Al analizar macroscópicamente la actual racha alcista del mercado

Autor: Biupa-TZC, @biupa

Además de la profundidad del mercado y los indicadores técnicos que siempre he estado siguiendo, otro factor que afecta la tendencia del mercado de criptomonedas es el panorama general. Conocer la historia nos permite comprender el auge y la caída, y revisar el pasado nos ayudará a juzgar la situación futura del mercado.

Primera fase del mercado alcista, agosto de 2023 - marzo de 2024

Tiempo de la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. en la segunda mitad de 2023:

26 de julio, 2 de septiembre, 1 de noviembre, 13 de diciembre, recuerda estos cuatro momentos

Creo que el comienzo de este mercado alcista es después del 818 de 2023. El 818 fue una limpieza de posiciones muy oportuna en términos de tiempo.

Julio de 2023 fue el último aumento de tasas de la Reserva Federal en este ciclo (en ese momento no sabíamos que sería el último). La próxima reunión del FOMC será en septiembre de 2023. En ese momento, se espera que no haya aumentos de tasas en septiembre de 2023 (ya que el mercado no podría soportar más aumentos). Sin embargo, las proyecciones del gráfico de puntos para septiembre de 2023 indican un aumento de tasas en algún momento de 2023 (generalmente se cree que será en noviembre).

El punto de inflexión ocurrió entre septiembre y noviembre.

La primera es que los países occidentales han comenzado a reducir las tasas de interés (no pueden resistir las altas tasas de interés). La segunda es que los datos de Estados Unidos son positivos. Tercero, las condiciones financieras se están volviendo más restrictivas (reflejadas en la caída del Nasdaq). Durante este período, las expectativas del mercado han cambiado de 'todavía habrá un aumento de tasas en 2023' a 'no habrá más aumentos de tasas en 2023 y se espera que comiencen a reducir en 2024 (mayo de 2024 es la predicción más común)'.

Las finanzas son especulativas.

Antes de que la Reserva Federal de EE. UU. cambiara de rumbo en noviembre, los operadores en general comenzaron a apostar por detener el aumento de las tasas de interés y comenzaron a comprar, lo que provocó un cambio en el riesgo del mercado. También hay expectativas de que los ETF sean aprobados en el campo de la moneda digital. La combinación de ambos causó un rebote en el fondo del mercado de la moneda digital y un aumento en el mercado alcista que comenzó en octubre.

Durante esta ronda de aumento de precios, solo hubo una limpieza de posiciones, que fue la caída de Grayscale después de la aprobación del ETF en enero. Luego continuó subiendo hasta el pico en marzo. Al mirar hacia atrás en el pico de marzo, todavía hay muchas señales que indican que era un techo. También hubo un gran cambio en el panorama macroeconómico en marzo.

Segundo, el lavado de platos de toros a osos, marzo de 2024 - agosto de 2024

Tiempo de la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos en la primera mitad del año 2024:

31 de enero, 20 de marzo, 30 de abril, 12 de junio, 31 de julio

En enero de 2024, el mercado no carece de voces optimistas, creyendo que en marzo de 2024 es posible que comience una reducción de las tasas de interés. (Si esto es cierto, podríamos estar presenciando un mercado alcista épico y furioso)

Sin embargo, tanto el IPC como el IPP mostraron un rebote en febrero y marzo, lo que frustró la esperanza de recorte de tasas en marzo. Después de la reunión de marzo, el mercado generalmente apuesta por un recorte de tasas en junio o julio.

El IPC de marzo, publicado el 16 de abril, superó las expectativas una vez más, y la tasa de desempleo también alcanzó un nuevo mínimo histórico, lo que redujo significativamente la posibilidad de una reducción de las tasas de interés en junio y julio. Se cree ampliamente que la reducción de las tasas de interés se retrasará hasta septiembre.

Desde la súper optimista de enero (pronosticando un recorte de tasas en marzo) hasta la optimista pero pospuesta de marzo (pronosticando un recorte de tasas en junio) y la gran incertidumbre de abril (pronosticando un recorte de tasas en septiembre), el mercado ha entrado en una tendencia bajista. Creo que desde marzo, los bancos han estado en modo de liquidación. Ya sea que pronostiquen hasta junio en marzo o hasta septiembre en abril, el tiempo que necesitan para mantener el precio de la moneda en un nivel alto es demasiado largo, por lo que los bancos eligen vender después de marzo. Después de la subida de precios el 20 de mayo debido a las noticias del ETF de Ethereum, esta es la última oportunidad de escape.

414 es un evento de cisne negro similar a 314 y 519. Pero la reacción del mercado después del evento del cisne negro todavía depende de lo macro. Después de 314, el mercado inició un fuerte mercado alcista, mientras que 414 trajo una larga caída y agitación, en última instancia debido a la violenta descarga de los especuladores debido a la empeoramiento de las expectativas de reducción de tasas, por lo que cada rebote es una oportunidad para que los especuladores descarguen, lo que hace que los picos y valles de las altcoins disminuyan sucesivamente (pico del 13 de marzo> pico del 20 de mayo> pico a fines de julio> pico a fines de agosto).

El mercado estuvo bastante tranquilo en junio y julio, aunque Bitcoin todavía tuvo momentos en los que subió a 70,000. El desempeño de las altcoins fue bastante mediocre. El evento macroeconómico adicional en julio fue el atentado contra Trump y su discurso en la conferencia de Bitcoin, lo que impulsó una ola de rebotes en julio. De lo contrario, tenemos motivos para creer que, después del rebote de 520, todo junio y julio deberían haber estado en una oscilación baja hasta el 5 de agosto.

El 5 de agosto, el inesperado aumento de tasas de interés del Banco de Japón provocó un evento macroeconómico negativo, lo que provocó una fuerte caída en las acciones estadounidenses, las acciones japonesas y el mercado de criptomonedas. Creo que este evento negativo es similar al 818 de 2023, que marcó el punto más bajo de la limpieza del mercado y al mismo tiempo preparó el terreno para la esperanza de la próxima etapa.

Bull market brought by interest rate cuts, September 2024-December 2024

Reunión del FOMC en la segunda mitad del año 24: 18 de septiembre, 7 de noviembre, 18 de diciembre

La reducción de las tasas de interés en septiembre tiene varias interpretaciones. En primer lugar, la inflación ha mejorado continuamente de mayo a agosto (se esperaba un 0,4% en CPI en mayo, pero fue del 0,3%; se esperaba un 0,1% en junio, pero fue del 0%; se esperaba un 0,1% en julio, pero fue del -0,1%; agosto y septiembre cumplieron con las expectativas). En segundo lugar, es la expectativa del mercado de una reducción de las tasas en septiembre. En tercer lugar, la caída importante del 5 de agosto ha llevado a que las "condiciones financieras vuelvan a tensarse". Por lo tanto, la reducción de las tasas en septiembre era esperada.

Una sorpresa inesperada fue la reducción directa de 50 puntos básicos en septiembre. Septiembre trajo una gran sorpresa, por un lado, la reducción de 50 puntos en septiembre en comparación con los 25 puntos pronosticados por el mercado. Por otro lado, se espera que haya más recortes de tasas en noviembre y diciembre, es decir, 100 puntos en todo el año en comparación con los 75 puntos previstos por el mercado.

La inesperada buena noticia de septiembre ha tenido un gran impacto en el mundo de las criptomonedas. Después del 18 de septiembre, ni las altcoins ni el bitcoin han experimentado una corrección importante similar a 414 5175 85 95 (se refiere a fechas, puede analizarlas por sí mismo), sino que han mantenido en general una tendencia al alza.

El despegue completo del mercado de criptomonedas fue después de la elección de Trump el 5 de noviembre. Esta es una parte de la historia que está bastante cerca de nosotros, así que no repetiré más (todos todavía lo recuerdan claramente).

Cuatro, ¿Qué pasa en 2025?

A partir de las tres historias anteriores, también podemos entender un principio: el mercado es volátil. El mercado se corrige debido a la excesiva optimismo, la corrección trae pesimismo, y el mercado excesivamente pesimista es rescatado por la Reserva Federal, después del rescate, vuelve a entrar en un exceso de optimismo. El mercado se encuentra en este vaivén.

Con el despegue de septiembre a diciembre, la reunión del FOMC del 18 de diciembre volvió a marcar un punto de inflexión. A pesar del recorte de tasas en diciembre, las expectativas para 2025 se revisaron drásticamente. Se esperaba originalmente que hubiera 4 recortes de tasas en 2025, a partir de septiembre de 24, pero las expectativas en diciembre de 24 se redujeron a 2 veces (se refiere al gráfico de puntos). Al mismo tiempo, la fecha del primer recorte de tasas en 2025 se retrasó significativamente de la expectativa original de enero a marzo (actualmente hay probabilidades en marzo y mayo).

2 veces, enero

En este momento (5 de enero de 2025), nos encontramos en un momento en el que estamos experimentando un rebote por primera vez después de una corrección de aproximadamente dos semanas. Algunas personas están viendo la ola de escape (luego la onda C cae a 86000), mientras que otras están viendo el comienzo de la temporada de montaña. En mi opinión, además de los datos del mercado, esto dependerá en gran medida de la reunión de la FOMC que se llevará a cabo el 28 y 29 de enero, así como de los datos macroeconómicos que se publiquen durante el resto de enero.

Primero, el resto de los datos de enero incluyen

• Tasa de desempleo y no agrícola del 10 de enero
• PPI del 14 de enero
• Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 15 de enero

Según estos datos, el mercado formará expectativas de recorte de tasas por primera vez en enero/marzo/mayo. Cuanto mejores sean los datos (aquí "mejores" se refiere a favorables para nosotros), mayor será la probabilidad de recorte en marzo/más frecuentes serán las expectativas de recortes en todo el año. (El recorte en enero sigue siendo un evento de baja probabilidad, por lo que el principal debate es entre marzo y mayo).

Además, en marzo también habrá un gráfico de puntos, lo que significa que en marzo se dará el número esperado de recortes de tasas de interés para todo el año. Si los datos de enero son positivos y se dan argumentos muy dovish en enero, entonces es probable que se aumente la expectativa de recorte de tasas en marzo y el mercado alcista pueda continuar. Si se retrasa el recorte de tasas hasta mayo, es posible que el mercado tenga que oscilar en un rango hasta abril antes de comenzar a subir.

La matriz de puntos también es importante: si las expectativas para todo el año en el informe de marzo son más de 2 veces (actualmente son 2 veces en diciembre, si hay 2-3 veces más después de la reducción en marzo), esto también se considerará positivo. Por lo tanto, si las reuniones de la FOMC de enero y marzo cumplen con nuestras expectativas, es posible que haya un aumento prolongado de enero a mayo, también conocido como la temporada de montaña.

Por otro lado, si la reunión del FOMC de enero no es satisfactoria y tampoco lo es la de marzo, y solo se produce una reducción de tasas en mayo, es posible que el mercado se mantenga en una fase de consolidación entre enero y abril (no se descarta la posibilidad de una limpieza en los 86000 puntos), seguida de un rebote en abril y mayo, y luego una fase de consolidación a partir de junio (similar a la tendencia entre abril y agosto de 2024).

En cuanto a si el mercado de imitaciones puede alcanzar nuevos máximos. Puedo decir que la falta de liquidez es una excusa para la caída, pero no la razón real. La verdadera razón de la caída es la "expectativa de caída", al igual que la subida se debe a la "expectativa de subida". El valor de mercado de USDT en 2021 era solo la mitad de lo que es ahora, pero aún así pudo sostener el mercado alcista de las imitaciones. La situación actual no es sorprendente. Mientras exista una "expectativa", las imitaciones no pueden aumentar 100 veces, pero un aumento del 50% al 100% por encima del pico de 2021 no es un problema.

Además, hay un factor complicado que es el factor Trump. El factor Trump es la principal razón del aumento loco de BTC a partir de noviembre. (Aunque en mi opinión, solo afectó el grado, no la dirección)

El 20 de enero, Trump asumió oficialmente el cargo. El impacto de Trump en el mercado es múltiple. En primer lugar, su política económica puede adoptar la forma de recortes directos de los tipos de interés para estimular el mercado de valores y la economía. En segundo lugar, sus políticas pueden conducir a una recurrencia de la inflación, y la represión de Powell sobre las expectativas a 25 años en diciembre también tuvo en cuenta el componente de Trump. En tercer lugar, su beneficio directo para el círculo de divisas puede conducir a un tirón directo de algunas monedas beneficiarias (en lugar de "lo macro conduce a la liquidez, conduce a XX conduce a YY y ZZ conduce a un aumento", sino a un tirón directo simple y crudo).

Por lo tanto, el tema de Trump es un tema muy amplio, es difícil explicar claramente en pocas palabras cuáles son los pros y los contras. Una vez confirmada la dirección general, al elegir monedas, se puede enfocar en seleccionar monedas relacionadas con Trump (que suben más y bajan menos).

No hay mucho que podamos hacer a continuación. Por un lado, observamos los cambios, por otro lado, nos adaptamos a los cambios futuros de manera oportuna. Si todo va bien, tal vez llegue el gran cambio real. Si las cosas no van bien, tal vez tendremos que volver a la volatilidad de abril a agosto del año pasado. En cualquier caso, debemos estar preparados psicológicamente para adoptar el enfoque correcto cuando surja la verdadera situación, que es la clave para resolver el problema.