#美联储会议纪要#

【No hay recortes de tasas, solo observación: ¿el FOMC está dando una clase de filosofía?】
El resumen de esta ronda no parece una reunión de política monetaria, sino un diálogo entre Laozi y Zhuangzi. Está lleno de "posiblemente", "algunos funcionarios creen", "continuar observando"... El mercado, después de leerlo, cae directamente en la reflexión.
La clave es una frase: no sabemos si la inflación futura bajará o no, tampoco sabemos si debemos bajar las tasas de interés, pero podemos seguir sin movernos. La operación del FOMC ha eludido perfectamente el riesgo de compromiso, llevando el arte de la "ambigüedad" a su máxima expresión.
Curiosamente, en el acta también se menciona que algunos funcionarios sugirieron: si la economía realmente se desacelera demasiado, podría ser necesario aflojar las políticas. Es como si un médico dijera: “Puede que no estés enfermo, pero si realmente lo estás, ya buscaré una solución.” Esto dejó a los inversores aún más nerviosos.
La reacción del mercado ha sido tan dramática como siempre: el oro subió y luego se desplomó, el Nasdaq tuvo una montaña rusa, y el dólar se ríe en un rincón. El resultado: las expectativas del mercado sobre el momento de la reducción de tasas se siguen posponiendo, y la curva de tasas está completamente insomne.
Conclusión: en esta reunión del FOMC, creas o no, realmente "no quiere moverse", pero tampoco quiere que sepas que no quiere moverse.