Estado del mundo Cripto: Innovación en declive, intermediarios dominando

Después de regresar a casa desde Hong Kong, al intercambiar ideas con amigos de la industria, descubrí que aunque la gente sigue activa, la atmósfera del mercado ha cambiado silenciosamente. No es un típico mercado alcista o bajista, sino un estado de “alienación” sin precedentes.

Actualmente, en el mundo Cripto parece que solo queda un modelo de negocio: vender moneda.

El desequilibrio de los tres pilares de la industria

El mundo Cripto siempre ha dependido de tres etapas clave:

1. Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica.
2. Descubrimiento de valor: capturar activos potenciales y promover el desarrollo de la industria.
3. Circulación de valor: construir canales de venta, completar el flujo del mercado primario al secundario.

Idealmente, estos tres deberían apoyarse mutuamente. Sin embargo, la realidad es que los dos primeros están en declive, mientras que el tercero está prosperando.

El equipo del proyecto ya no se preocupa por los usuarios y productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Solo hay una voz resonando en el mercado: “¿Cómo vender más monedas?”

Economía de la venta de monedas y alianza de intereses

Un mercado saludable debería estar compuesto por tres eslabones estrechamente conectados: el equipo del proyecto enfocado en el desarrollo del producto para satisfacer las necesidades del usuario; las instituciones de inversión que brindan apoyo financiero para aprovechar las oportunidades del mercado; y los canales de distribución que mejoran la eficiencia del capital.

Pero ahora, casi nadie está discutiendo las oportunidades de innovación y el desarrollo de productos en el mundo Cripto. Incluso en algunos campos donde todavía hay interés, es difícil generar un verdadero entusiasmo emprendedor.

El mercado secundario carece de vitalidad, las nuevas monedas alcanzan su punto máximo al ser lanzadas, y la liquidez de las monedas de emoticonos se ha agotado.

En este caso, los principales activos son los creadores de mercado, las agencias intermediarias, etc., que se centran en cómo empaquetar datos, buscar oportunidades de cotización, realizar promociones de marketing, entre otros.

Los participantes del mercado están altamente homogeneizados, todos luchando por disputarse un limitado capital disponible. Los proveedores de recursos líderes (proyectos de primer nivel, grandes plataformas de intercambio, creadores de mercado fuertes y intermediarios) han formado una sólida comunidad de intereses. Los fondos fluyen de los inversores hacia esta comunidad, mientras que los pequeños inversores se convierten en su fuente de nutrientes.

La desaparición del espíritu innovador

A diferencia del período de baja de 2022, cuando una gran cantidad de fondos estaban retenidos en manos de instituciones de inversión, lo que ayudó a apoyar proyectos innovadores. Ahora, la mayor parte de los fondos están ocupados por intermediarios, y los promotores de los proyectos solo se centran en obtener ganancias a partir de la diferencia de precios después de la salida a bolsa, sin prestar atención a la creación de valor.

Para ahorrar costos, el equipo del proyecto abandonó el desarrollo del producto y concentró los fondos en marketing y lanzamiento. Incluso sin un producto sustancial y una base de usuarios, muchos proyectos han logrado salir al mercado. Ahora la ruta de innovación se ha convertido en:

“Construir una narrativa atractiva → Empaquetar rápidamente → Buscar oportunidades de cotización → Salir en efectivo”

Los productos, los usuarios y la verdadera creación de valor se consideran fantasías de idealistas.

La crisis del modo de extracción

A primera vista, todas las partes parecen beneficiarse de este modelo. Sin embargo, a largo plazo, la falta de externalidades positivas conducirá a problemas graves. La posición de monopolio del intermediario se está volviendo cada vez más fuerte, y la proporción de extracción sigue aumentando.

El equipo del proyecto se ve obligado a reducir la inversión en investigación y desarrollo, enfrentando un dilema de alto riesgo y bajo retorno. La competencia entre los pequeños inversores se intensifica, y existe una sensación general de “siempre estar comprando en la parte alta”, mientras que el efecto de ganancias va desapareciendo gradualmente.

En esencia, los intermediarios no crean valor directamente. Cuando se convierten en los principales beneficiarios del mercado, todo el ecosistema se comporta como si tuviera cáncer, lo que finalmente solo conducirá a la decadencia del mercado.

Ciclo y reconstrucción

mundo Cripto siempre es un mercado cíclico.

Los optimistas creen que después de la actual recesión, la verdadera “primavera de valor” finalmente llegará. Los avances tecnológicos, los nuevos escenarios de aplicación y la innovación en modelos de negocio reavivarán la vitalidad de la industria.

Los pesimistas creen que el mercado todavía necesita pasar por una reestructuración más profunda, y solo cuando el actual patrón colapse por completo podrá comenzar una verdadera reconstrucción.

De todos modos, los profesionales se enfrentarán a un período difícil lleno de dudas, conflictos internos y agotamiento.

Esta es la esencia del mercado: el ciclo es el destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.

El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz será necesariamente largo y arduo.