Como el ETH LSD de mayor rendimiento, ¿por qué el frxETH lanzado por Frax Finance ha reducido repentinamente su TVL en 100,000 ETH en los últimos 3 meses?
Este artículo tiene como objetivo ayudarlo a comprender el mercado competitivo de apuestas ETH y los factores subyacentes que refleja Frax Finance.
¿Qué es frxETH?
frxETH es una stablecoin de Ethereum lanzada por Frax Finance, que se genera directamente mediante el staking de ETH. Además, frxETH (sfrxETH) utiliza un diseño de doble token, lo que la convierte en el derivado de liquidez y stake de ETH con la tasa de rendimiento más alta actualmente (LSD):
Porque además de las formas de stake tradicionales, otros casos de uso de frxETH también mejorarán el Tasa de porcentaje anual (APY) de sfrxETH, por lo que desde su lanzamiento en noviembre de 2022, el rendimiento de sfrxETH no solo es un 24% más alto que el stETH al mismo tiempo, sino incluso un 40% más alto que el rETH.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH ha caído drásticamente con altas tasas de rendimiento?
Muy simple, ¡puntos, puntos y más puntos TMD!
La fiebre de la apuesta en LSD ha arrasado el mercado: Eigenlayer ofrece puntos de recompensa a los usuarios que bloquean ETH, lo que atrae una gran cantidad de TVL y una tasa de rendimiento de la liquidez apostada aún más alta.
Por lo tanto, desde el gráfico de datos, el punto de tiempo en el que Eigenlayer abrió los depósitos el 5 de febrero es justo el punto más alto de TVL frxETH.
Equilibrio de arbitraje entre frxETH y sfrxETH
¿Por qué los usuarios de frxETH no eligen hacer un segundo stake y prefieren ceder sus ganancias a los usuarios de sfrxETH?
Porque Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH otra opción de ganancias: depositar frxETH en el pool de liquidez frxETH/ETH de Curve para obtener ganancias de LP.
Desde la perspectiva del usuario, Frax Finance realmente proporciona dos vías de ingresos para frxETH:
Primero stake ETH como frxETH, luego deposita frxETH/ETH en el pool de liquidez para obtener ganancias de Curve, al mismo tiempo cede las ganancias de stake de frxETH.
Primero stake ETH como frxETH, luego stake nuevamente como sfrxETH, de esta manera, obtendrá ingresos por su stake y también ingresos adicionales por el stake de frxETH cedido por otros usuarios.
Teóricamente, elegir el grupo de liquidez frxETH/ETH en Curve (frxETH) y seleccionar el stake secundario (sfrxETH) formará gradualmente un equilibrio dinámico de arbitraje debido a las diferencias en las tasas de rendimiento, manteniendo así las tasas de rendimiento de las dos selecciones en el mismo rango en todo momento.
Según los datos del sitio web oficial de Frax Finance, las tasas de rendimiento de ambos también son bastante similares hasta el 12 de junio: la piscina de liquidez frxETH/ETH de Curve tiene un rendimiento del 2.72%, mientras que el stake de segundo grado (sfrxETH) tiene un rendimiento del 3.42%, y ambas proporciones son bastante similares.
Detrás de la guerra de puntos LSD
En el panorama competitivo de LSD, los puntos pertenecen a la categoría de 'incentivos', es decir, se utilizan como recompensa temporal para atraer a los inversores a participar en el proyecto, lo cual es útil para el lanzamiento del proyecto, pero no significa que sea válido permanentemente.
Todos entienden muy bien que los puntos no durarán mucho tiempo, todos los modelos de puntos son estrategias no sostenibles - los puntos finalmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a que los usuarios atraídos por altas recompensas se trasladen a otros proyectos.
Sin embargo, el staking en sí mismo es una forma muy efectiva de narración técnica que puede proporcionar ingresos adicionales a los usuarios, y Frax Finance también planea ofrecer directamente servicios de staking nativos en frxETH v2.
En este proceso, la capacidad de diseñar un sistema de incentivos adecuado determina si el servicio puede seguir siendo efectivo, y esta es precisamente la razón subyacente del mecanismo Flox diseñado por Frax Finance: Flox es un plan de incentivos para el espacio de bloques de Frax Finance's new L2 Fraxtal, que se distribuye principalmente junto con el token FXTL en la cola.
Debido a que Flox verifica los activos y las actividades de interacción en la cadena del usuario, cualquier usuario que tenga frxETH en Fraxtal puede ganar fácilmente FXTL.
Equivalencia de EVM. Fraxtal utiliza la pila OP como su plataforma de contrato inteligente y entorno de ejecución, lo que permite a los desarrolladores desplegar aplicaciones de forma rápida, segura y económica, al igual que con Optimism y Base.
Rollup modular. Fraxtal contará con varios componentes y middleware para ser utilizado, conectado, implementado en otras cadenas y redes L3, y construido sobre ellas. Actualmente, Fraxtal utiliza un módulo de disponibilidad de datos (DA) desarrollado por el equipo central de Frax Finance;
Bloquear incentivos espaciales (llamados Flox). Esta función se utiliza para recompensar a los usuarios y desarrolladores: cualquier cuenta o contrato inteligente que gaste Gas e interactúe con cualquier contrato inteligente en la red recibirá recompensas de puntos “Fraxtal Point” (FXTL) según el algoritmo Flox, estos puntos se pueden convertir más tarde en tokens;
frxETH se utiliza como token de pago de gas;
Además, según la divulgación oficial, Fraxtal se lanzará junto con importantes proveedores de infraestructura de Ethereum, incluidos Fraxscan y Safe de Etherscan, Chainlink, Axelar Network y LayerZero, entre otros servicios relacionados con DeFi.
Entonces, ¿por qué creo que frxETH se recuperará? Además de la funcionalidad de staking nativa, frxETH v2 también introducirá las siguientes nuevas características:
Validador descentralizado;
Mayor eficiencia del capital de los nodos;
Incentivos de rendimiento del operador del nodo;
Lo más importante es que Fraxtal utilizará frxETH como costo de gas, quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual (APR) de sfrxETH.
La paciencia es una virtud, y es digno de una observación profunda si frxETH puede convertirse en una figura destacada en la pista de staking liquido de Ethereum.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La disminución brusca de frxETH TVL, las variables detrás de la guerra de puntos LSD ocultos
El autor original: StableScarab
Traducción del texto original: Tyler
Como el ETH LSD de mayor rendimiento, ¿por qué el frxETH lanzado por Frax Finance ha reducido repentinamente su TVL en 100,000 ETH en los últimos 3 meses?
Este artículo tiene como objetivo ayudarlo a comprender el mercado competitivo de apuestas ETH y los factores subyacentes que refleja Frax Finance.
¿Qué es frxETH?
frxETH es una stablecoin de Ethereum lanzada por Frax Finance, que se genera directamente mediante el staking de ETH. Además, frxETH (sfrxETH) utiliza un diseño de doble token, lo que la convierte en el derivado de liquidez y stake de ETH con la tasa de rendimiento más alta actualmente (LSD):
Porque además de las formas de stake tradicionales, otros casos de uso de frxETH también mejorarán el Tasa de porcentaje anual (APY) de sfrxETH, por lo que desde su lanzamiento en noviembre de 2022, el rendimiento de sfrxETH no solo es un 24% más alto que el stETH al mismo tiempo, sino incluso un 40% más alto que el rETH.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH ha caído drásticamente con altas tasas de rendimiento?
Muy simple, ¡puntos, puntos y más puntos TMD!
La fiebre de la apuesta en LSD ha arrasado el mercado: Eigenlayer ofrece puntos de recompensa a los usuarios que bloquean ETH, lo que atrae una gran cantidad de TVL y una tasa de rendimiento de la liquidez apostada aún más alta.
Por lo tanto, desde el gráfico de datos, el punto de tiempo en el que Eigenlayer abrió los depósitos el 5 de febrero es justo el punto más alto de TVL frxETH.
Equilibrio de arbitraje entre frxETH y sfrxETH
¿Por qué los usuarios de frxETH no eligen hacer un segundo stake y prefieren ceder sus ganancias a los usuarios de sfrxETH?
Porque Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH otra opción de ganancias: depositar frxETH en el pool de liquidez frxETH/ETH de Curve para obtener ganancias de LP.
Desde la perspectiva del usuario, Frax Finance realmente proporciona dos vías de ingresos para frxETH:
Teóricamente, elegir el grupo de liquidez frxETH/ETH en Curve (frxETH) y seleccionar el stake secundario (sfrxETH) formará gradualmente un equilibrio dinámico de arbitraje debido a las diferencias en las tasas de rendimiento, manteniendo así las tasas de rendimiento de las dos selecciones en el mismo rango en todo momento.
Según los datos del sitio web oficial de Frax Finance, las tasas de rendimiento de ambos también son bastante similares hasta el 12 de junio: la piscina de liquidez frxETH/ETH de Curve tiene un rendimiento del 2.72%, mientras que el stake de segundo grado (sfrxETH) tiene un rendimiento del 3.42%, y ambas proporciones son bastante similares.
Detrás de la guerra de puntos LSD
En el panorama competitivo de LSD, los puntos pertenecen a la categoría de 'incentivos', es decir, se utilizan como recompensa temporal para atraer a los inversores a participar en el proyecto, lo cual es útil para el lanzamiento del proyecto, pero no significa que sea válido permanentemente.
Todos entienden muy bien que los puntos no durarán mucho tiempo, todos los modelos de puntos son estrategias no sostenibles - los puntos finalmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a que los usuarios atraídos por altas recompensas se trasladen a otros proyectos.
Sin embargo, el staking en sí mismo es una forma muy efectiva de narración técnica que puede proporcionar ingresos adicionales a los usuarios, y Frax Finance también planea ofrecer directamente servicios de staking nativos en frxETH v2.
En este proceso, la capacidad de diseñar un sistema de incentivos adecuado determina si el servicio puede seguir siendo efectivo, y esta es precisamente la razón subyacente del mecanismo Flox diseñado por Frax Finance: Flox es un plan de incentivos para el espacio de bloques de Frax Finance's new L2 Fraxtal, que se distribuye principalmente junto con el token FXTL en la cola.
Debido a que Flox verifica los activos y las actividades de interacción en la cadena del usuario, cualquier usuario que tenga frxETH en Fraxtal puede ganar fácilmente FXTL.
Además, según la divulgación oficial, Fraxtal se lanzará junto con importantes proveedores de infraestructura de Ethereum, incluidos Fraxscan y Safe de Etherscan, Chainlink, Axelar Network y LayerZero, entre otros servicios relacionados con DeFi.
Entonces, ¿por qué creo que frxETH se recuperará? Además de la funcionalidad de staking nativa, frxETH v2 también introducirá las siguientes nuevas características:
Lo más importante es que Fraxtal utilizará frxETH como costo de gas, quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual (APR) de sfrxETH.
La paciencia es una virtud, y es digno de una observación profunda si frxETH puede convertirse en una figura destacada en la pista de staking liquido de Ethereum.