Interpretación del informe de perspectivas del mercado de criptomonedas de Messari 2025

I. Resumen

El último informe de 190 páginas publicado por Messari cubre el estado del mercado de criptomonedas, análisis de cada sector y opiniones de analistas. El informe utiliza marcos de análisis como la economía del espacio de bloques, la valoración del ecosistema y la economía narrativa.

Dos, entorno macroeconómico

1. Perspectivas económicas y regulatorias

El año 2025 será un año clave para la reforma de políticas de encriptación en Estados Unidos. Se espera que el FIT21 y la ley de monedas estables impulsen la estandarización del marco regulatorio global de criptomonedas. Sin embargo, aún existe incertidumbre sobre la dirección de las políticas futuras.

Varias instituciones predicen que la tendencia del mercado en 2025 presentará una “forma de plátano”: el primer trimestre alcanzará un nuevo máximo histórico en la primera mitad, el segundo trimestre tendrá un ajuste significativo, y el tercer y cuarto trimestre se recuperarán para alcanzar nuevos máximos anuales.

2. Movimiento de instituciones

En 2024, las instituciones se centrarán principalmente en las solicitudes y operaciones de ETF de contado de Bitcoin/ETH, así como en impulsar los negocios de RWA basados en la tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. Las fronteras entre la tecnología financiera, los pagos y la encriptación se están volviendo cada vez más difusas.

Las inversiones institucionales utilizan principalmente la “estrategia de barra” de inteligencia artificial y DePin, con un crecimiento interanual en la financiación de aproximadamente el 100% y el 300% en estos dos campos, respectivamente.

3. Distribución de usuarios

Se estima que hay entre 30 millones y 60 millones de usuarios activos mensuales reales entre las direcciones activas. Los usuarios se distribuyen principalmente en la billetera Phantom, stablecoins, mini programas de Telegram, mercados de predicción, una plataforma de intercambio y un DEX, entre otros.

El crecimiento de usuarios en la cadena en 2025 dependerá más de la capacidad de los productos Dapp, en lugar de eventos como nuevos máximos de Bitcoin o el aumento explosivo de tokens populares.

Tres, Análisis de la Pista

Bitcoin

• Se espera que las inscripciones/runas recuperen la atención gracias al impulso de la recuperación del mercado de criptomonedas NFT.
• El progreso se logrará en el proyecto BitVM2.
• Los proyectos de staking de BTC deben centrarse en aumentar la participación de los poseedores de BTC.

Ethereum

• La posición de ETH se ha fortalecido aún más tras la aprobación del ETF spot.
• El mecanismo de precios de Blob mejorado en Cancún hace que L1 tenga dificultades para capturar efectivamente las tarifas de DA de L2.
• El ecosistema de Ethereum sigue siendo el sistema L1 más poderoso

Solana

Los eventos clave de Solana en 2025 incluyen:

• Lanzamiento del cliente Firedancer
• El protocolo de gobernanza del mercado de predicción MetaDAO se adoptará ampliamente
• Nuevo gran proyecto DePin en marcha
• Surge de aplicaciones de代理AI
• ETF de SOL aprobado

otros L1 e infraestructura

• Monad, Sonic y otros L1 monolíticos de alto rendimiento se unirán a la competencia
• Exceso de suministro de espacio en la cadena de bloques, aumento de la voz de los desarrolladores
• El enfoque de la cadena pública modular se desplaza de DA a la interoperabilidad entre cadenas.
• La nueva generación de L2 de alto rendimiento como Mega, UniChain aparecerá.
• Avalanche, Cosmos y otros ecosistemas tendrán nuevos avances

DeFi

• Se espera que la proporción de volumen de negociación de PerpDEX mejore
• RWA se centrará en la tokenización de la deuda estadounidense y la salida de rendimiento en la cadena.
• En el ámbito de las finanzas de puntos, Pendle ocupa una posición ecológica clave.
• Aparecen nuevos modelos de soluciones contra MEV

AI x Crypto

• Las redes de computación descentralizadas, plataformas de coordinación, servicios de herramientas de IA y otros segmentos son dignos de atención.
• Los agentes de IA se implementarán en la cadena, creando una diferenciación con los tokens relacionados con la IA.
• El proyecto AGI de código abierto SentientLabs ha ganado atención.

DePin

• Dividido en red de recursos físicos (PRN) y red de recursos digitales (DRN)
• Los proyectos PRN como energía nueva e información geográfica y los proyectos DRN como Filecoin tienen un buen pronóstico.
• Algunas plataformas de intercambio desafiarán el dominio de Solana en el campo de DePin.

aplicación para consumidores

• La jugabilidad de los juegos Web3 ha pasado de Play2Airdrop a Pay2Airdrop
• Las plataformas de emisión de tokens populares tienden a la gamificación y al diseño personalizado
• El mercado de NFT tiene potencial para resurgir, los proyectos de cadena de consumidores son prometedores.