¿La estrategia aumenta el rendimiento de las acciones preferentes al 10.5%, para acumular Bitcoin y continuar con la transfusión?

Según informes de Bloomberg, Michael Saylor, fundador de Strategy Inc., está aumentando el rendimiento de sus acciones preferentes para hacer frente a la débil demanda y continuar su apuesta multimillonaria en Bitcoin. Esta empresa de tesorería de activos digitales anunció que el rendimiento de sus acciones preferentes perpetuas de tasa variable de la serie A (STRC) aumentará en 25 puntos base al 10.5% en noviembre. A pesar de que el aumento en el valor de Bitcoin permitió a su empresa registrar un ingreso neto de 2.8 mil millones de dólares en este trimestre, la prima de sus acciones se ha reducido drásticamente, y las preocupaciones de los inversores sobre la dilución han aumentado, lo que ha obligado a Saylor a buscar nuevas fuentes de financiamiento.

Saylor aumenta su “apuesta en Bitcoin”: el rendimiento de las acciones preferentes sube al 10.5%

Para apoyar la débil demanda y mantener su agresiva estrategia de compra de Bitcoin, el presidente de Strategy Inc., Michael Saylor, decidió aumentar la tasa de interés de las acciones preferentes que son la principal fuente de financiamiento de la empresa.

• Mejora del rendimiento: La empresa Strategy anunció que su acción preferente perpetua de tasa variable de la serie A (STRC) verá su rendimiento aumentar en 25 puntos base en noviembre, alcanzando el 10.5%.
• Ingreso neto impulsado por normas contables: Strategy anunció un ingreso neto del tercer trimestre de 2.8 mil millones de dólares, lo que se debe principalmente a las ganancias no realizadas generadas por su reserva de criptomonedas valorada en aproximadamente 69 mil millones de dólares.

Saylor expresó: “Creemos que estamos en un punto de inflexión, a medida que la clase de activos de Bitcoin madura y la volatilidad disminuye, nuestro múltiplo en relación con el valor neto de los activos ha estado disminuyendo.” Esto revela la razón por la cual la empresa está tomando medidas: la prima de las acciones Strategy en relación con el valor de su Bitcoin está desapareciendo.

Reducción de la prima y baja demanda: las dos grandes preocupaciones de los inversores

A pesar de que Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en el tercer trimestre y decenas de empresas que cotizan en bolsa imitaron el modelo de **“compañía tesorera”** que Saylor inició hace cinco años, los inversores comienzan a cuestionar esta estrategia.

• Caída de precios de acciones: El precio de las acciones de Strategy ha caído aproximadamente 45% desde que alcanzó un máximo histórico en noviembre del año pasado, eliminando gran parte de la prima que disfrutaba durante años en relación con la tenencia de Bitcoin.
• Demanda de acciones preferentes débil: La demanda de acciones preferentes ha sido tibia, y las ventas recientes están muy por debajo de los ambiciosos objetivos de financiamiento de Saylor, lo que ha llevado a una desaceleración en el ritmo de compra de Bitcoin en las últimas semanas.
• Preocupación por la dilución: Con la caída de la prima, los inversores han visto activada su preocupación por una mayor dilución. Anteriormente, Strategy se comprometió a no emitir nuevas acciones ordinarias a un precio inferior a 2.5 veces su valor neto de activos, aunque la empresa luego vendió más acciones ordinarias.

Nueva estrategia de financiamiento de Strategy: distribución en mercados internacionales y ETF

Para hacer frente a la debilidad de la demanda interna, Strategy está buscando nuevas vías de financiamiento.

• Apuntar al mercado internacional: El CEO Phong Le declaró que Strategy está buscando el mercado internacional para recaudar fondos.
• Considerar lanzar un ETF: La empresa también está considerando lanzar un fondo cotizado en bolsa (ETF) basado en acciones preferentes.
• Beneficios de aumentar los rendimientos: El analista de acciones de Benchmark Equity Research, Mark Palmer (quien le dio una calificación de Compra a la Estrategia), cree que el aumento en los gastos de interés incremental por el aumento del rendimiento de STRC será insignificante en comparación con el impacto positivo de la recaudación de capital a través de STRC y la compra de Bitcoin.

Strategy cada año hay aproximadamente 6.89 millones de dólares en gastos de intereses y dividendos. Los ingresos del negocio de software empresarial heredado de la compañía crecieron 11% hasta 1.287 millones de dólares, superando las expectativas promedio de los analistas, pero el enfoque del mercado sigue centrado en su estrategia de Bitcoin.

Conclusión

La medida de Michael Saylor para aumentar la Tasa de interés de las acciones preferentes es una acción necesaria que Strategy ha tomado para mantener su agresiva estrategia de acumulación de Bitcoin, y es una respuesta directa a la débil demanda del mercado. A pesar de que las ganancias no realizadas de sus reservas de criptomonedas hacen que su informe financiero sea impresionante, la reducción de la prima de las acciones y la preocupación de los inversores por la dilución están obligando a Saylor a buscar constantemente formas de financiamiento más creativas y arriesgadas. Para los inversores que se centran en el modelo de tesorería de Bitcoin, las fluctuaciones en el rendimiento de STRC serán un indicador clave para medir la sostenibilidad de la apuesta de Saylor.