tanto la plataforma integral de custodia, comercio y ecología en cadena que promueve Coinbase, como los proveedores de servicios integrales de asesoría + comercio OTC como Galaxy Digital, o la rápida fusión de corredores tradicionales y plataformas de comercio, presagian que la era de las instituciones reguladas está por llegar.