He resumido cinco tipos de "VC que todavía están vivos", y cómo han logrado sobrevivir.

Desde que el fin de semana pasado ABCDE anunció la suspensión de la inversión en la segunda fase y nuevos proyectos, esta semana cada vez más VC chinos han comenzado a revisar la tasa de retorno de sus fondos.

Se puede ver que, incluso en un mercado alcista, el rendimiento general de las inversiones de primera etapa de los VC chinos en este ciclo no es bueno. Incluso los VC cuya "tasa de listado" parece bastante aceptable, en términos de tasa de retorno, no están teniendo un buen desempeño.

Pero también he observado que todavía hay algunos VC que están viviendo bastante bien. ¿Por qué han podido sobrevivir? He resumido cinco tipos (por supuesto, también hay muchos VC que son una mezcla de varios de los siguientes):

01｜Transferir a segundo nivel

Los VC tradicionales no han tenido un buen año, por lo que muchos han cambiado directamente a hacer trading en el mercado secundario. Por ejemplo, meme coins, acciones de Hong Kong y EE. UU., e incluso trading financiero tradicional.

Mientras la transformación sea lo suficientemente rápida, todavía habrá carne para comer. La liquidez de los altcoins en esta ronda no es buena, además de las monedas principales, las acciones de Hong Kong y de EE. UU. son una muy buena opción, el dinero siempre se agrupa en los lugares donde hay más dinero.

02｜Estrategia ligera

También hay un tipo de VC que reduce directamente el tamaño del fondo, e incluso se convierte en un inversor ángel individual. Participar con un tamaño pequeño y bajo costo puede resultar en buenos rendimientos.

En comparación con el enfoque del pasado que exigía invertir unos millones y realizar una "financiación de nivel de rey", ahora este tipo de operaciones más ligeras son en realidad más ágiles y su tasa de retorno es también más flexible.

03｜Inversión de capital de riesgo empresarial

La característica más destacada de este tipo de VC es que tienen un negocio principal, como un intercambio, una cadena pública o un creador de mercado. La inversión es solo una parte de su estrategia ecológica.

Este VC es esencialmente más como CVC (capital de riesgo corporativo), con objetivos y dirección. Invierten en proyectos para hacer que el ecosistema sea más próspero, como aumentar el TVL, mejorar la profundidad de las transacciones, vincular equipos específicos, fortalecer la actividad en la cadena, etc. Los más típicos de este tipo son bien conocidos: YZi Labs, Fundación Solana, Polychain, DWF Labs, entre otros...

04｜媒体型VC

Por ejemplo, a16z, que tiene una gran capacidad para crear conceptos, no invierte en muchos proyectos, pero tiene suficientes puntos memorables. Dices que es como un VC, en realidad es más como un grupo mediático, entiende de comunicación, entiende de emociones y sabe contar historias.

Su presencia a menudo no se basa en los ingresos contables, sino en la capacidad de "definir narrativas"; este tipo de VC tiene un gran poder de discurso en la etapa del mercado impulsado por narrativas.

05｜Aceleradora / VC de incubación

La mejor incubación en este ciclo debería ser AllianceDAO, que ha incubado herramientas meme de primer nivel como Moonpay, Pumpfun y DAOSFUN.

Las grandes rondas de financiación del pasado realmente han mostrado que muchos fundadores de proyectos no han tenido experiencia con grandes sumas de dinero, o que cuando reciben tanto dinero no saben cómo gastarlo. Después de obtener la financiación, se relajan y hacen un "soft rug". Algunos incluso utilizan métodos cuestionables para lavar el dinero y comprar villas. Pero los equipos que realmente quieren hacer cosas, en realidad, carecen más de recursos que de dinero. Al igual que antes, a16z y Sequoia acumularon un montón de GPU H100 para intercambiar por acciones.

De la misma manera, los proyectos de crypto de alta calidad en realidad no carecen de dinero, lo que les falta es: marketing de calidad, ayudar a los fundadores a construir su IP personal, inicio en frío de la comunidad, TGE, creadores de mercado que no hagan el mal, canales de listado, etc. En cada uno de tus puntos clave, debes estar presente para "hacer que el juego funcione".

Incluir ABCDE, la incubación que ahora se va a hacer es así, lo que no cambia es seleccionar proyectos de calidad, lo que cambia es el enfoque que se desplaza hacia la etapa posterior a la inversión. Por eso este año hay tantas agencias que han surgido, esa es la razón.