#Top Buy-the-Dip Picks

#El ciclo del mercado alcista de Bitcoin ha terminado - esta es la razón.

En los datos en cadena, hay un concepto llamado Cap realizado. Funciona de la siguiente manera: cuando BTC entra en una billetera de blockchain, se considera una "compra", y cuando sale, se considera una "venta". Usando esta idea, podemos estimar la base de costo promedio de cada billetera. Multiplica esto por la cantidad de BTC en el oleoducto, y puedes obtener el límite total realizado. Generalmente se considera el capital total que ingresa al mercado de Bitcoin a través de actividades reales en la cadena.

La capitalización de mercado se basa en el último precio de transacción de la bolsa. Muchas personas malinterpretan este concepto. Cuando alguien compra BTC por un valor de 10 BTC, la capitalización de mercado no solo aumenta en $10. En cambio, el precio se determina por el equilibrio entre la presión de compra y venta en el libro de órdenes.

Cuando la presión de venta es baja, incluso una pequeña compra puede impulsar el precio—y, por lo tanto, aumentar significativamente la capitalización de mercado. $MSTR ha aprovechado esto. Al emitir bonos convertibles y usar los ingresos para comprar BTC, el valor nominal que poseen ha crecido mucho más que el capital real que han desplegado.

Pero cuando la presión de venta es muy alta, incluso las grandes compras no pueden cambiar el precio. Hay demasiados vendedores. Por ejemplo, cuando Bitcoin se negocia alrededor de $100k, el mercado ve un gran volumen de transacciones, pero el precio apenas se mueve.

Entonces, ¿cómo podemos determinar si la capitalización de mercado podría aumentar en relación con el capital invertido? La capitalización realizada muestra cuánto capital real ha entrado en el mercado, mientras que la capitalización de mercado refleja la reacción del precio. Si la capitalización realizada está creciendo, pero la capitalización de mercado se estanca o disminuye, esto significa que el capital está fluyendo, pero el precio no está subiendo; esta es una señal típica de bajista. Por otro lado, si la capitalización realizada se mantiene estable y la capitalización de mercado se dispara, esto indica que incluso una pequeña cantidad de nuevo capital está impulsando el aumento del precio; esta es una señal alcista.

Ahora, vemos que el capital anterior está entrando en el mercado, pero el precio no responde. Esto es típico de un mercado bajista.

Algunas personas creen que los datos en la cadena tienen limitaciones para capturar todos los flujos de capital, pero en realidad, la mayoría de los flujos principales se reflejan en la cadena, ya sean depósitos y retiros de intercambio, actividades de billeteras custodiadas o relacionados con ETF.

En pocas palabras: cuando el capital pequeño impulsa el aumento de precios, es un mercado alcista. Cuando incluso el capital grande no puede impulsar el aumento de precios, es un mercado bajista. Los datos actuales apuntan claramente a lo último. La presión de venta puede aliviarse en cualquier momento, pero históricamente, un verdadero giro requiere al menos seis meses; por lo tanto, un repunte a corto plazo parece poco probable.