— Bitcoin mostró un grado notable de resiliencia durante la última ola de volatilidad del mercado, lo que indica que hay una base de capital más fuerte que respalda el activo, según Bernstein.

Mientras que las crisis anteriores, incluidas la pandemia y los choques de tasas de interés, causaron caídas de hasta el 70%, la corrección actual del 26% parece modesta en comparación.

Goutam Chughani, el principal analista de activos digitales en Bernstein, cree que esta estabilidad de precios indica que Bitcoin ahora está respaldado por un capital "más resiliente".

Los flujos institucionales a través de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) y las estrategias de tesorería de las empresas ayudaron a transformar la base de inversores de Bitcoin, reduciendo la dependencia histórica de los flujos minoristas.

"Los flujos de fondos de los fondos cotizados en bolsa siguen en territorio positivo, alrededor de 770 millones de dólares desde el comienzo del año hasta ahora", señala Chughani, a pesar de que Bitcoin ha caído un 15% durante ese período.

Esto se compara con los períodos históricos dominados por el pánico de venta al por menor y las liquidaciones de mineros con alta apalancamiento, durante los cuales la criptomoneda líder del mundo cayó hasta un 70%.

Chughani ve que Bitcoin se comporta cada vez más como "oro potencial", describiéndolo como una versión más volátil y más líquida del metal precioso.

A pesar de seguir vinculado a las acciones tecnológicas durante los eventos de aversión al riesgo, el papel de Bitcoin como medida del apetito por el riesgo durante los fines de semana también está tomando forma, ya que actúa como un indicador líder cuando los mercados de acciones tradicionales están cerrados.

"Creemos que Bitcoin actúa como uno de los mercados de riesgo más accesibles y líquidos, cuando los mercados de valores están cerrados", dijo Chogani.