Resolver el clásico dilema de los Activos Cripto: las ventajas del modelo de doble Token

En el campo de la blockchain, ¿es el modelo de doble Token más ventajoso en comparación con el modelo de Token único? A pesar de que es poco probable que las redes de blockchain más populares cambien su modelo de Token a corto plazo, esta cuestión se está convirtiendo cada vez más en un punto de investigación de interés para los desarrolladores de blockchain.

El modelo tradicional de moneda única sin duda tiene ventajas como alta liquidez y simplicidad, y esta es la razón por la cual cadenas de bloques principales como Bitcoin y Ethereum adoptan este modelo. Sin embargo, solo el modelo de doble token puede realmente resolver las contradicciones económicas que han existido en blockchain a largo plazo, es decir, la paradoja de que el uso real de la red obstaculiza el crecimiento de la red.

La Dificultad del Modelo de Token Único

En esencia, todas las blockchains tienen un objetivo común: registrar transacciones de manera confiable, almacenar valor económico y promover el desarrollo de la red. Aunque los métodos de implementación son diferentes, su dirección de desarrollo es consistente.

Actualmente, la gran mayoría de los ecosistemas de blockchain dependen de un único Token. Este Token no solo refleja el valor del proyecto, sino que también cumple múltiples funciones como almacenamiento de valor, medio de intercambio, recompensas de minería y pago de tarifas de transacción. El problema radica aquí.

Como base de cualquier economía basada en Token, los poseedores de Activos Cripto desean el éxito del proyecto. Compran los Token porque reconocen la tecnología, confían en el equipo de desarrollo y creen que el proyecto y su activo nativo tendrán un buen desarrollo.

Sin embargo, si utilizan el Token para pagar las tarifas de gas, se reducirá su participación en todo el ecosistema del proyecto. Por el contrario, si se niegan a utilizar el Token, ignorarán el valor práctico de la aplicación de la red.

Esta paradoja es fácil de entender pero difícil de reconciliar. A diferencia de las monedas fiduciarias, los Activos Cripto tienen el potencial de apreciarse significativamente con el tiempo, atrayendo a los titulares a largo plazo. Desde la perspectiva de la blockchain, esto favorece la formación de una comunidad unida que los desarrolladores se esfuerzan por construir, lo cual es una señal positiva.

Al elegir entre utilizar activamente el protocolo ( y reducir la participación ) mediante el pago de tarifas de gas y mantener el Token con la expectativa de ganancias, se genera un conflicto económico y emocional.

Más importante aún, en ciertos ecosistemas, el gasto de Tokens por parte de los usuarios puede llevar a una disminución en sus permisos e influencia dentro del modelo de gobernanza. Esto hace que los usuarios sean menos propensos a “gastar” sus valiosos Tokens en protocolos en la cadena.

Ventajas del modelo de doble Token

Los usuarios no deberían gastar Token solo por el valor de intercambio. Es como comprar café con acciones de Starbucks, o comprar el último iPhone con acciones de Apple. Este dolor se hace más evidente cuando las tarifas de gas se disparan debido a la congestión de la red.

Desde febrero, las tarifas de gas de Ethereum alcanzaron un nuevo máximo, superando por primera vez los 20 dólares. Para los fieles seguidores de Ethereum, cada vez que sacan el equivalente a 20 dólares en ETH para realizar una transacción, es como desechar un boleto de lotería antes del sorteo. Después de todo, esos 20 dólares en ETH podrían valer 200 dólares en cinco años.

El modelo económico de doble token resuelve este problema. En este modelo, un Token cumple funciones de gobernanza, mientras que el otro Token se utiliza únicamente para pagar las tarifas de gas. Los titulares del primero pueden ser considerados como los “propietarios” de la red, ya que tienen el derecho de influir en la dirección del proyecto a través de votaciones. Al mismo tiempo, el Token utilizado para pagar las tarifas de gas está completamente separado del activo principal, lo que resuelve el problema de que “usar el protocolo reduce los derechos”.

El sistema de doble Token sigue siendo poco común, probablemente porque los pioneros de la blockchain no están dispuestos a realizar cambios drásticos en su modelo de Token. En el pasado, hemos visto varias bifurcaciones de blockchain, cuyos resultados a menudo son desagradables. Introducir un Token de gas separado para modificar las reglas básicas del protocolo es una decisión que no debe subestimarse.

Sin embargo, las cadenas de bloques de segunda y tercera generación han reconocido los beneficios de emitir tokens separados para gobernanza/pago e incentivos/gas. No solo las cadenas públicas, muchos proyectos de GameFi, protocolos de stablecoins y plataformas de préstamo/financiamiento también han adoptado un sistema de doble token, lo que significa que sus usuarios ya no necesitan sacrificar liquidez o competir por recursos escasos en la cadena.

Algunos proyectos están intentando diferentes modelos de doble Token, y estos intentos están orientados hacia el futuro.

Sin embargo, como con cualquier tecnología experimental, el diseño del protocolo en sí puede tener fallos. El colapso catastrófico de la blockchain Terra es un ejemplo, ya que esta blockchain utiliza el activo nativo LUNA para ayudar a mantener el precio del Token UST (, especialmente el valor en dólares.

Los investigadores señalaron que, incluso antes de su colapso, el diseño de la red creó un incentivo para hacer cortos con los stablecoins, un problema que no existe en otros sistemas de doble token y que no debería repetirse.

Modelo de doble Token apoya el desarrollo ecológico

Como han demostrado los varios proyectos mencionados anteriormente, la economía del sistema de doble token es razonable. El modelo de doble token generalmente tiene las siguientes características comunes:

Primero, el suministro total del token principal suele ser limitado, utilizado para la gobernanza, SOV)share-of-voice( o dividendos. Generalmente se distribuye a través de ventas públicas o donaciones.

En comparación, los Token auxiliares ) o los Token de utilidad ( tienen un suministro infinito o flexible. Se utiliza para pagos en la cadena y tarifas de gas, y se recompensa a los participantes del ecosistema o a los titulares del Token principal.

Cuando la tasa de crecimiento de la actividad económica supera su tasa de suministro de inflación, el precio de los Token de utilidad aumentará. A medida que aumenta el rendimiento de los Token de utilidad, la demanda y el precio del Token principal también aumentarán, hasta que el rendimiento alcance un nuevo nivel de equilibrio.

Finalmente, los Token útiles forman un retroalimentación positiva hacia la moneda principal a través de actividades económicas.

Siguiendo este modelo, se resuelve el conflicto económico/emocional que obliga a los usuarios a elegir entre el uso activo del protocolo y la inversión a largo plazo. Cuando los tokens de utilidad se utilizan para incentivos continuos y el crecimiento del sistema, los titulares del token principal también son incentivados a participar en actividades en la cadena y proteger la red.

En el ámbito de tecnologías de vanguardia como la blockchain, necesitamos aceptar ideas novedosas. El modelo de doble token ya no es una idea descabellada, sino una solución viable para resolver la paradoja inquietante mencionada anteriormente. En términos de la economía de blockchain, el modelo de doble token realmente supera al modelo de token único.