¡La capitalización de mercado de la moneda estable alcanza los 3080 mil millones de dólares! ¡La prohibición de China no detiene un volumen de 46 billones!

El presidente del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, describió las monedas estables como “nuevas fuentes de vulnerabilidad” en el sistema financiero global. A pesar de las críticas de China, según los datos de DeFiLlama, la capitalización de mercado total de las monedas estables ha superado los 308 mil millones de dólares, creciendo casi 100 mil millones de dólares desde enero. Un informe de A16z señala que en el último año, el volumen de transacciones en la industria ha superado los 46 billones de dólares, lo que es suficiente para competir con los antiguos gigantes de los pagos como Visa.

El banco central de China lanza un nuevo ataque, la teoría de la amenaza de las monedas estables se intensifica

China ha reiterado claramente su posición sobre las monedas estables. Pan Gongsheng enfatizó que estos activos “agudizan las lagunas en la regulación financiera global, como el lavado de dinero, la transferencia ilegal de fondos transnacionales y la financiación del terrorismo”. También señaló que la mayoría de los proyectos de monedas estables no cumplen con los estándares básicos de cumplimiento, como la identificación de clientes y las comprobaciones contra el lavado de dinero.

Estos comentarios reafirman la posición constante de China durante la última década: las monedas digitales privadas y las monedas estables siguen prohibidas en el mercado, aunque Pekín continúa promoviendo su yuan digital (e-CNY) como una alternativa controlada por el Estado. La estrategia de China es clara, no se opone a las monedas digitales en sí, sino que se opone a las monedas digitales no controladas por el Estado. La promoción del yuan digital y la prohibición de las monedas estables constituyen las dos caras de la estrategia de tecnología financiera de China.

Sin embargo, a medida que otras regiones del mundo aceleran su avance hacia las finanzas tokenizadas, la ausencia de China plantea una cuestión urgente: ¿pueden realmente prosperar las monedas estables sin el mayor ecosistema de tecnología financiera del mundo? Según los datos del mercado, la respuesta actual parece ser afirmativa.

El mercado global explota a contracorriente, muchos países asiáticos se apresuran a entrar

（fuente：a16zcrypto）

A pesar de que China ha intensificado las restricciones sobre las herramientas financieras, la tasa de adopción de las monedas estables a nivel mundial ha aumentado drásticamente. Según datos de DeFiLlama, la capitalización de mercado total de la industria recientemente superó los 308 mil millones de dólares, creciendo casi 100 mil millones de dólares desde enero. Esta velocidad de crecimiento es casi imposible de lograr en el ámbito financiero tradicional, lo que muestra una fuerte demanda de las monedas estables como infraestructura financiera emergente.

Al mismo tiempo, un informe de A16z muestra que en el último año el volumen de transacciones de la industria superó los 46 billones de dólares, y si se excluyen las transacciones legales, esta cifra es lo suficientemente grande como para rivalizar con gigantes de pagos establecidos como Visa. Chris Dixon, socio de A16z, declaró: “Las monedas estables se han convertido en algo mainstream. Han encontrado un ajuste entre producto y mercado, y su volumen de transacciones es suficiente para competir con las redes de pago más grandes del mundo.”

Teniendo en cuenta que los gobiernos de varios países asiáticos solían ser cautelosos como Pekín, y que ahora están evolucionando en la dirección opuesta, este logro trascendental no es sorprendente. Este año, Japón ha legalizado las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, y la empresa de tecnología financiera JPYC Inc. ha lanzado el primer token completamente conforme valorado en yenes en Ethereum, Avalanche y Polygon. Además, otras jurisdicciones líderes, incluidas Corea del Sur, Hong Kong y Singapur, están elaborando marcos similares para otorgar licencias a las entidades reguladoras y proteger a los consumidores.

Cronograma de avances en la regulación de las monedas estables en Asia：

Japón: En 2025 se legalizará la moneda fiduciaria para apoyar las monedas estables, JPYC lanzará un token de yen japonés conforme a la normativa.

Hong Kong: establecer un marco de licencias para atraer a emisores internacionales de moneda estable

Singapur: Establecer mecanismos de protección al consumidor y promover aplicaciones a nivel institucional.

Corea del Sur: Evaluación del marco regulatorio, se prevé seguir el proceso de legalización

En Occidente, Estados Unidos está promoviendo la regulación formal a través de legislaciones como la Ley GENIUS, mientras que importantes instituciones como PayPal y Western Union están lanzando sus propios activos de liquidación tokenizados. Estas iniciativas están transformando las monedas estables de herramientas especulativas a infraestructuras reguladas para pagos, remesas y gestión de fondos en la cadena. Este impulso indica que, incluso sin la participación de China, el mercado puede funcionar y prosperar normalmente.

Revelaciones del mercado negro: corrientes ocultas bajo la prohibición

Sin embargo, a pesar de que la industria sigue creciendo y desarrollándose, la influencia de China sigue siendo evidente. El tamaño del mercado de este país asiático, su capacidad de comercio transfronterizo y su infraestructura de pagos digitales siguen siendo incomparables. Plataformas como Alipay y WeChat Pay manejan un volumen de transacciones que supera el total de muchas regiones. Excluir las monedas estables de este ecosistema limitaría su alcance y potencial.

De hecho, la prohibición no ha eliminado la actividad de monedas estables en China, sino que simplemente la ha trasladado al mercado negro. Los inversores y empresas chinos aún utilizan tokens vinculados al dólar (como USDT) para transferencias internacionales de fondos o para cubrir la volatilidad del renminbi a través de intercambios offshore y plataformas de trading privado. A pesar de las restricciones oficiales, las monedas estables siguen siendo una herramienta oculta para el flujo de capital en la red de China.

Esta aplicación subterránea indica que una industria en auge puede beneficiarse finalmente de la participación de China en esta tecnología. Ya sea a través de la participación regulada o mediante la interoperabilidad entre el renminbi electrónico y las monedas estables reguladas, la integración completa de China en el sistema de pagos basado en blockchain conectará a la economía comercial más grande del mundo con los pagos basados en blockchain. Esto sin duda compensará la falta actual de efectos de red de las monedas estables.

Pero en la actualidad, están surgiendo dos sistemas paralelos: uno es un ecosistema abierto y impulsado por el mercado dominado por tokens respaldados por el dólar, y el otro es un modelo de moneda digital soberana cerrado, centrado en el renminbi electrónico. Este desarrollo paralelo podría llevar a una mayor división del sistema financiero global, y la interoperabilidad de los sistemas de pago entre Oriente y Occidente enfrenta desafíos.

China ausente refuerza las Finanzas descentralizadas

China ha optado por seguir una ruta especial, lo que podría resultar contraproducente, fortaleciendo en cambio las perspectivas de desarrollo de las Finanzas descentralizadas y la moneda estable. Pekín rechaza la integración, obligando a otros países del mundo a desarrollarse de forma independiente. Como resultado, este proceso ha dado lugar a un mercado más diverso, con una mayor conciencia regulatoria y un sistema de apoyo más completo.

Las monedas estables se han convertido en una parte indispensable de la liquidez global, impulsando los intercambios descentralizados, el mercado de bonos tokenizados y la deuda pública de EE. UU. En esencia, las monedas estables ahora actúan como la capa de liquidez central en las Finanzas descentralizadas y como un pilar del comercio en cadena, permitiendo la liquidación instantánea en miles de plataformas. A pesar de enfrentar incertidumbres regulatorias, ataques a la red y cuestionamientos de los bancos centrales, el impulso de crecimiento de las monedas estables sigue siendo fuerte.

Por lo tanto, cada expansión ha fortalecido su persistencia y ha demostrado que el concepto de dólar digital sin fronteras puede sobrevivir incluso sin la aprobación de China. Los datos de A16z muestran que las monedas estables han procesado más de 46 billones de dólares en transacciones, y esta cifra prueba la autenticidad y la durabilidad de su demanda en el mercado.

Sin embargo, a largo plazo, la situación sigue siendo compleja. Sin China, las monedas estables perderían la oportunidad de acceder a una de las plataformas de innovación en tecnología financiera y liquidación comercial más grandes del mundo. Con China, realmente pueden lograr la interoperabilidad entre los sistemas de pago de Oriente y Occidente. En la actualidad, el mercado está demostrando que incluso sin China, puede prosperar.

Sin embargo, prosperar a nivel mundial puede ser más difícil, ya que la falta de la economía digital más importante del mundo limita la escala. Sin embargo, la silenciosa participación de los inversores chinos indica que incluso las políticas más estrictas no pueden suprimir el atractivo de las monedas programables. La existencia de este flujo subterráneo, de hecho, demuestra que la propuesta de valor de las monedas estables ha calado hondo en la conciencia.