NYDIG: La valoración de la empresa de tesorería de Bitcoin debe considerar múltiples indicadores, el método de medición mNAV tiene limitaciones.

EncryptionWealthAcademy · 2025-06-09T22:06:46+00:00

Con el aumento de las "compañías de tesorería de Bitcoin", el problema de la valoración ha generado interés. El director de investigación de NYDIG señaló que los indicadores de valoración tradicionales como el mNAV son insuficientes y recomendó un análisis integral combinando múltiples indicadores. El informe muestra que la prima de participación de Semler Scientific y Trump Media sobre el NAV es la más baja, pero su mNAV es superior a 1.1, mientras que el precio de las acciones de MicroStrategy aumenta significativamente cuando el Bitcoin sube.

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2025-06-09 22:06:46

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A medida que una nueva generación de “empresas de tesorería de bitcoin” centradas en el acaparamiento de bitcoin ha inundado el mercado, la forma de valorarlas se ha convertido en un enfoque en la industria. Greg Cipolaro, jefe global de investigación de la firma financiera de Bitcoin NYDIG, señaló en un informe del 6 de junio que la métrica de valoración comúnmente utilizada, mNAV (Net Asset to Market Value Ratio), es “extremadamente decepcionante” cuando se trata de medir las valoraciones relativas de estas empresas. Cree que los inversores deben combinar el valor liquidativo, el mNAV por capitalización bursátil o valor de la empresa y la prima de capital para obtener una imagen más completa del valor liquidativo.

Los datos del informe muestran que, entre las ocho empresas evaluadas, Semler Scientific (SMLR) y Trump Media (Trump Media: DJT) tienen la “prima de capital sobre NAV” más baja, con -10% y -16% respectivamente. A pesar de que el mNAV de estas dos empresas es superior a 1.1, cuando el lunes el Bitcoin subió a 108,500 dólares, las acciones de SMLR y DJT apenas cambiaron, mientras que MicroStrategy (MSTR) aumentó casi un 5%.

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