El 5 de junio de 2025, Circle, el emisor detrás de la stablecoin USDC, cotizó en la Bolsa de Nueva York (símbolo de cotización: CRCL). Desde el precio inicial de la oferta pública de 31 dólares, el precio de las acciones se disparó a 83,23 dólares el primer día, un aumento del 168%, y el valor de mercado de la empresa superó rápidamente el umbral de los 18.000 millones de dólares. Lo que conmocionó aún más al mercado fue que en los 10 días siguientes, el precio de las acciones de Circle siguió subiendo, alcanzando un máximo de 165 dólares el 16 de junio, un aumento de casi el 390% desde el precio de emisión. Este fenómeno no solo marca un hito importante en el desarrollo de la industria de activos digitales, sino que también demuestra el reconocimiento y la aceptación de las soluciones financieras blockchain por parte del mercado financiero tradicional.

Como emisor de la segunda stablecoin más grande del mundo, el modelo de negocio y el posicionamiento de Circle son bastante distintivos. El negocio principal de la compañía gira en torno a la stablecoin USDC, que mantiene una relación de paridad 1:1 con el dólar estadounidense, y actualmente tiene una circulación de USD 60.1 mil millones, lo que representa el 29% del mercado mundial de stablecoins. USDC proporciona soporte clave de infraestructura de dólares digitales para el comercio de criptomonedas, los pagos transfronterizos y las finanzas descentralizadas (DeFi).

El modelo de ganancias de Circle es simple y eficiente: después de que los usuarios depositan dólares estadounidenses, la empresa invierte los fondos en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y obtiene ingresos mediante la obtención de diferenciales de tasas de interés. En el año fiscal 2024, Circle generó 1.676 millones de dólares en ingresos, el 99% de los cuales provino de los intereses de las reservas, lo que lo convierte en uno de los mayores beneficiarios del entorno de altas tasas de interés para los bonos del Tesoro de EE. UU.

En términos de cumplimiento regulatorio, Circle también está a la vanguardia de la industria. Como la primera empresa de moneda estable que salió a bolsa con éxito, Circle se adhiere a la transparencia en la estructura de reservas, compuesta únicamente por bonos del gobierno de EE. UU. y efectivo. La empresa ha recibido apoyo político de la ley GENIUS de EE. UU. y cumple con los requisitos relevantes de la Ley de Monedas Estables de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, demostrando su fortaleza en cumplimiento a nivel mundial.

El fervor del mercado de capitales por Circle proviene de múltiples factores. En primer lugar, la capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha superado los 250,000 millones de USD, y su volumen de transacciones incluso ha superado el total de Visa y Mastercard. Además, con el desarrollo de la tokenización de activos físicos (RWA), la importancia de las monedas estables como dólares en la cadena ha ido en aumento.